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第十一章 总需求（Ⅱ）：使用IS-LM模型 宏观经济学（第6版） （美） 曼 昆 任课教师 任力 回顾与前瞻 第九章介绍了总供给与总需求模型. 第十章发展了 IS-LM 模型，总需求曲线的基础。 在第十一章，我们交运用 IS-LM 模型去： 当价格水平不变时，在短期内，政策与冲击是如何影响收入与利率的 获得总需求曲线 探索对大萧条的各种解释 两者的交点是Y 和 r 的唯一组合点，这一点可同时使产品市场与货币市场达到均衡。 LM 曲线描述了货币市场的均衡。 IS-LM 模型的均衡 IS 曲线描述了产品市场的均衡。 r1 Y1 利用IS-LM 模型进行政策分析 政策制定者可以影响宏观经济变量 财政政策： G 和/或 T 货币政策： M 我们可以利用 IS-LM 模型分析这些政策的影响效果。 导致产出和收入上升 增加政府购买 1. IS 曲线向右移动 2. 进而增加了货币需求，利率开始上升… 3. …结果是减少了投资，因此，Y 的最终的增加小于： 减少税收 因为消费者会储蓄减少的税收的一部分 (1?MPC) ，所以初始消费的增加会小于 ?T ，同时也会小于支出 ?G 时引起的初始消费… 这时， IS 曲线的移动量 …因此，同样的变化量?T 和?G。 ?T 对 r 与 Y 产生的影响要小于?G。 2. …导致利率下降 货币政策：增加 M 1. ?M 0 时，LM 向下移动（或者说向右移动）， 3. …结果投资增加，产出和收入上升。 财政政策与货币政策的相互作用 模型： 财政政策与货币政策的变量是外生的 (M, G 和 T ) 在现实中： 货币政策制定者可能调整 M 以响应财政政策的变化，或者 反过来也是一样。 这样的相互作用可能对最初的政策变化产生替代效应。 Fed对?G 0的反应 假定决定国会增加 G 。 Fed 的可能回应有： 1. 保持 M 不变 2. 保持 r 不变 3. 保持 Y 不变 在每种情况下， ?G 的影响效果是不同的： 国会增加 G ，  IS 会向右移 回应1： 保持 M 不变 如果 Fed 保持 M 不变，那么 LM 曲线不会移动。 结果： 如果国会增加 G ，  IS 会向右移 回应2： 保持 r 不变 r1 r2 为了使 r 保持不变， Fed 必须通过增加 M 使 LM 曲线右移。 结果： 如果国会增加 G ，  IS 会向右移 回应3：保持Y 不变 r2 为了保持 Y 不变，Fed必须减少 M 以使 LM 曲线左移。 结果： 财政政策乘数评价 从 DRI 宏观计量经济模型开始 货币政策的假定 ?Y / ?G 的估计值 Fed 保持名 义利率不变 Fed 保持货 币供应不变 1.93 0.60 ?Y / ?T 的估计值 ?1.19 ?0.26 IS-LM 模型的冲击 IS 冲击：外生变化造成的产品市场的商品与服务需求变化。 例如： 股票市场的繁荣与萧条 ? 改变了家庭拥有的财富 ? ?C 商家和消费者信心或预期的改变  ? ?I 和/或 ?C IS-LM 模型的冲击 LM 冲击： 外生变化造成的货币市场货币需求的变化。 例如： 一系列信用卡欺诈会导致货币需求的增加 更多的 ATM 机或网上交易会减少货币需求 练习： 利用IS-LM模型分析冲击 利用 IS-LM 模型分析下述影响 股票市场的繁荣使消费者财富增加。 在一系列信用卡欺诈后，消费者开始在交易时更多地使用现金。 对每种冲击： 运用IS-LM 模型图说明对Y 与r 造成的冲击 判断 C， I，和失业率的变化。 案例研究：  2001年美国经济放慢 ~发生了什么~ 1. 实际 GDP 增长率 1994-2000: 3.9% (年平均) 2001: 1.2% 2. 失业率 2000年12月: 4.0% 2001年12月: 5.8% 案例研究：  2001年美国经济放慢 ~导致放慢的冲击~ 1. 股票价格下跌 2000年8月到2001年8月: -25% 9/11后的一周: -12% 2. 9/11恐怖袭击 增加了不确定性 消费者与商家的信心下降 两种因素都会减少消费，使IS 曲线左移。 案例研究：  2001年美国经济放慢 ~政策回应~ 1. 财政政策 大量的长期减税，large long-term tax cut, immediate $300 rebate checks 增加支出：资助纽约市与航空业，与恐怖主义作斗争 2. 货币政策 Fed 降低联邦基金利率 2001年开始共有11次降息，利率从6.5% 降到1.75%