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第二章 汇率 外汇和汇率的概念 汇率的决定与调整 汇率决定理论 汇率制度 外汇管制 第一节 外汇和汇率的概念 一、外汇的定义 广义：一切以外国货币表示的资产。 我国《外汇管理条例》中规定外汇的具体范围包括： （1）外国货币。包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证。包括票据，银行存款凭证，邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券。包括政府债券，公司债券，股票等； （4）其他外汇资产。 狭义：外汇（foreign exchange）是指以外国货币表示的、能用于国际间结算的支付手段。 一种外币资产成为外汇（狭义）有三个条件： 第一，自由兑换性，即这种外币资产能与主要国际货币及本币进行自由兑换； 第二，普遍接受性，即这种外币资产在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用； 第三，可偿性，即这种外币资产能保证得到偿付。 二、汇率的标价和种类 汇率指以一种货币表示的另一种货币的价格。 （一）汇率的标价方法： 直接标价法 间接标价法 美元标价法 （1）直接标价法： 直接标价法（direct quotation）是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示汇率。 世界上绝大多数国家都采用直接标价法，人民币汇率采取的就是直接标价法。 下面是2002年4月30日我国外汇市场的人民币基准汇率： USD1 = RMB 8.2770 EUR1 = RMB 7.4666 HKD1 = RMB 1.0606 JPY100 = RMB 6.4709 （2）间接标价法： 间接标价法（indirect quotation）是以一定单位的本国货币作为标准，折算为外国货币来表示汇率。 欧元区、美国、英国等少数国家采用间接标价法。 下面是2002年3月18日伦敦外汇市场收盘时的外汇买卖中间价： GBP1 = USD 1.4250 GBP1 = CAD 2.2616 GBP1 = JPY 187.07 GBP1 = EUR 1.6147 （3）美元标价法： 由于美元是外汇市场上交易最为频繁的货币，所以在国际外汇市场上银行同业间外汇交易通常使用美元标价法。 在美元标价法下，其中一种货币必须是美元，另一种货币不一定是本币，而且对市场所在地来说更多的是两种外币之间的汇率。 （二）汇率的种类： 1、买入汇率、卖出汇率、现钞汇率、中间汇率 ①买入汇率（buying rate或称bid）又称买入价，是银行买入外汇时所使用的汇率。 ②卖出汇率（selling rate或称ask）又称卖出价，是银行卖出外汇时使用的汇率。 直接标价法下：前买后卖 香港：USD/HKD 7.7860/7.7880 间接标价法下：前卖后买 纽约：USD/HKD 7.7860/7.7880 ③现钞汇率是银行买卖外币现钞的汇率。 ④中间汇率又称中间价，是指买入汇率和卖出汇率的算术平均数。 2、基本汇率、套算汇率 例1： USD1＝RMB 8.2700 GBP1＝USD 1.7800 GBP1＝RMB ？ （8.2700×1.7800） 例2 某银行报价如下： USD/JPY ： 118.62/118.92 GBP/USD ： 1.5962/1.5992 问GBP/JPY的汇率是多少？ 例3 中国银行的汇率报价如下： USD/JPY： 119.59/119.89 USD/HKD： 7.7918/7.7958 问HKD/JPY的汇率是多少？ 例4 某银行报价如下： GBP/AUD： 2.6828/2.6838 HKD/AUD： 0.2146/0.2152 问GBP/HKD的汇率是多少？ 套算汇率的计算口诀： 同边相乘，交叉相除， 小数在前，大数在后。 3、即期汇率和远期汇率 ① 即期汇率/现汇汇率（Spot Rate） ② 远期汇率/期汇汇率（Forward Rate） 直接报价 （日本、瑞士等） 远期差价（掉期率报价） （英、美、德、法等） （1）升水（At Premium） （2）贴水（At Discount） （3）平价（A