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第11章 IS-LM模型 投资函数 IS曲线 LM曲线 IS-LM模型 * * 投资函数 一、投资的含义：指资本形成，是指在一定时期内社会实际资本的增加，这里所说的实际资本包括厂房、设备、存货和住宅，不包括有价证券。 投资的种类： 根据投资包括范围的不同，可以划分为重置投资（折旧的补偿）、净投资（实际资本的净增加）和总投资。 根据投资内容的不同，可以划分为非住宅固定投资、住宅投资和存货投资。 根据投资形成原因的不同，可以划分为自发投资和引致投资。 二、投资函数： 投资是国民收入的增函数：国民收入是决定投资的主要因素，一方面，国民收入的总体水平决定着投资的总量规模；另一方面，国民收入的预期变动要求投资的相应变动。 投资是利率的减函数：利率是决定投资成本的主要因素，投资是利率的减函数。 在现实经济中，产品市场与货币市场是同时存在的，国民收入和利率都是决定投资的主要因素。因此投资函数为：I=Io+KY－dR 三、资本边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品在使用期限内预期收益的现值等于这项资本品的重置成本或供给价格，一般用MEC来表示。 由该公式可知，MEC的大小取决于资本品的供给价格和预期收益。在其他条件相同时，供给价格越低，MEC越大；预期收益越大，MEC也越大。 只有当资本的边际效率大于市场利率，企业才会进行投资。 资本边际效率递减的原因是：一方面随着投资的增加，对资本品的需求增加，在短期资本品供给不变的情况下，资本品的价格会上升；另一方面投资的增加必然带来产品供给的增加，在短期产品需求不变的情况下，产品价格呈下降趋势，预期收益也呈下降趋势。根据上面公式可知，则两方面因素共同作用，使资本边际效率递减。 例1：投资函数I=e-dR，e=100，d=50。试求： （1）R=10%,5%,3%时的投资需求量。 (2)其他条件不变时，d=80时的投资需求量。 IS曲线：产品市场均衡时，即投资等于储蓄时，均衡国民收入和均衡利率的组合。 IS曲线 数学推导：假定投资是利率的函数，两者成反方向变动，且函数为， 当宏观经济均衡时，Yd=Ys，即C+I=C+S，I=S，也就是： 所以，若保持I=S，则国民收入和利率成反方向变动（如下图）。 i Y IS IS曲线的非均衡领域： IS曲线上的点,都实现了I=S，而线外的各点都表示了I、S不相等的点，例如，在曲线右上方的点A，将它和均衡点E进行比较，利率一样，两者的投资一样，而A的Y大于E的Y，A的储蓄大于E的储蓄，E的投资=储蓄，所以A的储蓄大于投资，因而为了回到均衡，其利率有下降的压力；而曲线左下方的点，其投资大于储蓄，其利率有上升的压力。 IS IS i Y IS A E IS曲线的移动： 注入的增加或漏出的减少会使IS曲线向右上方移动，因为，在保持利率不变的情况下，这会使国民收入增加，而IS只有向右上方移动才会使国民收入增加；注入的减少或漏出的增加则会使IS曲线向左下方移动。 例2：教材P286，计算题三2 LM曲线 一、货币需求：凯恩斯主义经济学认为对货币需求的动机有三种。 （1）交易动机。这是指为了应付日常交易必须持有一部分货币。（2）谨慎动机。这是指为防止意外支出，必须有一部分货币。以上这两个因素取决于收入，记为L1= L1(Y) （3）投机动机。这是指为了遇到投资能获得巨额利润的有利时机，必须持有一部分货币用于投资。随利率水平的高低反向变动，记为L2= L2(i)。 所以，在保持货币市场均衡时，国民收入和利率成同向变动。 所以，当货币市场均衡时，也即：L1(Y)+ L2(i)=M。 LM曲线的非均衡领域： LM曲线上的点，均实现了货币市场的均衡，而非线上的点，则都是非均衡的，具体而言，如右图，在LM线的右下方，如A点，和均衡点E作比较，A和E的利率一样，因而两者的L2一样，但A的Y大于E的Y，A的L1大于E的L1，而E的L1+L2=M，所以，A的L1+L2M，即LM，且为实现均衡，利率有上升的压力；同理，在LM线的左上方，LM，且为实现均衡，利率有下降的压力。 E A LM曲线 LM LM i Y LM曲线的移动：1）货币供给的变化，在货币供给量增加时，在利率相同时，L2不变，L1就要相应增加，因而需要更多的国民收入，所以，LM线将向右下方移动；2）货币需求的变化，因其他原因致使货币需求量L增加时，如利率不变， L2不变，M也不变，欲保持均衡，必须L1减少，即Y减少，所以，LM线将向左上方移动。 IS-LM模型 运用IS-LM模型则是把产品市场和货币市场均衡同时考虑。把IS曲线和LM曲线放在同一个图像中，则两条曲线的交点所形成的利率和国民收入就是实现货币市场和产品市场同时均衡的利率和国民收入。