2008年黄金市场分析(ppt 74).ppt

上海黄金交易所2007年行业成交量比例示意图 2007年5月份以来全球最大的黄金ETF：StreetTracks Gold Trust的黄金持有量情况及变化情况。自2007年6月份以来，该ETF黄金持有量显著上升，一直到今年3月份开始大幅减少，目前维持在583吨左右。 印度的黄金偏好 相对于印度的黄金需求，印度黄金矿产金量几乎可以忽略不计，因此印度的黄金大部分是以进口方式满足。 印度GDP和黄金价格 黄金价格的技术分析 各商品涨幅对比 第一阶段A 第二阶段B 第三阶段C 60周均线牢牢支撑牛市 维持强势 故计重施？ 日线图 时间？结果？ 美国道琼斯指数 华尔街股市灾难 21世纪初布什政府的扩张性宏观经济政策 新经济泡沫破灭 扩张性的宏观经济政策 美元贬值 9.11事件 商品通胀 次级债危机　 黄金市场第二次大牛市 美国利率波动 克林顿 (1993—2001) 布什（2001～） 老布什(1989—1993) 美国经济对黄金价格产生影响的实质—美元本位制 美元贬值政策是黄金价格上涨的直接因素 从6.5％下降到1％ 从1％上升到5.25％ 从5.25％下降到2% 从90年～2001年9月一直维持在3％以上 透视美元贬值 美元贬值的原因及影响 对美国经济的影响 －美元贬值是当前美国经济政策的必然结果，美元持续贬值加剧了世界金融市场的不确定性，也使许多国家面临严峻压力 —世界银行高级经济学家王燕 对世界经济的影响 全球能源和初级产品价格的上涨； 国际金融市场不确定性增加； 抑制美国外的其他经济体国家出口贸易，贸易保护主义抬头； 新兴经济体外汇储备缩水、出口导向型经济的可持续性，大量外资流入滋生经济泡沫，引发金融危机。 美元贬值何时结束？ 单位：百万美元 欧元崛起 全球金融市场买单次债危机 ????????????????????????????????????????????????????????????? ?????????????????????????????????????????????????????? 投行重创—黄金市场资金链危机 裁减半数员工 新世纪金融申请破产保护 汇丰为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备，美最大次级房贷公司减少放贷 贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解 澳大利亚麦格理银行旗下规模为8.73亿美元的麦格理Fortress投资公司将被迫出售资产以免违背贷款协议 美国私募股权基金巨头KKR下属的KKR金融因次贷危机损失2.9亿美元 德国IKB工业银行在美国拥有两只基金，因大量投资美国房地产次级抵押贷款市场而遭受巨大损失，几乎陷入破产困境 法国最大银行巴黎银行也宣布卷入了美国次级债麻烦 美国最大的商业性抵押贷款公司全国金融公司面临破产 澳大利亚基础资本基金管理公司预警受损 花旗银行2007年四季度亏损98.3亿美元、美林公司亏损98.3亿美元、摩根大通四季度亏损13亿美元、瑞银四季度亏损114亿美元、美国国际全球最大保险提供商AIG次债亏损4个月翻4倍 美国次级债引发金融市场动荡不安－持续性的损失同样不利于黄金市场 金融市场动荡，金价创新高 股票市场大幅下挫 911事件与布什政府的反恐战略—地缘政治引发黄金价格爆发性上涨 911事件与布什政府的反恐战略与石油争夺并行 2001年“9·11”事件以后，美国将国家安全列为其全球战略的首要目标。 布什的反恐战略的链条：”9.11“→阿富汗战争→伊拉克战争→利比亚主动放弃大规模杀伤性武器→朝鲜在核问题上积极合作→伊朗在核问题上被动合作→叙利亚孤掌难鸣→美、巴夹击“基地”组织→驻军中东→输出“民主”政府→控制石油资源 反恐战略打响了“以血换石油”的战争 对经济的影响不仅局限于事件本身的直接损失。更重要的是影响了人们的投资和消费信心，使美元相对主流货币贬值、股市下跌、石油等战略物资价格一度上涨，并实时从地域上波及欧洲及亚洲等主流金融市场，引起市场的过激反应，从而导致美国和世界其他国家经济增长减慢。 石油战略 重要性：“黑色黄金” 原油需求刚性 没有替代品。 对国民经济的影响 石油问题成为政治的“利器”，? 中东石油储量 美国石油消费量 中东地区石油分布中国黄金期货网 原油价格和黄金价格 COMEX原油和黄金期货及期权持仓 单位：亿美元 通胀成为国际普遍现象 CRB指数 投资需求是黄金价格上涨的主要动力 美国CFTC持仓及金价 基金净持仓占总持仓的比重大幅下滑 2007年9月份以来CFTC持仓明细变化：总持仓、投机多头和投机净多头寸明显下降，投机空头有所增加。资金撤离明显。 CFTC非商业头寸和黄金价格 CFTC商业头寸和黄金价格 CFTC可报告头寸和黄金价