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2011年美国货币当局资产负债表分析 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、2011年末美国货币当局 资产负债的主要来源 及运用投向 三、与2007年末相比有哪些变化 及影响变化的主要原因 二、基础货币主要通过 哪些渠道投放的 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 一、2011年末美国货币当局资产负债的主要来源及运用投向 主要来源：负债方主要来自存款和联邦储备券，存款占59.10%，其中银行存款占53.58%，联邦储备券占35%，其次是财政部存款占3.12%，逆回购协议占3.02%，外国和其他存款占2.40%。 主要运用投向：资产方主要是美国政府证券，占89.5%。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 美联储对基础货币的投放有三个渠道： 1、购入美国政府债券 2、再贴现贷款 3、持有的黄金及特别提款权 从表中可以看出，购买美国政府债券是投放基础货币的最主要渠道，2011年以持有政府债券资产形式投放的基础货币约26224.64亿美元，占总资产的89.5%。通过持有黄金及特别提款权投放的货币16237亿美元，占资产中的0.55%。 二、基础货币主要通过哪些渠道投放的 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ①美联储直接向美国财政部购买美国政府债券，其意义相当于美国财政部以政府债券作为抵押向美联储融资。只要美联储持续、稳定地购买国债，美国财政部就可以永远维持相应的债券融资额度，这些基础货币也就会永远保持流通  ②再贴现意味着中央银行向商业银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。 贴现额=票据面额×日贴现率×未到期天数 再贴现实付金额=票据面额—贴现额 提高再贴现率，基础货币投放量将会减少  ③IMF分配给各国的特别提款权，需要动用的时候，由IMF指定一个参加国接受特别提款权，并提供可自由使用的货币。增持特别提款权也就是增加了基础货币的投放。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、与2007年末相比有哪些变化及影响变化的主要原因 从资产方分析（资金的应用，即基础货币的投放） 1、资产规模分析以及变动原因 1.1资产占比情况 2007年 ，总资产为8943.14亿美元，2011年总资产为29285.85亿美元，净增量达到20342.71亿美元，增幅达到227.47%。 2007年美国政府债券占总资产的95.9%，2011年占总资产的89.5%，净增量为18008.17亿美元，增幅达到219.17%，提高的百分比为88.52%。 1.2资产结构情况 与2007年相比，2011年美联储的资产负债表在结构上增加了创新性资产科目，通过新设科目的增加来调整了资产的结构，美联储政府债券除了美国国债外，设有各种证券化资产：联邦机构债务证券、按揭抵押证券和定期资产支持证券。同时贷款方面也进行了细分，除贴现贷款外，还有二级信贷和季节性信贷、短期借贷计划、定向借贷计划、长期可交易债券购买计划和紧急贷款计划。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1.3资产变动的原因 2008年之前，美联储资产一直很稳定，但雷曼的破产，次贷危