第七章财务分析讲义.ppt

第七章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 上市公司盈利 能力的比率分析 第四节 杜邦财务分析体系 第一节 财务分析概述 1.财务分析的概念 以财务报表和其它资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。 1）财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 2）财务分析的起点是财务报表，财务分析的前提是正确理解财务报表。 3）财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力做出评价，或找出存在的问题。 第一节 财务分析概述 2.财务分析的方法 比率分析法 将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来解释企业财务状况的分析方法。 比较分析法 将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，进而解释企业财务状况存在的差异的分析方法。 构成比率（结构比率） 反映某项经济指标的各个组成部分与总体之间关系的财务比率。 如：流动资产与总资产的比率等 效率比率 反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率。如：资产报酬率、销售净利率等 相关比率 反映经济活动中某两个或两个以上 相关项目比值的财务比率。如：流动比 率、速动比率等 2.财务分析的方法 比率分析法 将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来解释企业财务状况的分析方法。 比较分析法 将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，进而解释企业财务状况存在的差异的分析方法。 比较分析法 纵向比较分析法（趋势分析法） 揭示某一企业财务状况的发展变化趋势的分析方法。 横向比较分析法 将某一企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定其存在的差异及其程度，以此来揭示某一企业财务状况中所存在的问题的分析方法。 3.财务分析的程序 确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料 选择适当的分析方法，确定分析指标 进行因素分析，抓住主要矛盾 为作出经济决策提出各种建议 第二节 财务比率分析 （一）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析 （变现能力分析） 2、长期偿债能力分析 （二）营运能力分析 （三）获利能力分析 （一）偿债能力分析 1、短期偿债能力分析（变现能力分析） （1）流动比率=流动资产÷流动负债 （2）速动比率=(流动资产－存货)÷流动负债 注：营运资金=流动资产－流动负债 2、长期偿债能力分析 （1）资产负债率 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% （2）股东权益比率 股东权益比率=(股东权益总额÷资产总额)×100% （3）权益乘数 权益乘数=资产总额÷股东权益总额 注意：资产负债率+股东权益比率=1 股东权益比率×权益乘数=1 （4）产权比率（债务股权比率） 产权比率 =(负债总额÷股东权益总额)×100% =资产负债率÷股东权益比率 （5）已获利息倍数（利息保障倍数） 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 注意：利息费用不仅包括财务费用 中的利息，还包括计入固定资产成 本的资本化利息 （二）营运能力分析 （1）营业周期 （2）反映应收账款周转速度的指标 （3）反映存货周转速度的指标 （4）流动资产周转率 （5）总资产周转率 （二）营运能力分析 （1）营业周期 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止所需要的时间。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 （二）营运能力分析 （2）反映应收账款周转速度的指标 应收账款周转率=赊销销售收入÷平均应收账款 平均应收账款=(年初应收账款+年末应收账款)/2 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 （二）营运能力分析 （3）反映存货周转速度的指标 存货周转率=销售成本÷平均存货 其中：平均存货=(年初存货＋年末存货)÷2 存货周转天数=360÷存货周转率 （二）营运能力分析 （4）流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产 其中：平均流动资产=(年初流动资产＋年末流动资产)÷2 （三）获利能力分析 （1）销售毛利率 （2）销售净利率 （3）资产净利率 （4）净资产收益率 （三）获利能力分析 （1）销售毛利率 销售毛利率=(销售毛利÷销售收入)×100% 其中：销售毛利=销售收入－销售成本 （2）销售净利率 销售净利率=(净利÷销售收入)×100% 净利—税后利润 （3）资产净利率（资产报酬率） 资产净利率=(净利÷平均资产总额