第八章货币需求与供给课件.ppt

第八章 货币需求与供给 第一节 货币需求 第二节 货币供给 学习目的与学习重点 学习目的:通过本章学习，使大家了解货币需求和货币供给的基本含义，掌握货币需求理论的基本内容，掌握货币供应量的形成机制以及决定和影响货币供应量的因素。 第一节 货币需求 一、货币需求概述 二、货币需求理论 一、货币需求概述 （二）货币需求理论的研究内容 （三）货币需求函数 二 货币需求理论 （一）古典经济学派的货币需求理论 （二）凯恩斯和凯恩斯学派的货币需求理论 （三）货币主义的货币需求理论 （四）马克思的货币需求理论 （五）影响货币需求的主要因素 （一）古典经济学派的货币需求理论 费雪对方程式进行了如下假定： （1）货币流通速度V由支付制度、个人习惯、技术状况等因素决定，短期内很稳定，可视为常数。 （2）在充分就业条件下，商品和劳务的交易量T变动极小，也可视为常数。 （3）一般物价水平P完全是被动的，其变化由其他因素决定，而P对其他因素没有影响。 将MV=PT两边同除以V，则为：M=PT/V Md代替上式中的M。用K代表等式中的1/V，可将交易方程式重新写为： Md=K×PT 因有T=Y,从而可得到: Md=K×PY 因此，费雪的货币数量论表明：货币需求仅为名义收入的函数，利率对货币需求没有影响。 2.现金余额说——剑桥方程式 （二）凯恩斯和凯恩斯学派的货币需求理论 　1、凯恩斯的货币需求理论 （2）决定人们货币需求行为的动机 （3）凯恩斯的货币需求函数 （4）凯恩斯对货币流通速度并非常数的阐述 凯恩斯的货币需求函数为： 将上式变换可得到 两边都乘以Y，用M代替Md,求解货币流通速度： 因此，即使收入水平不变，货币流通速度也会因利率的波动而波动。 2、凯恩斯学派的货币需求理论 结论：用作交易目的的现金持有量与利率成反向关系。 （2）货币预防需求理论的发展 沿着与鲍莫尔模型的分析框架类似的分析，1966年美国经济学家惠伦发表了《现金的预防需求的合理化》一文，提出预防性的货币需求同样受利率变动的影响。 （3）货币的投机需求理论的发展 凯恩斯对货币投机需求的分析排除了人们同时持有债券和货币等多样化资产作为财富储藏的可能性。 托宾发展了一个投机性货币需求模型，弥补了凯恩斯分析中的这一缺陷。托宾认为，在决定持有何种资产时，人们不仅考虑一种资产相对于另一种资产的预期回报率，而且还考虑来自每种资产回报上的风险。通过同时持有债券和货币这一多样化措施，人们可以减少所持资产的总风险。 总起来说，凯恩斯学派的货币需求理论，对货币的交易、谨慎以及投机需求作出了更细致的分析。但是，根据凯恩斯学派的货币需求理论，凯恩斯的货币需求对利率敏感、货币需求与收入成正向关系，货币流通速度并非常数等命题仍然成立。 （三）货币主义的货币需求理论 1、分析方法 1956年，弗里德曼在著名的论文“货币数量论：一种新的解释”一文中，发展了货币需求理论。 与凯恩斯不同的是，弗里德曼不再具体分析人们持有货币的动机，而是笼统地认为影响其他资产需求的因素也必定影响货币需求。然后，弗里德曼将资产需求理论应用到货币上来。 弗里德曼认为，影响货币需求的因素有以下四类： （1）财富总量。财富总量与货币需求量成正向关系。但由于财富总量难以衡量，弗里德曼用恒久收入作为总财富的代表。 （2）非人力财富与人力财富的比例。与货币需求量成反向关系。 （3）各种资产的收益率。货币相对于其它资产的收益率越高，货币需求量越大。 （4）其他因素。除以上因素外，弗里德曼认为还有一些其它因素也会影响货币需求，如人口因素、技术因素、制度因素和人们的心理因素等。 式中，Md——个人财富持有者持有的货币量，即名义货币需求量； 　　　P——一般物价水平； 　 Md/P——个人财富持有者持有的货币所能支配的实物量，即实际的货币需要量； 　　 Yp——恒久收入的实际值； 　　　rb——固定收益的债券收益率； rm——预期的货币名义收益率； 　　 re——非固定收益债券（股票）的收益率； 　　　∏e——预期的物价变动率，即实物资产的名义报酬率； W——物质财富占总财富的比率； 　　　U——影响货币需求的其它因素。 3、弗里德曼货币需求函数的含义 (1) 货币需求的稳定性 弗里德曼的货币需求函数经简化后可得到： 弗里德曼认为，货币需求中随机波动成分是很小的，从而货币需求函数是稳定的。并且由于恒久收入的稳定性，因此，弗里德曼强调货币需求的稳定性，货币需求可以通过货币需求函数精确地预期。 （2）货币流通速度的顺周期性 由弗里德曼的货币需求方程,货币