经济师金融资料12..doc

第一节　汇率 　　　　一、汇率的概念　　（一）汇率的涵义与标价法　　1.汇率又称汇价，是指一种货币与另一种货币之间兑换或折算的比率，也称一种货币用另一种货币所表示的价格。　　2.汇率有直接标价法和间接标价法等两种标价方法。　　（1）直接标价法又称应付标价法，是以一定整数单位（1、100、10000等）的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币。这种标价法是以本国货币表示外国货币的价格，因此可以称为外汇汇率。目前，我国和世界其他绝大多数国家和地区都采用直接标价法。　　（2）间接标价法又称应收标价法，是以一定整数单位（1、100、10000等）的本国货币为标准，折算为若干单位的外国货币。这种标价法是以外国货币表示本国货币的价格，因此可以称为本币汇率。目前，世界上只有英国、美国等少数几个国家采用间接标价法。　　（二）汇率的主要种类　　（1）基本汇率与套算汇率　　（2）买入汇率与卖出汇率　　（3）即期汇率与远期汇率　　远期汇率与即期汇率之间的差价称为远期差价，有平价、升水和贴水等三种情形。平价是外汇的远期汇率与即期汇率相等；升水是外汇在远期汇率中比在即期汇率中昂贵；贴水是外汇在远期汇率中比在即期汇率中低廉。　　（4）官方汇率与市场汇率　　（5）开盘汇率与收盘汇率　　（6）电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率　　（7）固定汇率与浮动汇率　　（8）双边汇率、有效汇率与实际有效汇率　　双边汇率是指每两个国家货币之间的汇率指数。　　有效汇率是指以双边贸易额占全部贸易额的比重为权重而计算出来的一国货币与其他两国以上货币之间的汇率指数。 　　实际有效汇率是指根据物价变动率和有效汇率而计算出来的一国货币与其他两国以上货币之间的汇率指数。　　二、汇率的决定与变动　　（一）汇率的决定基础　　（1）金本位制下汇率的决定基础　　汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一国货币的含金量之比。市场汇率受供求关系变动的影响而围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和黄金输入点构成的黄金输送点内。　　（2）纸币制度下汇率的决定基础　　这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上来说是各国单位货币所代表的价值量；从现象上看是各国单位货币的法定含金量或购买力。　　（二）汇率变动的形式　　（1）法定升值与法定贬值：官方汇率的变动　　（2）升值与贬值：市场汇率的变动　　（三）汇率变动的决定因素　　（1）物价的相对变动　　如果一国的物价水平相对上涨，即该国相对通胀，则该国货币对其他国家的货币贬值。　　（2）国际收支差额的变化　　（3）市场预期的变化　　市场预期变化是导致市场汇率短期变动的主要因素。如果人们预期未来本币贬值，就会在外汇市场上抛售本币，导致本币现在的实际贬值；反之亦然。　　（4）政府干预汇率　　（四）汇率变动的经济影响　　（1）直接影响　　①汇率变动影响国际收支　　一国货币贬值一方面会导致出口增加，进口下降；另一方面会使得资本流入减少，资本流出增加。反之如果一国货币升值，则其影响正好相反。　　②汇率变动影响外汇储备　　③汇率变动形成汇率风险　　（2）间接影响　　①汇率变动影响经济增长　　②汇率变动影响产业竞争力和产业结构　　【例题·多选题】汇率变动的间接经济影响包括（　）。　　A.影响国际收支　　B.影响经济增长　　C.影响产业竞争力　　D.影响产业结构 ? 『正确答案』BCD 　　（五）汇率理论　　汇率理论起源于和发展于西方国家，是说明汇率决定及变动的理论，主要有国际借贷说、购买力平价说、汇兑心理说、利率平价说和资产市场说。　　1.国际借贷说　　国际借贷说是以国际借贷来说明汇率的决定及变动的汇率学说。其基本思想是：汇率决定于外汇的供求，外汇供求又决定于国际借贷，因此，国际借贷是决定汇率的最主要因素。　　国际借贷又分为固定借贷和流动借贷，前者是指尚未进入实际支付阶段的借贷，后者是指已经进入实际支付阶段的借贷，而只有流动借贷才对外汇供求产生影响。　　尽管物价水平、黄金存量、信用状况和利率水平也影响外汇汇率，但它们都属于次要因素，只有国际借贷是最主要因素。　　2.购买力平价说　　购买力平价说是以各国货币的购买力来说明汇率的决定及变动的汇率学说。其基本思想是：汇率由各国货币的购买力之比决定，即绝对购买力平价；汇率的变动由各国货币购买力之比的变动决定，即相对购买力平价；只有使两国货币各在其本国的购买力相等的汇率，才是两国货币之间的真正汇率平价，即购买力平价。　　①绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立　　②相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立　　【例题·单选题】根据购买力平价理论，若一国通货膨胀，则该国货币对其他