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基于共同治理视角的企业财权配置问题研究 　　内容摘要：企业财权配置框架水平的高低直接决定公司财务治理结构，对于企业财务治理体系的确立产生重大影响。我国现在处于经济转型期，企业财务问题突出，如何优化企业财权配置，是很多企业面临的任务和挑战。基于此，本文基于共同治理视角对我国企业财权配置展开研究。 　　关键词：财权配置 利益相关者 共同治理 　　企业的财务治理是公司治理的重要组成部分，企业财权管理好坏对于公司的业绩影响显著。如何做好企业财权配置是现今企业面临的重要现实问题，也是学术研究的热点问题。企业要做好财务治理工作，必须首先确定财权配置的基本框架，企业财权配置结构直接决定了公司的财务治理结构，对于公司财务治理体系的确定具有决定性的影响。借鉴利益相关者理论，企业财权配置的实现可以通过共同治理机制来实现，利益相关者根据相关制度的规定，通过平等的分享企业财权，从而获得产权收益，进而对企业的财务控制权进行划分，各个利益体因为相互制约和监督，从而实现长期合作和稳定。共同的财务治理机制的主要内容一般包含共同的收益分享、财务决策以及财务监督三种机制。 　　现阶段，我国经济发展正处在转型时期，很多企业没有建立起真正的现代企业制度，公司的治理水平比较差，财务治理机制不规范、不完善，很多公司面临严重的财务问题。有时候，企业为了追求股东利益最大化，可能也会损害债权人的利益。而且，由于缺乏监督和约束机制，内部人控制问题严重。所以，针对我国现存的问题，如何优化企业财权配置是当前需要解决的重要问题。 　　财权配置的内涵和特征 　　（一）内涵 　　财权主要体现在某个主体能够支配控制的财力大小上，主要包括收益权、筹资权、投资权、财务决策权等。它不仅能表达财力价值大小，而且强调对于财力进行控制的权利。 　　对于财权配置的内涵从狭义上来说，财权配置主要就是指对于企业收益权、筹资权以及投资权等财权的配置。而从广义上，财务配置的内涵会得到进一步的延伸，它还包含一些与法人财产权配置相联系的财务决策、执行和监督等权利，还有作为财权理论核心的财务控制权。通过对企业的财权划分和内容进行研究，总的来说，企业的财权可以分为财务收益权和财务控制权两大类。企业的财权配置也是围绕这两大类财权展开的，通过调节利益相关者的财权划分和分配，实现利益均衡，提供财权配置效益和稳定性，完善公司的财务治理结构。 　　（二）特征 　　1.财权配置的分散性。在利益相关者理论下，除股东享有企业财务控制权外，其他利益相关者也分配企业财务控制权。现代公司的财权由各配置对象共同分享，这一特征意味着在企业财务方面要建立共同治理机制，即由股东、债权人、经营者、政府、员工共同参与企业财权的分配。 　　2.财权配置的状态依存性。即企业处于不同经营状况时，就对应着不同的财务治理结构。在利益相关者理论下，各利益相关者共同参与企业的财务治理是利益相关者财务的典型特征。但各利益相关者是动态参与企业财务治理的，在企业财务方面集中表现为企业财务控制权的状态依存性，即各利益相关者参与企业财务治理的范围与程度依赖于企业的财务状况和董事会结构。 　　3.财权配置的系统层次性。从系统论和企业治理的角度来看，企业财权配置实质上是一个企业财务控制的权力系统，包括企业外部利益相关者的财务控制和企业内部利益相关者的财务控制两个子系统，且各自系统内部分层分布。 　　4.财权配置的对称性与非对称性。一方面，各利益相关者分享企业的财务控制权都是为了取得相应的财务收益，因此对各利益相关者而言，企业的财务收益权与财务控制权都成对称性分布。另一方面，企业所有权虽然是取得企业财务控制权的基础，但拥有企业财务控制权不一定拥有企业所有权，所以财务控制权与所有权存在非对称性分布的特点。 　　财权配置的实现机制-建立共同治理机制 　　由于企业涉及到众多的利益相关者，其财权配置又有其自身特点，而且关系重大，因而应该采用科学合理的财权配置机制，共同治理机制就是一个较好的解决途径。所谓企业财务的共同治理机制，就是通过建立一套有效的制度安排、使各利益相关者都有平等机会分享企业财权。这种分享主要表现为两个方面：一方面，需要通过对企业财务收益权来保证和实现所有权的收益；另一方面，通过对财务控制权制度性安排，从而实现对自身利益和权益和保护，最终实现长期的合作共存，以趋达到利益最大化的目的。 　　根据利益相关者在企业财权配置中的权力，亦即可以从企业财务收益中获得相应报酬，具有相应的机会参与企业重大财务决策的权力，对企业财务具有监督权力等，可以将共同治理机制分解为三个层面：共同的财务收益分享机制，共同的财务决策机制以及共同的财务监督机制。 　　基于上述分析，我们不难发现，共同治理机制在本质上是为了保证企业的各个利益相关者主体之间的权、责、利的