外汇交易原理与实务复习提纲(欢迎纠错补充).doc

外汇交易原理与实务复习提纲 外汇的功能 外汇作为国际结算的计价手段和支付工具，便利了国际结算。 通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能。 促进了国际贸易的发展。 便利国际间资金供求供求之间的调剂，发挥着调节资金余缺的功能。 外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能。 外汇有节约流通费用，弥补流通手段不足的功能。 外汇是国际财富和经济实力的象征。 外汇的市场作用 有利于实现各国货币购买力国际间的转移。 有利于国际间债权、债务的清算和提供国际间资金融通。 有利于提供避免外汇风险手段。 有利于提供资金（投机）机会。 有利于各国政府和跨国企业提供运作服务。 有利于提高国际间资金的使用效率。 外汇交易的特点 利润较高 交易时间灵活 利用杠杆作用，以小搏大 交易方式灵活，风险容易控制 市场空间巨大，资金流动性最强 外汇交易规则 使用统一的标价方法 采取以美元为中心的报价方法 使用小数报价 交易单位为100万美元 客户询价后，银行有义务报价 交易双方遵循“一言为定”的原则 交易术语规范化 外汇交易员五要素 交易员本身已持有的外汇头寸 各种货币的极短期走势 市场的预期心理 各种货币的风险特性 收益率与市场竞争力 外汇保证金交易的特点 外汇按金交易的市场是无形的、无固定的，在客户与银行之间直接进行，中间没有交易所这样的中介机构 外汇按金交易没有到期日，交易者可以无限期待持有头寸 外汇按金交易市场规模巨大，参与者很多 外汇按金交易币种丰富，所有可兑换货币都可作为交易品种 外汇按金交易时间是2小时不间断的 外汇按金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构需向客户支付或从客户按金中扣除 即期外汇交易交割日的分类 标准交割日：T+2交割方式 隔日交割：现金交割，成交后第一个营业日交割 当日交割：T+0交割方式 即期外汇交割日的确定 交割日必须是两种货币共同的营业日，至少应该是付款地市场的营业日。 交易必须遵循“价值抵偿原则”，即一项外汇交易合同的双方必须在同一时间进行交割，以免任何一方因交割不同时而蒙受损失。 成交后的两日若不是营业日，则即期交割日必须向后顺延。 远期外汇交易的特点 远期外汇合约中的条款，如汇率、交割方式、金融等由交易双方自行协商确定。 远期外汇交易一般在场外进行，属于无形市场，没有固定的场所和交易时间，可以24小时进行交易。 交易的规模较大。 信用风险较大，很难规避违约风险。 择期外汇交易的特点 交割日有一定的灵活性，有利于规避汇率风险 择期外汇交易的成本较高，买卖差价大 时间期权与货币期权有明显的区别 时间期权与货币期权的区别 货币期权的客户必须事先缴纳保证金，才能选择是否进行交易的权利。而时间期权的客户无需缴纳保证金。 货币期权允许客户放弃交割的权利，没有义务到期一定办理货币交割;时间期权的客户仅仅有权在交割期限内选择具体交割日期，必须在规定的期限内按约定的外汇、金融和汇率履行货币交割的义务，不得放弃交割义务。 货币期权的客户所承担的损失是期权费；时间期权的客户将比远期交易损失更多的风险收益。 外汇期货交易的特点 外汇期货交易具有一定标准数量的合约单位 外汇期货合约交易的合约时间标准化与报价统一 外汇期货交易的交割日统一 外汇期货交易所对每日汇率变动的幅度设有最低的限制 外汇期货交易所对价格最大波动进行限制 （13）外汇期货交易与远期外汇交易的区别 外汇期货交易是买方或卖方与期货市场的清算所签约，与清算所发生直接合同关系；而远期外汇交易是买卖双方签约，产生合同关系。 外汇期货是设计化、格式化的远期外汇交易。 外汇期货交易在公开市场通过竞价进行交易，而远期外汇交易是通过银行柜台业务或电传、电话报价进行交易。 外汇期货的买方只报买价，卖方只报卖价，而远期外汇交易买卖双方都要分别报出买价和卖价两种价格。 外汇期货交易所实行会员制，非会员要进行外汇期货买卖必须通过经纪人，所以要向经纪人交纳佣金;远期外汇交易一般不通过经纪人，不需交纳佣金。 外汇期货交易一般不以最后的交割来结束，往往是在交割日之前做一笔币种相同、数量相同、方向相反的交易，以对冲结束 外汇期货交易实行保证金制度，通常为合同金额的2%-3%，而远期外汇交易一般不收保证金。 外汇期货交易的基本原则 公平叫价制度 保证金制度 逐日盯市制度 结算：根据交易所公布的结算价格，对客户持有外汇期货合约头寸的盈亏状况进行资金清算的过程。 交割：外汇合约持有者，按合约规定的日期以规定的外汇量进行交割，标志着合约的履行与完结。 外汇期权交易的特点 外汇期权有特定的合约交易单位 交易币种少和报价方式特殊 交易方式有场内交易和场外交易两种 担保性 盈利能力与风险不对称性 期权费 场内期权市场与场外期权市场不同点 交易方式