【2017年整理】企业并购之并购整合(周选).docVIP

企业并购之并购整合 姓名：周选 班级：12财务管理3班 学号：1241153354 摘要：随着经济全球化步伐的加快，企业兼并和收购越来越成为企业增强自身实力、实现发展战略的重要手段。目前，中国市场的企业并购与整合如火如荼，有国内企业之间的并购，也有跨国并购，并购与整合已经成为企业快速扩张和发展的一条捷径。 企业并购作为企业发展战略的一种方式，做出正确的战略决策和制定科学的战略计划极为重要。并购给企业注进活力，带来机遇，同时也给并购企业所带来新的的风险。那么，并够完成后，必须对所并够企业进行充分、全面、有效地整合，才能规避和降低一些风险和压力。 企业并购中，有成功的例子，也有失败的例子。失败的例子分两类，一类是并购未能实现，另一类是并购虽然实现了，但并购之后或者管理混乱，效率下降，或者经营状况不佳，导致亏损。对于这些，应当进行客观的分析，尤其要研究企业并购实现后效率下降、亏损严重的原因何在。这就是并购后的整合问题。这一点对中外企业的并购是同等重要的，而对于正要通过企业并购促进企业业绩成长的中国企业来讲，显得格外重要。 关键词：企业并购、并购整合、核心竞争能力 引言： 企业并购是市场经济的必然产物，市场经济越发达，并购的频率就越高。因此，讨论企业并购问题应该是一个有生命力的老话题。 企业并购是随着企业的产生和发展而发生的一种行为，无论是古典经济学的代表人物亚当·斯密、大卫·李嘉图的劳动分工理论，还是现代制度经济学的代表人物科斯、威廉姆森的交易费用理论；无论是马克思和恩格斯的政治经济学理论，还是产生于实践的中国特色的社会主义理论，都对此有过精辟的论述和分析。这些理论告诉我们一个很重要的道理，企业并购是社会化大生产的伴生物，是市场竞争的结果，是提高社会资源利用效率的有效途径，更是推动社会进步的重要动力。有并购就要有并购后的整合，企业并购后的整合，既是并购成功的基础，也是在并购筹划阶段就应该认真思考的问题，整合可以分为多个内容、多个层面、多个角度。 Part1： 一、企业并购的含义 企业并购（Mergers and Acquisitions， MA）包括兼并和收购两层含义、两种方式。国际上习惯将兼并和收购合在一起使用，统称为MA，在我国称为并购。即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。 企业并购的动因：企业并非仅仅出于某一个目的而进行并购，而是将多种因素综合平衡，具体来说，企业并购的动因主要概括为以下几种： 谋求管理协同效应 （2）谋求经营协同效应 （3）谋求财务协同效应。具体包括：提高财务杠杆能力；降低资金成本；取得税收利益。（4）实现多元化投资组合，降低投资风险。 （5）降低代理成本。 （6）降低交易费用。 企业并购流程： 企业并购的程序和流程分为三个阶段，大致如下： 基础工作阶段（第一阶段）： 1.制定公司发展规划 2.确定并购目标企业 3.收集信息，初步沟通，了解目标企业意向 4.谈判确定基本原则，签订意向协议 5.递交立项报告 6.上报公司 7.上报上级主管部门 得到同意的批复后，进入具体并购业务流程阶段（第二阶段）： 1.尽职调查 2.尽职调查报告报告公司 3.审计、评估 4.确定成交价 5.上报项目建议书 6.并购协议书及附属文件签署 7.董事会决策程序 第二阶段完成后进入注册变更登记阶段（第三阶段）： 1.资金注入 2.办理手续 3.产权交接 4.变更登记 Part2: 并购整合的含义： 从内容上看，成功的企业并购整合管理系统包括资产、财务整合、 品牌资源整合、 组织结构整合、管理战略整合和人力资源整合以及企业文化整合等六个关键要素。 （一）资产、财务整合是并购成功以后整合的第一要素。并购前的两部分资产可能不完全适用于并购以后的生产经营需要，或原来的两部分资产还没有完全发挥出应有的效益，这就需要对生产要素进行有机整合。有些没有用的资产应及时变现或转让，尚可使用但需改造的资产或生产流水线应尽快改造。通过整合，使并购以后的生产要素发挥出最大的效应，最终实现盘活资产存量，提升公司市场竞争力的目的。并购的初始动机总是与节约财务费用、降低生产经营成本联系在一起的。因此，企业并购后，为了保证并购各方在财务上的稳定性及其在金融市场和产品市场上形象，并购双方在财务制度上互相连通，资金管理和使用上协调一致是必需的。 （二）品牌整合。品牌整合是要以并购企业的品牌形象，也就是并购企业的CIS系统导入，包括MI、BI、VI等识别系统的全面导入和应用，实现并购企业品牌形象的