朝阳科技大学补助教师参加国内研习结案报告.doc

朝陽科技大學補助教師參加國內研習結案報告 姓 名 王正己 申請編號 98TC603 請依「行前核示單」編號自行填入 系　　所 財務金融系 職 稱 副教授 填表日期 民國 98年06月18日 研習會名稱 2009年當代管理論壇學術研討會 研習方式 V□發表論文 □參加研習：研習證書字號 (請附影本，若無則免填)　 時數：　　　小時　 主辦單位 大葉大學企業管理系暨事業經營研究所 研習時間 自民國98年6月5日(星期五)起至98年6月5日(星期五)止，共計1天 研習地點 彰化縣員林鎮 大葉大學 研習心得 及觀感 一、前言 任何一個生產企業，都要經歷用原始資金購買原料，加工生產，銷售產品，最終收回資金的過程。如果產售價可以準確滿足經營預期，企業的生產經營會穩定循環往復。然而市場的實踐證明，價格的波動的不確定性使企業的生產經營處在風險之中。企業在銷售過程中簽訂合同，約定買賣雙方的權利義務關係，約定價格等要素，是常見一種規避風險的手段。期貨事實上就是標準化了的具有一定規則的特殊合同，持有者為了使用這種合同的特殊功能，不用尋找對手方，只要通過期貨市場選擇合理的交易方案，就可以有效規避風險。 二、研討會主題與內容 期貨套期保值理論模型經過不斷改善，全面地結合了套期保值者對於價格波動的預期能力以及根據預測靈活調整保值決策的可能性，越來越接近套期保值實踐。商品期貨的套期保值理論與實踐的緊密結合，國內許多學者研究證明我國較成熟的商品期貨市場都表現出有效的套期保值功能。國內有些企業都運用金屬期貨進行套期保值，並且把最優套期比率作為影響企業套期保值效果的重要指標。我國對於鋼材的需求還處在上升階段，頻繁的價格波動常常使鋼鐵生產企業處於風險暴露之中。特別是隨著鐵礦石成本的不斷上升，鋼鐵行業的利潤波動幅度很大。鋼鐵生產企業時常面臨價格下跌的威脅，通過選擇合理的期貨頭寸數量和套期保值期限，可以有效避免產品價格的不利變動可能給企業造成的損失。本文也利用印度鋼材期貨交易所的鋼平板期貨資料進行的實證分析，通過對比套期保值前後的效果，選擇鋼材期貨套期保值模型，估計最優套期比率，選擇套期期限，為鋼鐵企業的風險管理實踐提供可選的套期保值方案。同時，為我國鋼材期貨市場的建立提供建議。鋼材期貨將由以上的分析可以看到，對於鋼鐵生產企業而言，使用期貨來規避價格風險不僅在理論上成立，通過實證檢驗，在實際市場中也得到了支持。只要企業根據自身的需要，制定合理的套期保值方案，還是可以通過期貨市場避免價格波動造成的影響。隨著競爭的激烈化程度不斷增加，作為有著重要戰略地位的鋼鐵行業，必須要加強風險管理，形成規範穩定的風險控制方法，才能提高競爭力，發揮優勢。 備註：一、接受補助金額教師，應檢附結案報告書面及電子檔各一份(電子檔請寄至人事室:pe@cyut.edu.tw，檔名：請填寫「出差請示單」所列之申請編號，如:96TA000)。 二、此表內容之繕寫請一律以電腦打字方式作業（內容至少600至800字左右），以利掛於人事室網頁供外界參考。 申請人簽章 系承辦人簽章 系(所)主任簽章 人事室初審欄 初審申請金額$ 　 未超過規定上限，實際補助金額以會計室核銷金額為準。 一、前言 二氧化碳排放權的確立促使締約國根據規定推進清潔發展機制、聯合履行機制和國際排放貿易機制三個機制建設，以達到《聯合國氣候變化框架公約》規定的全球溫室氣體減排目標。進入2006年以後，日本和歐盟部分發達國家靠自身挖掘減排難以滿足《京都議定書》設定的目標，因此，它們根據《京都議定書》第12條規定，向不承擔減排義務的發展中國家購買“可核證的排放削減量”(CER)。排放權交易是在該框架下的全球新興交易品種，目前歐洲、美國等金融發達地區和國家已有大型碳排放交易中心，對減緩氣候變化、促進節能減排、保護人類環境發揮了積極作用。2005年底，歐洲氣候交易所上市歐盟排放交易體系下的二氧化碳排放權期貨，芝加哥氣候交易所亦進行二氧化碳期貨交易。中國擁有世界上第二大碳排放資源，是國際碳市場的主體，使得碳交易將在中國具有廣闊的市場前景，政府應鼓勵建立上升到市場層面的碳排放交易平臺並形成價格發現機制，利用相應的期貨期權等衍生品合約等市場化手段和金融創新方式促進節能減排在中國的證券化進程。在氣候變化成為國際熱點問題的背景下，國際和國內碳排放權交易市場日益活躍，二氧化碳排放權成為新興投資商品吸引了大量資本投資。中國擁有巨大的碳排放資源，碳交易將在中國具有廣闊的市場前景。中國應提高對碳資源價值的認識，加強CDM供給的宏觀調控，培育多層次碳交易市場體系，進行CO2排放權衍生產品的金融創新和碳市場