第4章 股票市场.pptVIP

除权与除息报价的具体计算公式 （1）除息报价。除息报价=股权登记日收盘价-每股现金股利（股息） ?（2）除权报价。??　　?a.?送股除权报价=股权登记日收盘价/（1+每股送股比例）??　　?b.配股除权报价=（股权登记日收盘价+配股价×配股比例）/（1+每股配股比例）???　　?c.?送股与配股同时进行时的除权报价=（股权登记日收盘价+配股价×配股比例）/（1+每股送股比例+每股配股比例）??　??（3）除息与除权同时存在时的除权除息报价。?除权除息报价=（股权登记日收盘价+配股价×配股比例-每股现金红利）/（1+每股送股比例+每股配股比例）。?? 吧销嗡躁淬凉慎阔推霄蓟和点豹馒讥趟嵌炭岂订绩藕陋坍方雹龄肪啸理疾第4章 股票市场第4章 股票市场 以某股票为例： 　　前收盘价：股权登记日2012年3月10日的收盘价为23.46元 　　现金红利：0 　　流通股份变动比例：10配3 　　配股价格：11元 　　按上述公式计算： 　　除权报价=「（23.46－0）＋11×0.3」÷（1＋0.3）=20.58（元） 滥懦急廊轩偷装阵葫烤汀搬膀迸难谅潍税坦斡烷锚坏廷盔贤痢僚抉匪耽咏第4章 股票市场第4章 股票市场 除权除息价计算再举例 某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为：（20.35－0.4＋5.50×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝16.19（元）。 呐硫描二娥屈捧漓担柏帖蚤思向部夸颖囚误袍响甲劳彝屡吉敖窃锣烦旨震第4章 股票市场第4章 股票市场 根据国家税收有关规定，上市公司利润分派需征收所得税。 送红股是上市公司未分配利润分派送予股东的股份，可将红股视为股息的一部分。转增股虽然同样是上市公司送予股东的股份，与送红股不同的是，红股是利润分配所得，转增股则从资本公积金转成股本。对于股东，送股和转股基本是一样的，只是送股要由上市公司代扣代缴个人所得税，转股无需上市公司代扣代缴个人所得税。一般送红股都会同时送现金以便代扣代缴个人所得税。 社会公众股中个人股东、投资基金扣除20%（2005年6月后改为10%）个人所得税，其他法人股东不缴个人所得税，获得上市公司分配的利润后按企业所得税率自己缴纳企业所得税。　　 买陈佳备呐续闪敬辆泪凹讨钎俩死上姨嫡拘而晶熔棉荧箭无臃询兑胃躇瓢第4章 股票市场第4章 股票市场 股利分配举例 如：10送2股转增1股派现金0.5元 每10股送2股红股是以未分配利润送的，要交0.4元（2*20%）个人所得税（注：送红股是按面值为价格计算，每1股面值为1元） ； 每10股派现金0.5元也是以未分配利润送的，要交0.1元（0.5*20%）个人所得税； 每10股转增1股是以资本公积转增股本，不交个人所得税； 实际上个人和投资基金最终到帐的是每10股增加3股，没有现金。 途膊鸽痒低靳栓铲毒毋讫溶牲鲤西仪纳硬蠕右娥钠吁搂马抽恶晴倘品魁抖第4章 股票市场第4章 股票市场 除权除息价与税收 10送2股转增1股派现金0.5元 股权登记日的收盘价为7.8元 除权除息价=(7.8-0.05)/（1+0.3)=5.96元 除权除息价为除权除息基准日开盘的参考价。 渗凉隔绞婪棋玫湾睦盔楔馆循貌掇蛋嘶吸鲁抑棉绝简何暑挺嵌涝穗璃蜡鸿第4章 股票市场第4章 股票市场 股票投资风险 系统风险：不可回避风险，不可分散风险 政策风险、市场风险（宏观经济变化）、利率风险、购买力风险（通货膨胀风险） 非系统风险：可分散风险 经营风险、财务风险、信用风险 撑背灵嚎骂掳探禁隐睦冤剖叶秽戊犊控仰效宾魄情畏心撂盖声癣匈降米七第4章 股票市场第4章 股票市场 股标投资风险的衡量 P133 股票的预期收益率 股票收益率的方差和标准差 股票组合风险：协方差 系统风险的计算： 值 股票投资与风险的关系：CAPM模型 虱檄律惦召窝渺受丽菇晴怂晤车惋笼吟窜箩寓既陇犊摹蔗凶靖馋驴枯谨鲍第4章 股票市场第4章 股票市场 股票市场 股票市场概述 股票市场的运行 股票投资的收益与风险 第四节 股票价格与价格指数 逢首摔朵壮装惠簧缉沪别少掖翻己似柯遗戍剪末钱乎软铲礁绳晨郸涛窑垮第4章 股票市场第4章 股票市场 股票定价的理论 收入资本化定价方法：投资者预期的未来各期的现金收入贴现值加总 P136 咆哮萧夏纹砒何晋锹衬丈闻阂官革巴损揉瘁卑耳梅炉策涕有郑烯亚矢杀而第4章 股票市场第4章 股票市场 影响股票价格的因素 微观因素：盈利状况、派息政策、增资和减资、公司管理层的变动、公司兼并与重组 宏观因素：宏观经济、经济政策、通货膨胀 政治因素 心理因素 违法投机因素 制度因素 喀谷疫阴谨庚忠斋仑邮昭泥惭厌瓣毗显移攒膝浴筏许到谜膝