第一章投资银行学概论课件.pptVIP

投资银行学 主讲教师：李秉祥教授 东北财经大学金融学院 E-mail bx_li@163.com 手机 《投资银行学》教学目的 认识投资银行在现代经济与金融体系中的地位和作用。 掌握投资银行的理论与业务知识和技能。 培养学生进行发行、并购、重组、资产管理、基金运作、风险控制的操作能力。 提高学生对投资银行的理论和实践的研究水平。 内容与学时安排： 投资银行学概述（4学时） 理论与估值模型（2学时） 资本市场的框架与企业融资方案的选择（4学时） 股票发行与上市（8学时） 债券发行（4学时) 证券经纪业务（4学时） 证券投资业务(4学时) 基金管理（4学时） 风险与私募股权投资(4) 信贷资产证券化（4学时） 项目融资（4学时） 企业并购与重组（8学时） 教材与参考文献： 《投资银行学》，何小锋、黄嵩，北京大学出版社，2002年 《融资、并购与公司控制》，周春生，北京大学出版社，2005年 《接管、重组与公司治理》，威斯通等（李秉祥译），东北财经大学出版社，2002年 《企业价值评估》，王少豪，中国水利水电出版社，2005年 公司法、证券法、股票发行条例、证券投资基金法 《证券发行与承销》，吴晓求，中国人民大学出版社2003年 《证券发行案例》，吴晓求，中国人民大学出版社，2003年 《重组并购案例》，梅君，中国人民大学出版社，2003年 《怎样组建股份制与股份合作制企业》，厉以宁，北京大学出版社，1999年 中工国际招股说明书， 《可转换债券及其绩效评价》，杨如彦，中国人民大学出版社，2002年 晨明纸业发债说明书， 中国银行招股说明书，上海证券交易所网站 成绩评定： 平时上课和回答问题占总成绩的10%。 认真完成作业，作业占总成绩的20%。 期末考试占总成绩的70%。 第一章 投资银行学概论 什么样的机构叫投资银行？ 投资银行的商业模式是什么？ 投资银行与商业银行等其它金融机构的差异在哪里？ 投资银行的作用（核心价值）是什么？ 投资银行的思维方式是什么？ 投资银行的行业特征是什么？ 投资银行的发展趋势是什么？ 一、什么样的机构叫投资银行？ 主营业务为投资银行业务的金融机构。 直接融资与间接融资的产生 金融机构功能的专业化 投资银行的各种称谓 全球性的大投资银行（P10—高盛、美林、摩根斯坦利等） 投资银行学研究的范围 最广泛的定义是，投资银行学实际上包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其它许多金融服务业务（如：不动产和保险）。 第二广泛的定义是，投资银行学包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购，及以公平观点来管理基金与风险资本。但是，如向散户出售证券，消费者不动产中介，抵押银行，保险产品等业务不包括在内。如果投资银行家为自己的帐户而投资和经营的商人银行则应包括在内。同样，金融机构的大宗股票的成批交易也包括在内。 第三广泛的定义是，投资银行学只限于某些资本市场活动，着重证券承销和合并与兼并。但是，如基金管理、风险资本、商品、风险管理等业务不包括在内。按照公司的方针，主要用于支持零售业务的研究也不包括在内（请注意，投资银行学的情况正在变化，本定义现在应包括商人银行在内。） 最狭义的定义是，投资银行学应会到它过去的原则上，严格限于证券承销和在一级市场上筹措资金，在二级市场上进行证券交易（经纪人/交易商功能）。?/LI 二、投资银行的商业模式是什么？ 为资本市场提供中介服务（SELLSIDE），其业务有： 证券承销 证券交易 兼并与收购 基金管理 金融工程 金融咨询 直接参与资本市场交易（BUYSIDE），其业务有： 证券投资 股权投资（风险投资和私募股权投资） 三、投资银行与商业银行的差异在哪里？ 见P12图1.1、1.2；表1.3 金融系统与企业融资——工业化时代 四、投资银行的作用（核心价值）是什么？ 五、投资银行的思维方式是什么？ 收益最大化 财务最优化 独立判断与尽职调查 金融创新与新产品开发 筹资与有效利用 客户服务与开发 六、投资银行的行业特征是什么？ 创新性 创新是高利润的源泉 专业性 （金融理论与实践经验、法律法规、经营才能与专长、市场悟性和远见、人际关系技巧） 道德性 （守法、必威体育官网网址、诚实、实事求是） 七、投资银行的发展趋势是什么？ 全能化趋势 资本市场的一体化引起混业经营，购并 国际化趋势 资本市场的国际化所带动投资银行的国际化 网络化趋势 IT技术的发展所引发的资本市场交易