小谈拉美金融危机--我本将心向明月,奈何明月照沟渠.ppt

小谈拉美金融危机  －－我本将心向明月，奈何明月照沟渠 06法学八班 李露 前言 保罗·克鲁格曼：让我们玩这样一种文字游戏：一个人说出一个词或短语，另一个人把他听到后头脑中的第一个反应回答出来。 如果你对一个见多识广的国际银行家、金融官员或经济学家说“金融危机”—— 他肯定会回答：“拉美”。 危机的由来 (1)外部因素。拉美参与世界金融市场虽然为其带来了大量的外汇储备，但世界金融危机的传染严重影响了拉美银行收支的平衡，进而造成信贷的锐减，这样使得拉美在货币贬值后，不得不开放经常项目。 (2)美元化。拉美银行负债的美元化使得银行体系异常脆弱。 危机的由来 (3)拉美资本项目自由化。资本项目的自由化虽有利于金融体系改革的深人，但同时也使得银行负债增多，并因此带来巨大的金融风险。另外，资本项目自由化也为投机资本提供了活动的空间，加剧了拉美经济的不稳定性。 (4)公共债券因素。拉美银行都持有高比例的政府公共债券，这对私有部门获得资金具有挤兑作用，这也是银行资产的风险源。 多骨诺米牌效应（危机的蔓延） （1）2001年12月，阿根廷再度爆发金融危机。 (2)2002年8月份，危机才引起广泛注意，阿根廷之外的拉美金融市场开始感受到危机逼近并蔓延开来。 先是本地区最大的经济体巴西有金融动荡的趋势，６月份其债券利率与美国国债利率之间的利差持续升高，短短几个月内上升１７个百分点。 (3)６月份巴西里拉对美元的汇价为２．８１，与年初相比下跌了１４．３４％，７月份进一步下跌到３．４６，下跌了近３０个百分点。 (4)接着是乌拉圭，一方面许多阿根廷存款者开始挤兑存款，另一方面该国投资者也感觉到了巴西的金融恐慌情绪，从而出现资本外流和货币贬值。 (5)６月份巴西宣布放弃盯住美元的货币区浮动制度，把金融恐慌气氛推向了一个小小的高潮。 危机的代价（造成影响） 拉美国家为金融危机付出了沉重的代价： 1 引起产出波动，导致可怕的财政成 本。 2 经济危机引发政治危机。 危机的启示 1 重视金融安全网的作用。 2 充分利用市场约束。 3 减少或避免金融美元化。 4 避免民众信心丧失。 谢 谢 ！ thanks！ * *