第2篇第2章利率理论..docx

利率理论第一节利息与利率利息的来源债权人因贷出货币资金而从债务人那里获得的报酬。债务人为取得货币资金的使用权所花费的代价。利息报酬理论 -- 配第洛克利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的报酬。《赋税论》：假如一个人在不论自己如何需要，在到期之前也不得要求偿还的条件下，借出自己的货币，则他对自己所受到的不方便可以索取补偿，这是不成问题的。这种补偿，我们通常叫做利息。如果借出者随时可以拿回货币，则不应该收取利息。时差利息说 -- 庞巴维克利息是由现在物品和未来物品之间在价值上的差别所产生的。对于一般消费者而言，消费时间点越是提前，越能给他带来消费的满足感。现在的100元消费＝1年后的103元消费如果人们愿意推迟消费，则需要为人们这一行为提供额外的报酬。资本生产力论 -- 萨伊借贷资本的利息由两部分组成：风险性利息（资金贷出者承担风险的报酬，不能说明利息的本质） 纯利息（资本具有生产力，能促进生产，必须要支付资本生产力的报酬）。节欲论 -- 西尼尔利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。流动偏好论 -- 凯恩斯利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。剩余价值利息说 -- 马克思资本主义经济中的利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权向职能资本家索取的报酬，是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。利率的表示与计算方法利息率一定时期内利息额同贷出资本额（本金）的比率。利率的表现方式日利率 = 年利率÷360 =月利率÷30，又称为日息几厘，（‰0）月利率 = 年利率÷12,又称为月息几厘，（‰）年利率:又称年息几厘，（%）单利(Simple Interest)在计息时只按本金计算利息，不将所产生的利息额加入本金一并计算下期利息。利息（I）=本金（P）×利率（r）×期限（n）本金和利息（S）= P（1+r×n）复利（Compound Interest)复利是单利的对称，即在计息时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计算利息的方法(将上期利息并入本金一并计算利息）。在确定的借贷期内，按复利计息的次数越多，投资人的利息收入就越高；筹资人的利息成本就越大。单利计算：手续简单，计算方便，借入者的利息负担较轻。一般适用于短期借贷。复利计算：考虑资金的时间价值因素，对贷出者利益的报酬，有利于提高资金使用效益。一般适用于长期借贷。我国银行存款利息计算活期存款：每年结息一次，结息日为每年6月30日，利息并入本金计息，因而活期存款计息带有一定的复利性质。定期存款：单个存期内是不按复利计算的，但存期与存期间是算复利的；存期内遇利率调整不分段计息。终值与现值终值(FV:Final Value)：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和。本金为A，年利率为r,投资期为n现值(PV:Present Value)：未来本利和的现在价值。现实经济生活中，很多时候会遇到一系列现金流的情况，如分期付款、发放养老金等定期定额的系列收支称为年金。根据现值和终值的道理，系列现金流的现值之和即为年金现值，系列现金流的终值之和即年金终值。现值的概念可以用于贴现、投资决策等。加息后转存合算吗？转存时限 = 360天×存期年限×（新利率 - 原利率）÷（新利率 -活期利率）。定期存款超过了临界点天数，储户转存所获得的利息收益还赶不上损失的利息，即超过期限办理转存，得不偿失。利率的种类1按利率在借贷期内是否调整固定利率(Fixed Interest Rate)：在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。浮动利率(Floating Interest Rate)：在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。2按利率是否随市场规律自由变动官定利率(Official Interest Rate)：又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。公定利率(Pact Interest Rate)：由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行。市场利率(Market Interest Rate)：按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用。我国目前金融机构的存、贷款尤其是存款利率仍以官定为主，即由人行制定，报国务院批准后执行。一部分是规定一个确定的值，不允许自行变动；一部分是在确定值的上下规定允许的浮动幅度。我国也存在市场利率，主要是在同业拆借、民间借贷等领域。层次构成作用官定利率再贷款利率；再贴现利率；金融机构在央行存款利率。调节和主导作用（基准利率：带动和影响其他利率的利率）存款利率；贷款利率；金融债券利率。传递中介市场利率同业拆借利率；民间借贷利率。利率体系的基础3按利率是否考虑了通货膨胀的因素名义利率(Nominal Interest Rate)：包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机