【2017年整理】“格力”与“美的”价值评估 比较.docVIP

“格力”与“美的”价值评估 比较目录行业状况与发展趋势分析公司概况应用三维分析方法，计算和分析计算盈利能力指标计算资产使用效率指标计算负债管理指标计算现金创造能力指标计算ROE及影响因素指标计算经营风险和财务风险指标十、根据财务分析结果，进行财务政策评价和比较行业状况与发展趋势分析家电行业总体情况分析 一、竞争激烈?在改革开放的三十年里，多个行业出现产业转型。家电行业洗牌使一些经营不善的企业遭到市场淘汰。家电行业由于其自身产业特性,非常强调规模效应。在行业发展初期,企业之间最主要的竞争策略是并购同业企业及占领竞争对手的市场,但是随着竞争的加剧,家电行业的集中度逐步提高,逐渐形成寡头市场,竞争对手势力相当,竞争更加困难。进入21世纪，节能、环保、智能和安全成为家电发展的大主题，全球化竞争的加剧和高端产品的高盈利特点促使家电业加大技术研发投入，自主创新将成为家电业发展的战略支撑。预计未来几年家电市场竞争将更加激烈，行业增长持续趋稳。?二、线上模式飞速发展?零售的商家都了解渠道的重要性，因此，选择优质的电商平台显得越发重要，因为这直接影响到了企业的利润率。用发展的眼光看待电商平台的选择，在最短的时间内使渠道优化，无疑为家电企业获得更多的市场先机。电子商务平台正在成为家电品牌企业产品销售的主要渠道。根据奥维咨询预测，到2015年我国家电网购将突破千亿元规模，占家电销售额的比重将提高至14%，成为与传统销售渠道并重的第三大新兴渠道。电子商务交易规模的日渐庞大，已经打破了家电行业实体专卖店一条的销售模式。?三、受政策影响大?2012年5～6月，政府推出节能补贴政策，覆盖产品包括平板电视、冰箱、洗衣机、空调、热水器。这五类产品2011年的零售规模接近5000亿元，而去年整体家电市场的规模为1.2万亿元，数据说明，该政策影响了40%的家电市场。这些年来，国家针对家电行业的一系列补贴政策的后遗症已经显现，因为政策刺激下的消费者需求集中释放，给很多家电制造企业传递出错误的信号，认为农村市场需求和空间是巨大的，使一些企业在前两年突然在各地开展新工业园、新生产线建设。随着2011年底整个行业遭遇经济环境恶化和消费需求回落萎缩之后，出现产能过剩、库存增加，很多企业已经处于垂死挣扎的边缘。一系列家电政策的出台就像一把“双刃剑”，一方面在一定程度上拉动消费，带动了市场;另一方面又使一些企业完全依赖政策，没有将政策与企业自身良好的结合，失去了政策的扶持，将不能找到自身的发展方向。当前中国家电业处在全球一体化的市场竞争中，过多的政府政策参与并主导，反而降低了企业的战斗力，扰乱了市场。家电行业发展趋势分析一、更加依靠国内市场?到今年，中国加入WTO已十三年，这13年是世界政治经济局势发生重大变革的13年，也是中国崛起走向伟大复兴的13年。13年时间里，中国经济实力跃升全球第二，并成为世界第一大出口国和第二大进口国。中国复关及入世谈判的首席谈判代表龙永图先生表示：今后几年家电业的发展将继续面临上游成本增加和下游流通企业的双重压力，面临严重的出口形势，家电业的发展将更加依靠国内市场。在2013年的两会中，国家有关部门提出来促进消费和投资的系列政策和措施，包括：对节能环保等产品进行财政补贴，加大对民生的重大基础设施建设项目的审批力度，监测扩大内需的用地保障，加大结构性减税力度等。商务部将研究制定替代接续“家电下乡”和“以旧换新”的政策，研究节能环保产品消费扶持政策，家电行业将更加依靠本国市场。城镇化进程加快为家电行业增长提供持续性的需求支撑，我国城市化进程步入快速发展阶段。城镇发展的速度提高直接促进居民消费需求总量的升高，加之房地产市场需求的逐渐回温以及家装市场的发展，这些都将为家用电器产品提供稳定的需求扩张基础，这些因素也为家电行业的增长提供了长期支撑。?二、农村市场升温?一直以来，我国政府为减轻农民负担颁布了一系列的政策措施，提高农民的生活水平。这些措施帮助农民收入保持较快增长，改变了农民收入预期，扩大了农民消费支出。目前，我国农村以家用电器为主的第二次消费结构升级已由沿海地区扩展到越来越多的内陆地区。由于国家支持农业发展、保护农民利益的政策力度不断加大，未来几年农民收入将会出现持续较快的增长。家电下乡政策带来的最大红利，不是产品销额的提升，而是家电企业完善了在三、四级市场渠道的布局。这对启动三、四级消费市场具有积极的推动性作用，从农村居民的消费结构来看，家用电器将是农民收入增加后占比最高的消费支出领域之一，农村家电市场将会渐步升温，未来家电产品在一二级市场日渐饱和的情况下向三四级市场渗透成为事实。三、产品趋向环保、低能耗?伴随消费升级，我国家电行业的技术革新步伐也在不断向前，越来越多的更节能、更环保以及更功能化、人性化的新型家电涌向市场，为消费者带来越来越多的选