创新的债券品种讲述.pptx

创新债券的品种 一、债券的分类 二、衍生品种 三、交易方式 四、现存的债券创新产品 五、未来陆续推出债券创新产品 15企业管理 一、债券的分类 1.按发行主体分类 （1）国债 ： 由中央政府发行的债券。它由一个国家政府的信用作担保，所以信用最好，被称为金边债券。　 （2）地方政府债券：由地主政府发行，又叫市政债券。它的信用、利率、流通性通常略低于国债。?　 （3） 金融债券： 由银行或非银行金融机构发行。信用高、流动性好、安全，利率高于国债。　 （4）企业债券： 由企业发行的债券，又称公司债券。风险高、利率也高。　 （5）国际债券： 国外各种机构发行的债券。 2.按偿还期限分类 （1） 短期债券： 一年以内的债券，通常有三个月、六个月、九个月、十二个月几种期限。　 （2） 中期债券： 1-5年内的债券。　 （3） 长期债券： 5年以上的债券。? 3.按偿还与付息方式分类 （1） 定息债券：债券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，利率是固定的。又叫附息债券。　（2）一次还本付息债券：到期一次性支付利息并偿还本金。　（3）贴现债券： 发行价低于票面额，到期以票面额兑付。发行价与票面额之间的差就是贴息。　（4）浮动利率债券：债券利率随着市场利率变化。　（5）累进利率债券：根据持有期限长短确定利率。持有时间越长，则利率越高。　（6） 可转换债券： 到期可将债券转换成公司股票的债券。 4.按担保性质分类 （1） 抵押债券： 以不动产作为抵押发行。　 （2）担保信托债券：以动产或有价证券担保。　 （3） 保证债券： 由第三者作为还本付息的担保人。　　（4）信用债券： 只凭发行者信用而发行，如政府债券。 5.按债券是否公开发行来分类 （1）公募债券：指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。 （2）私募债券：指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性，一般不能在证券市场上交易。 ? 二、衍生品种 （1）发行人选择权债券 指发行人有权利在计划赎回日按照面值赎回该类品种，因此该类债券的实际存续期存在不确定性。 （2）投资人选择权债券 指投资人有权利在计划回售日按照面值将该类品种卖还给发行主体，从实际操作角度来看，投资人卖还与否依然是借助于远期利率与票息的高低比较来判断。 （3）本息拆离债券 严格意义上来说，本息拆离债券是一级发行市场的概念范畴，进入流通市场后,为零息债券。 （4）可调换债券 指一种可按确定价格将债券持有者的约定买卖权转换为其他类型证券的债券，通常为普通股可调换债券。。 可调换债券类似于附加发行认股权证书的债券。认股权证书表明持有者能够按照法定价格购买股票，因此，如果股票价格上涨，认股权证书的持有者就会获得资本利息。可调换债券比不转让债券的票面低，但它可能给持有者带来更多的资本收益。 三、交易方式 上市债券的交易方式大致有债券现货交易、债券回购交易、债券期货交易 （1）现货交易 又叫现金现货交易，是债券买卖双方对债券的买卖价格均表示满意，在成交后立即办理交割，或在很短的时间内办理交割的一种交方式。 例如，投资者可直接通过证券账户在深交所全国各证券经营网点买卖已经上市的债券品种。 （2）回购交易 指债券持有一方出券方和购券方在达成一笔交易的同时，规定出券方必须在未来某一约定时间以双方约定的价格再从购券方那里购回原先售出的那笔债券，并以商定的利率（价格）支付利息。 深、沪证交所均有债券回购交易，机构法人和个人投资者都能参与。 （3）期货交易 债券期货交易是一批交易双方成交以后，交割和清算按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易。债券期货交易。 ? 四、现存的债券创新产品 五、未来将陆续推出债券创新产品 ? 可转换公司债券 债券远期 国债预发行 短期融资券 资产证券化 债券指数EFT 本息拆离债券 结构性金融产品——权益挂钩票据 A.可转换公司债券 可转换公司债券：可转换为债券发行公司的股票 特征： （1）债权性：可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。 （2）股权性：其在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，一定程度上会影响公司的股本结构。 （3）可转换性：债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。正因为具有可转换性，可转换债券利率一般低于普通公司债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成