汇率制度与外汇管制..docxVIP

第三章 汇率制度与外汇管制一、固定汇率制固定汇率制是指各国货币之间的比价基本稳定，或各国货币之间的汇率波动幅度被限定在一定范围内的一种汇率制度。主要有两种类型：（一）金本位制度下的固定汇率制金本位制度下，黄金的价格是稳定的，所以，各国货币的汇率也基本稳定。汇率的上涨或下跌受到黄金输点的限制，波动局限于很狭窄的范围内。可以说，金本位制度下的固定汇率制是比较典型的固定汇率制。（二）布雷顿森林体系下的固定汇率制1944年，在美国的布雷顿森林城召开了联合国货币金融会议，会上确立了以美元为中心的固定汇率制度．这一汇率制度的最大特征，就是确立了“双挂钩”原则，即美元与黄金直接挂钩（35美元兑一盎司黄金），各国货币在规定含金量的基础上与美元直接挂钩。在此原则下，各国货币与美元之间的固定比价根据各国货币的含金量与美元的含金量之比确定,称为黄金平价,或货币平价。一项制度是：市场根据供求关系，汇率可以上下浮动正负百分之一。超过此幅度，各国政府有义务进行干预，使汇率回到规定的幅度之内。由此可见，纸币流通制度下的固定汇率制度，由于规定了波动的幅度，所以仍是比较稳定的汇率制度。（三）两种固定汇率制的比较1．共同点（1）金本位制度下的固定汇率制与布雷顿森林体系下的固定汇率制都是以各国货币含金量为汇率决定的直接基础，黄金都起着货币的作用。（2）两种固定汇率制度下汇率的波动都是以黄金平价为基础上下波动。2．不同点（1）两种固定汇率制形成的机理不同金本位制度下的固定汇率制是商品经济发展到一定阶段自发形成的。而布雷顿森林体系下的固定汇率制则是通过国际间的协议（《布雷顿森林协定》）人为建立的，是主要资本主义大国控制和主宰国际货币金融的表现和结果。（2）货币与黄金的联系方式不同金本位制度下黄金与外汇直接发生联系，互相兑换自由，互相替补自由。而在布雷顿森林体系下，各国货币通过美元间接与黄金发生联系，而且一定条件下实现美元与黄金的兑换，即兑换只限于各国政府所持有的美元，且能否兑换还要受美国黄金储备的约束。（3）汇率波动的调节机制不同金本位制度下汇率围绕铸币平价自由波动，并通过黄金自由输出入，货币供求和物价的变动自动地维持在黄金输点之内。而在布雷顿森林体系下，汇率波动的幅度及其维持都是人为的，即汇率波动超过一定幅度时，通过各国政府或中央银行的直接干预或国内经济政策措施调整，把汇率稳定在规定的幅度内。（4）汇率变动的影响范围不同金本位制度下，汇率变动只影响到贸易双方的国内货币供给和贸易收支。在布雷顿森林体系下，若关键货币美元的价值发生变动，就会影响美元与黄金的比例关系，进而影响美元与各国货币之间的汇率变动，因而，其影响是世界性的。(四) 固定汇率制的利弊 1．固定汇率制的有利方面（1）固定汇率制带来了相对稳定的汇率。（2）由于汇率的相对稳定，易于确定国际商品价格，有利于进出口贸易的成本利润核算，减少了汇率风险，对世界经济贸易发展起到了一定促进作用。（3）由于汇率的相对稳定，国际游资和国际金融投机者就难于通过外汇市场大量买卖某种货币进行投机，一定程度上抑制了外汇投机活动，有利于稳定国际金融市场。2．固定汇率制的不利方面（1）不利于一国经济的内外同时均衡。（2）削弱了国内货币政策的自主性。（3）易于引起一国黄金和大量外汇储备的流失。4）不利于各国参与经济金融活动的积极性、主动性和创造性。二、浮动汇率制（一）浮动汇率制的概念浮动汇率制是指政府对汇率不加以固定，也不规定波动的幅度，而是听任外汇市场的供求情况，自行决定本国货币对其它国家货币汇率的汇率制度。（二）浮动汇率制的类型1．根据政府是否干预来划分，可分为自由浮动（free floating,or clean floating,清洁浮动）和管理浮动managed fuloating, or dirty floating,肮脏浮动）。2．按照浮动方式来划分，有以下几种类型。（1）单独浮动，即一国货币不与其它国家货币发生固定比价关系，也不与其它国家采取联合行动，其汇率随外汇市场的供求变化自行调整。（2）钉住单一货币浮动，即把本国货币与某一种外币保持固定比价，并随外汇市场的供求变化而同升共降。（3）钉住一揽（蓝）子货币浮动，即选择若干个与本国经济联系比较密切的国家货币组成“一揽(蓝)子”货币，使本国货币随“揽子货币”的有效汇率的变化而相应调整。（4）联合浮动，亦称“共同浮动”或“集体浮动”，是指一些关系比较密切的国家组成货币集团．采取共同的汇率政策，在成员国货币间实行固定汇率制的同时，对非成员国货币实行联合浮动的汇率制度。（三）浮动汇率制的利弊1．有利方面表现在：（l）增强各国实行本国货币政策的自主性。（2）避免或减弱国际性通货膨胀的传播。（3）节约外汇储备，促进经济发展。（4）无需以牺牲国内经济为代价实现国际收支均衡。5）有利于