第02章财务报表分析[完整版].docVIP

第二章 财务报表分析 本章考情分析 本章属于重点章，是财务管理部分的核心，是对整个财务管理工作的总结和分析。同时也为相关章节内容的分析和决策提供了方法和手段，如为第三章可持续增长率的计算提供了杜邦分析体系的构架，为第七章企业价值评估的现金流量折现法中实体现金流量和股权现金流量的计算奠定了理论基础，为第七章企业价值评估的相对价值法的运用提供了相关指标等。因此，掌握好财务指标的计算和财务报表分析的方法对后面相关内容的学习是至关重要的。 本章的内容其实很简单，无非是相关重要财务指标的计算、分析及应注意的问题和综合财务分析体系的分析。但本章内容可与第三章可持续增长率的计算、第七章编制预计报表基础上计算相关指标结合；利用已知的应收账款周转率和存货周转率测算第十九章现金预算表中的销售现金流入和外购存货的现金流出；利息保障倍数的计算与第十章财务杠杆系数计算的结合等，学习的重点应放在如何和其他章节内容的结合和联系上。 2014年重点掌握第三章外部融资需求量预测的销售百分比法结合第七章预计财务报表的编制，并在此基础上与管理用财务分析体系进行因素分析结合起来出综合题。熟练掌握管理用财务报表的框架结构对学习第七章企业价值评估的现金流量折现法的思路有很大帮助。 学习本章内容的主要方法是牢固掌握各项财务比率以及管理用财务报表分析的有关计算公式、分析思路和分析中应注意的问题。 近三年题型题量分析 本章近2年考试平均分值为14分。从题型来看，客观题和主观题均有涉及。 主要考点集中在有关财务指标的计算、杜邦财务分析体系中相关指标的计算和分析以及管理用财务分析体系中相关指标的计算和连环替代分析。 本章考点精讲 【考点一】财务比率分析 财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率。 分析内容 有关指标 计算公式 分析 短期偿债能力分析 可偿债资产与短期债务的存量比较 营运资本 =流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产 营运资本的数额越大，财务状况越稳定；营运资本是绝对数，不便于不同企业之间的横向比较。 流动比率 =流动资产/流动负债 【注意】营运资本配置比率与流动比率的相互关系： （1）营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产 =1-1/流动比率 （2）流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率） 一般情况下，流动资产中的应收账款和存货的质量高低及其周转速度快慢是影响流动比率可信性的主要因素。 流动比率的局限性： （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大差异； （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债； （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。 【相关链接1】流动比率为1.2，赊购材料一批（不考虑增值税），是否会导致流动比率、速动比率和营运资本的变化？ 因为流动比率=1.21，说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度，所以流动比率将会变小。 如代入具体数据：原来流动比率=，现赊购材料一批，价值10万元，则流动比率=，即流动比率降低。同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。由于流动资产和流动负债增加相同金额，所以，营运资本不变。 【相关链接2】如何理解流动比率与营运资本配置比率的关系？ 流动比率与营运资本配置比率是同方向变动的，因为营运资本=流动资产-流动负债，营运资本配置比率=营运资本/流动资产=（流动资产-流动负债）/流动资产，分子分母都除以流动资产，营运资本配置比率=1-（1/流动比率）；流动比率=流动资产/流动负债=流动资产/（流动资产-营运资本）=1/（1-营运资本配置比率）。 由上式可以看出，营运资本配置比率越高，相应地流动比率就越大。比如营运资本配置比率为0.5时，对应的流动比率为2；当营运资本配置比率为0.6时，对应的流动比率为2.5。 分析内容 有关指标 计算公式 分析 短期偿债能力分析 可偿债资产与短期债务的存量比较 速动比率 =速动资产/流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货-预付款项-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等 影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力和其质量高低。 速动比率的局限性： （1）账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备要多； （2）季节性变化，可能导致报表上的应收账款不能反映平均水平。 现金比率 =（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 经营活动现金流量净额与短期债务的比较 现金流量比率 =经营活动现金流量净额/年末流动负债 影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的表外因素 （