D03即期、远期和掉期外汇交易.ppt

根据交割日的不同，掉期交易分为三种： *即期对远期的掉期交易：（Spot-Forward Swaps）指买进（卖出）一笔现汇的同时，卖出（买进）等额期汇。 即期对即期的掉期交易：（Spot Against Spot） 远期对远期的掉期交易：（Forward Against Forward） 掉期交易的种类 思考： 纽约一银行有一笔54万USD暂时闲置3个月，因国内没有投资机会，决定投向伦敦市场。若担心3个月后GBP贬值，该行怎做？（即期GBP1=USD1.8000） 该行可以在投资的同时做一笔掉期交易。即： 买进30万即期GBP； 同时卖出30万的3个月远期GBP。 掉期交易的报价 在掉期交易中，最重要的是掉期率。掉期率是某一时点远期汇率与即期汇率的差。 例如：即期汇率USD/CHF 1.6510/20 3个月掉期率 55/44 例如：即期汇率USD/CHF 1.6510/20 3个月掉期率 55/44 说明：①掉期率买入价 55个点 掉期率卖出价 44个点 ②若选择买入价55，则表示报价方愿意： 即期卖出基准货币USD（在1.6520价位上）； 远期买入基准货币USD（在1.6510-0.0055价位上）； 问：若选择卖出价44？ 外汇掉期交易程序 A: DEM Swap USD 10 Mio AG DEM Spot/1 Month B: DEM Spot/1 Month 85/86 A: 85 Pls My USD To A NY My DEM To A Frankfurt B: OK Done WE Sell/Buy USD 10 Mio AG DEM May 20/ June 22 Rate at 1.6120 AG 1.6205 USD To My B NY DEM To My B Frankfurt TKS For Deal, BI A: OK, All Agreed BI * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * （二）由基本汇率→交叉汇率（套算汇率） 基本汇率：一国货币对某一关键货币（如：USD）所确定的比价。 交叉汇率：通过两种不同货币与关键货币的汇率，间接算出两种不同货币之间的汇率。 例如： 已知 USD/CHF=1.5715/25 USD/JPY=114.50/60 求 CHF/JPY=? 同边相乘 已知 EUR/USD=1.2850/55 USD/CHF=1.5715/25 求 EUR/CHF=? 解 EUR/CHF =（1.5715×1.2850）/（1.5725×1.2855） = 2.0194/2.0214 交叉相除（基准货币相同，标价货币不同，求标价货币之间的比价） 已知 USD/CHF=1.5715/25 USD/JPY=114.50/60 求 CHF/JPY=? 解 CHF/JPY =（114.50/1.5725）/（114.60/1.5715） = 72.8140/72.9240 说明：买入汇率=小数/大数；卖出汇率=大数/小数。 思考： 已知 EUR/USD=1.2850/55 GBP/USD=1.9068/73 求 EUR/GBP=? 解 EUR/GBP =（1.2850/1.9073）/ （1.2855/1.9068） = 0.6737/42 已知 GBP/USD=1.9068/73 求 USD/GBP=? 远期交叉汇率的计算： 即期汇率：USD/CHF=1.7310/20 3个月 30/40 即期汇率：GBP/USD=1.4880/90 3个月 50/40 求： 3个月远期GBP/CHF=? 结果：3个月远期GBP/CHF=2.5715/79 练习题： 1.某日汇率 USD/CHF=1.4070/80 USD/CNY=6.8369/79 求 CHF/CNY=? 解: CHF/CNY =（6.8369/1.4080）/ （6.8