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第五章：阳光私募解密 在本章节中我们所讲的阳光私募专指股票型的阳光私募产品。阳光私募本身品种较多，在这里我们只探秘投资标的是资本市场工具的阳光私募产品，并且把阳光私募简称私募，方便阐述。 第一节：阳光私募基本概况 一，概念及其特点 随着资本市场的发展，越来越多的机构投资者开始壮大起来，私募基金由于在由于某些自身的优势，规模迅速的膨胀，并且发挥着越来越重要的作用。 私募的概念 阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。1) 募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。 2) 募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。 3) 信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的必威体育官网网址性。 4) 投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。 5) 业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费(注：有的基金收取管理费)。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。 投资品种、投资比例信托公司全行业信托资产规模为8.73万亿元，与去年1季度末5.30万亿元相比，同比增长64.72%;与去年4季度末7.47万亿元相比，环比增长16.87%。2007年以来，我国资本市场持续低迷，期间，信托公司信托业务的证券开户又被中登公司叫停，与此相适应，无论是主观上还是客观上，抑制了信托业对证券资产的配置比例。2012年8月份，中登公司发文对信托开立证券账户予以解禁，资金信托配置证券资产的限制客观上消除，由此，证券投资信托业务开始恢复性增长，2012年3季度末为6741.58亿元，占比为11.30%；2012年4季度末8065.17亿元，占比为11.55%。到今年1季度末证券投资信托规模又增加为9096.82亿元，占比为11.11%，虽然占比相比去年4季度末环比有所回落，但相比去年1季度末同比提高了2.09个百分点；9096.82亿随着信托公司全市场配置信托产品的发展以及资本市场的回暖，证券投资信托业务将获得进一步的发展。私募作为市场上一股神秘的力量，一直受到众多投资者的推崇，2008年以来每年冠军的成绩都遥遥领先于其他机构投资者。今年更为突出虽然年初至今沪深仅取得10%左右的回报，但私募前几名的回报率都远远超过了大盘，达到40%以上。按照基金经理出身不同主要划分为公募派、民间派、券商派，另外，还可以进一步延伸出媒体派和无名派私募。公募派公募派大多以基本面选股为主公募派经历过正规军的磨砺，熟悉公募的投研体系以及渠道关系；继承了公募基金严谨系统的投研思路，更注重从基本面出发选股郝继伦、龙苏云肖华吕俊、石波但斌蒋国云罗伟广李华轮民间派由于重视实战经验，操作最为灵活，也最具备择时能力。民间派则是三教九流，什么背景都有，但无一例外，都有在市场长期摸爬滚打的经验，例如私募界的“王亚伟”徐翔以及过去三年旗下三只产品收益率均进前十的林园。张旭、陈坤官、马泽、何造中除了三大派别之外，王歆、刘宏、罗文军、王庆仁 时间段 起点指数 高点指数 累计涨幅 社保重仓指数 2012.12.04-2013.02.19 673.74 841.65 24.88% 基金重仓指数 2012.12.04-2013.02.19 746.38 913.82 22.43% 券商重仓指数 2012.12.04-2013.02.19 630.51 824.59 30.98% 信托重仓指数 2012.12.04-2013.02.19 612.69 836.54 36.53% 保险重仓指数 2012.12.04-2013.02.19 717.55 872.68 21.61% 6