金融市场调研汇报.docVIP

目录 一、2011年各类市场综述 3 （一）宏观经济 3 全球经济 3 美国经济 3 欧洲经济 3 日本经济： 4 新兴国家： 4 中国经济 5 （二）股市 8 ? 国内A股 8 2010年沪A下跌，全球跌幅第二 8 2011年A股运行区间 8 全年A股走势 8 ? 港股 10 （三）外汇 12 ? 美元 12 ? 欧元 12 ? 人民币 13 （四）黄金 15 （五）大宗商品 16 （六）机构证券投资业务调研 18 二、投资二部观点 19 1、各类市场分析及有关建议 19 2、建议投资品种 19 3、主要投资品种操作 19 附件一：2011年各类市场机构观点 21 （一）宏观经济 21 1、全球经济 21 2、中国经济 27 （二）股市 29 1、A股市场 29 （三）外汇 39 （四）黄金 41 （五）大宗商品 42 前言 为做好2011年部门目标制定工作，摸清2011年各类市场情况和操作方法，投资二部近期加强了对外调研。对本次调研，部门上下十分重视，专门开会讨论，商议调研方式和调研对象，并制订了调研计划，与调研对象提前做好沟通。三周来，投资二部先后调研了券商、私募、基金、期货公司等十多家机构，参加了几个券商年度投资策略会以及2011年宏观经济形势高层交流会，翻阅了国内券商和国际大投行各类研究报告，在此基础上形成本次课题。 本次课题分为三部分，第一部分2011年各类市场综述；第二部分投资二部观点及建议；第三部分附件： 1、各市场机构观点、2、新市场投资方法 一、2011年各类市场综述 （一）宏观经济 全球经济 2011年上半年全球经济继续缓慢复苏，但下半年受到欧债危机及美国财政赤字影响，全球经济出现持续放缓态势。欧债野火持续蔓延，并向欧元区核心国家延烧，意大利及西班牙国债收益率屡创欧元问世以来新高，全球股市11月市值累计蒸发逾3万亿美元。从近期公布的各国制造业采购经理人指数看，欧美各国制造业活动连续放缓，发达国家需求放缓可能导致整个亚洲地区出口增长显著下滑。作为全球第二大经济体的中国，制造业活动萎缩状态。摩根士丹利11月28日宣布将明年全球经济增长预估由原先的3.8%下调至3.5%花旗集团将从之前的3%下调至2.5%预计欧元区危机将于2012年升级，并使得欧元区成员国步入衰退一份针对全球1031名投资者、分析师和交易商的季度全球调查显示高达72%受访者认为，全球经济未来12个月可能陷入衰退泥潭全球投资者预计欧洲危机将延续，2012年全球经济可能陷入衰退，金融体系恐怕瓦解及社会骚乱不止。此外，高达40%的受访者预计，在未来5年内可能有至少一个成员国退出欧元区。 美国经济 2011年美国前三季度经济开始恢复增长，分别增长0.4%，1.3%，2.0%；但在展望2012年美国经济看法时，诸多机构依然持有较为负面的预期。 汇丰指出，在2012年，有40%-50%的概率将会出现新一轮的经济衰退，这与美国明年的大选和届时采取的政策相关同时预测2012年美国GDP增长将低于预期水平，在1.5%和2%之间。美国经济明年增速仅为0.3%， 欧洲经济 欧元区经济2011年再度经历债务危机考验，11月份希腊10年期国债收益率超过120%，已是事实上破产，之后公开拍卖中意大利10年期收益率突破8%，业已达到需要援助的生死线；2011年欧洲经济如何演绎，各大机构一致持有悲观预期。 德国商业银行指出，该行已经下调了对欧元区和德国2012年的经济增长预期，由增长0%下调至萎缩0.4%，同时由于欧债危机引发的不确定性拖累了经济的发展，预计欧洲央行下个月将会降息25个基点。并调降德国2012年GDP增长预期至0%，此前为增长0.8%；认为德国经济近期也显示出放缓的迹象，因为不断走弱的外围国家将影响德国贸易；德意志银行将欧元区2012年GDP预期由之前的增长0.4%调整为下降0.5%原因是欧盟政府未能拿出主权债务危机解决方案，因此经济下行风险正逐步成为现实。OECD，欧元区应对债务危机的许多关键问题依然没有解决，使得最稳健经济体的状况也被外界质疑，比如此前德国国债拍卖情况就不尽人意。2012年第一季度将萎缩0.4%，明年全年仅增长0.2%，陷入温和衰退。 中国经济 中央经济工作会议为2011年经济工作指明了方向。会议指出，2011年将以加快转变经济增长方式为主线，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，宏观调控经济政策把稳定价格总水平放在更加突出的位置。更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。在当前流动性过剩、通胀预期居高不下的背景下，政策的转向是为了让经济运行的货币环境回归常态，保持经济的平稳健康运行。 　　GDP增幅回落一季度是低点 国内外各大机构普遍认为2011年经济增速将有小幅回落