【2017年整理】解码上市公司年报主力动向 曝社保重仓股.docVIP

PAGE PAGE 4 解码上市公司年报主力动向 曝社保重仓股(附股) / 2012年04月28日 11:37 中国证券网-上海证券报微博 　　⊙记者 徐锐 ○编辑 全泽源 　　又到年报盘点时。作为“价值投资、长期投资”的典范，基金、险资、券商、社保等机构投资者在岁末年初的持仓布局一直是市场关注焦点。相较于游资、私募“快进快出”的运作方式，大型机构的投资风格则历来以“稳健、控风险”著称，且在股票价值挖掘方面“功力深厚”。在此背景下，上市公司年报中所释放出的股东持仓变动信息，无疑为外界管窥机构选股思路提供了良好契机。 　　基金：紧握低估值个股 　　参照上市公司截至4月27日所发年报，基金去年末共进驻1484家上市公司的前十大流通股东序列，合计持股规模为379.49亿股，整体较去年三季度略微增加10.37亿股。 　　年报数据显示，基金在去年四季度延续了此前的投资战略，大批量配置低估值个股，而增持规模较大的标的主要集中在铁路基建、电力、银行、地产等行业。具体来看，基金四季度前八名增仓个股(以增持股数为标准)分别为中国南车(5.02,-0.02,-0.40%)、中国水电(4.58,-0.12,-2.55%)、中国北车(4.49,-0.04,-0.88%)、国电电力(2.58,0.02,0.78%)、TCL(微博)集团(2.10,-0.02,-0.94%)、中国重工(6.08,-0.11,-1.78%)、华夏银行(11.21,-0.05,-0.44%)和新湖中宝(4.69,0.09,1.96%)。其中前7家公司市盈率(以去年业绩为基准)均在20倍以下，而新湖中宝动态市盈率也仅为20.7倍。 　　以中国水电为例，在去年10月登陆资本市场后，公司股价曾大幅下挫，以“上投摩根阿尔法”为首的各路基金顺势大举抄底，年末共有7只基金入围十大流通股东名单，合计持股数逾2亿股。而就在上述基金建仓完毕后，中国水电股价随即迎来反弹行情，年初至今涨幅约15%。但由于公司业绩一直处于稳健增长态势，当前动态市盈率仅为12.1倍。 　　与此相对比，诸如包钢股份(6.03,0.00,0.00%)、山东海化(5.56,-0.01,-0.18%)、中国远洋(5.31,-0.08,-1.48%)、马钢股份(2.51,-0.01,-0.40%)等一批业绩预期差、估值高企的个股则在四季度遭到基金的“无情”抛售。根据山东海化年报披露的前十大流通股东持股信息，基金去年末合计所持公司股份数已降至1579万股，较三季度末大幅减少5023万股。反观山东海化今年一季报，公司1至3月净利润亏损6568万元，基金前期对山东海化的减持颇具“先见之明”。 　　险资与券商：四季度主动减仓 　　与基金调仓至低估值个股不同，保险、券商去年四季度则采取主动减仓的方式来规避投资风险。 　　已发年报显示，去年末共有550家上市公司成为保险机构重点持仓对象(即进入十大流通股东序列)，持股标的较三季度减少27家。从行业分布来看，机械设备、医药生物、交运设备、商业贸易依然是险资的配置重点，但所持相关行业个股数量则有所减少。其中对信息服务、医药生物类个股的抛售最为明显，保险机构所入驻上述两行业(以十大流通股东为参考)的公司家数分别从三季度末的26家、45家降至19家和40家，对应的持股市值也分别减少18.19亿和8.38亿。 　　反之，险资去年四季度则加大了对建筑建材、公用事业(1796.210,-5.13,-0.28%)、采掘、化工等四行业的配置力度，所持行业个股数环比分别增加了4家、4家、2家、2家。在建筑建材行业内，险资增持对象主要为中国水电、金隅股份(8.46,-0.13,-1.51%)、祁连山(11.31,-0.13,-1.14%)等。 　　以持股市值来看，“中国人寿(18.19,-0.13,-0.71%)-分红-个人分红”产品依旧是险资中的“绝对投资主力”，截至去年末持股市值高达378.69亿元，不过所持股票数量较三季度末则减少了7家，对应市值减少25.77亿。 　　相较于险资“温和”的抛售举动，大型券商机构四季度对个股的减持堪称猛烈。中信证券(13.00,-0.13,-0.99%)年末所持股票数量环比减少15家，持股市值更是从三季度的107.5亿大降至80.13亿，此外，海通证券(9.89,-0.13,-1.30%)、长江证券(9.56,-0.31,-3.14%)持股市值降幅也均超过8亿元。与此形成鲜明对比的是，广州证券等中小券商持股市值环比虽有所增加，但增幅最大的也不过2亿元。 　　社保基金： 　　四季度新进驻56家公司 　　社保基金向来以“嗅觉灵敏”著称，即往往在市场大跌前夕及时减持，在大盘回暖前低调抄底。随着年报披露大幕的落下，社保基金去年四季度又新进建仓了哪些个股，颇值得投资者关注