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国际金融 姓名：张维 学院： 商学院 班别：经济学2班 学号：20111121091 中国外汇巨额储备管理与运用 【摘要】近年来,我国的外汇储备呈现超额增长态势。央行必威体育精装版统计显示，9月末我国外汇储备余额为3.66万亿美元。高居世界第一，是排名第二的日本外汇储备的近3倍。我国的外汇储备偏高已成不争的事实，巨额的外汇储备已经给中国经济增长、汇率风险、通货膨胀等经济要素带来了巨大的压力。因此，如何管理和运用好当期巨额的外汇，尤其是协调好它与社会经济持续讲课发展的关系，是当前中国面临的巨大挑战和亟待解决的课题。文章中，我从现状、成因和管理与运用三个角度阐述了中国外汇储备的基本情况，主要分析了我国如何管理和运用好这笔财富推动中国经济的持续稳定健康可持续发展。 【关键词】 巨额外汇储备 现状 成因 管理与运用 中国经济 【正文】 一、外汇储备的定义 外汇储备又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权 。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备指一个国家的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、黄金、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 二、中国外汇储备的现状 图1 备注：图为自己制作，数据来源于中国国家管理局 1、中国外汇储备基本构成 　　中国外汇储备主要由四部分构成：一是巨额贸易顺差，是我国外汇储备的主要来源；二是外国直接投资净流入的大幅度增加；三是外国贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入。 2、币种构成 长期以来，我国外汇储备以美元为主，欧元、日元等币种持有比重较低。这同时也与全球外汇储备币种结构情况基本一致。　　 3、改革开放以来中国外汇储备不断增加，总额巨大。突出表现在21世纪以来。 　　 图2 备注：图为自己制作，数据来源于中国国家管理局 改革开放以后，随着对外开放程度的不断加深和对外贸易的迅速发展，以及外资持续涌入，贸易长期处于顺差趋势，从而使我国的外汇储备持续高速增长。从2003年年增加额开始超过千亿美元到2006年11月首次突破万亿美元且成为世界上最大的外汇储备国，中国外汇储备在21世纪以来一直保持强劲势头。截至2013年9月底，国家外汇储备余额为3.66万亿美元，同比增长10.52%。 三、中国外汇储备的成因 结合中国外汇储备的现状分析，我认为应该从贸易收支、政府政策和“热钱”升温三个角度分析。 1、中国贸易持续顺差。（贸易顺差利弊不计，只谈对外汇储备的影响） 改革开放以来，我国确定了以出口加工制造为主导的“出口导向型”对外贸易发展战略，在发展过程中又逐渐扩大开放，使得中国在国际贸易中占据举足轻重的地位。在进口方面，国内各种产品，尤其是生活品供应充足，国际市场的需求少。以进口能源、高技术产品为主；在出口方面，凭借国内廉价的劳动力和政府政策的大力支持，产品的生产成本相对较低，在国际竞争中具有价格优势。因此，中国产品在国际竞争表现强劲。所以，中国的贸易顺差一直持续。同时，随着我国的经济改革不断深化，出台了一系列吸引外资的优惠政策，对外资产生了强大的吸引力。持续大规模的外商直接投资，在加速我国经济增长的同时，也形成了资本项目的顺差，促进外汇储备的大量增长。 2、长期以来中国政府政策的积极导向。 中国的国际收支不平衡,外汇储备不断增长,不是一朝一夕形成的。从根本上说是过去25年来的出口导向政策和外资优惠以及市场机制不完善等多方面原因造成的。在国际收支问题上,中国政府长期确定的方针是,国际收支基本平衡略有节余;新中国成立后的一年里,我国的外汇储备仅为1.57亿美元,直到20世纪90年代初的四十多年时间里,外汇短缺在我国几乎都成为一种常态。所以长期以来比较看重外汇储备的功能,认为我国外汇储备越多越好,不到万不得已决不轻易动用。在外汇政策上突出表现为实行强制性结售汇制和有条件售汇制度。 3、“热钱”的涌入 中国经常项目下人民币可自由兑换,而资本项目外汇收支则实行严格管理,国际热钱很难通过合法途径进入中国内地。不过在对人民币升值的心理预期持续作用的情况下,大量国际“热钱”以各种非法的途径进入中国内地套利、套汇。 四、中国外汇巨额储备的管理和运用。 中国的经济发展既得