黄金投资概述分解.ppt

五、影响黄金价格的主要因素 矿产金与价格对比关系 供需关系对黄金价格形成机制的影响--供给 五、影响黄金价格的主要因素 再生金供应与价格对比关系 供需关系对黄金价格形成机制的影响--供给 五、影响黄金价格的主要因素 官方售金 华盛顿协议（央行售金协议[CBGA]）：1999年9月26日签署，协议协约国为欧洲央行、奥地利、比利时、意大利、法国、葡萄牙、芬兰、卢森堡、希腊、西班牙、英国、荷兰、爱尔兰、瑞典、瑞士;欧洲15国央行储备超过16000吨。内容：各协约国的中央银行在1999—2004年间，每年只允许出售400吨黄金；而该数量水平在央行的第二次黄金协议中，扩大到了在2004-2009年间，每年500吨的出售水平；不再扩大黄金租赁及黄金期货、期权方面的黄金用量。 英格兰银行售金：1999年5月，财政部官员帕特里夏宣布，财政部1999年至2000年期间将委托中央银行英格兰银行通过拍卖方式出售125吨黃金储备。当时，国际金价一直出于颓势。英国售金行为加剧了金价的下跌，国际金价应声下跌，1999年7月20日创历史新低252.8美圆/盎司。 供需关系对黄金价格形成机制的影响--供给 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响—需求 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响—需求 世界官方黄金储备一览表（2007/6） 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响—需求 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响—需求 1994－2007全球黄金需求结构变化 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响 1994－2007全球黄金产需缺口 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响—总结 供给： 第一，未来几年世界矿产黄金产量不会变化很大，依然比较稳定。 第二，2004年3月欧洲央行与14国中央银行重新签订的《央行售金协议》能够保证今后几年各国央行售金比较稳定，不会大幅度增加。 第三，一般来说再生金一般比较稳定。因此，国际黄金市场的供给相对稳定。 五、影响黄金价格的主要因素 供需关系对黄金价格形成机制的影响—总结 需求： 第一，黄金首饰需求在增加，亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯，中国和印度都是人口大国，并且这两个大国的经济正在快速发展，居民经济收入正在快速提高，随着居民收入的快速增长，黄金消费将会明显增加。 第二，工业需求弹性较大，但是需求所占比例较小，一般不高于10%。第三，中央银行的金条储备需求明显增加，从目前各中央银行的情况来看，俄罗斯、中国、日本作为经济政治大国，黄金储备量偏小，将会回收黄金增加储备。 基于以上的分析，我们可以看出未来几年黄金供给比较稳定，而黄金需求在不断增加，黄金供给小于需求的基本格局没有改变。 五、影响黄金价格的主要因素 宏观经济对黄金价格形成机制的影响—美元指数 美元指数由来及构成 1973年3月份，是外汇市场转折的历史性时刻，史密斯索尼安协议代替了1948年在布雷顿森林达成的并不完善的固定汇率体制。从那时起主要贸易国相继以浮动汇率制代替了固定汇率体制。如同道琼斯工业平均指数反映美国工业类股票的综合水平一样，美元指数显示的是美元的综合值。它是参照1973年3月份10种货币对美元汇率变化的几何平均加权值。 五、影响黄金价格的主要因素 宏观经济对黄金价格形成机制的影响—美元指数 美元指数的计算方式 以100.00点为基准衡量其价值，并以100点为强弱分界线。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来说明美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果USDX下跌，说明美元对其他主要货币贬值。在1999年1月1日欧元推出以后，这个期货合约的标的物进行了调整，从10个国家减少为6个国家，欧元也一跃成为了最重要、权重最大的货币，其所占权重达到57.6%，因此，欧元的波动对USDX的强弱影响最大。其他国家货币所占权重依次为日元 13.6%，英镑11.9%，加元 9.1% ，瑞典克朗 4.3%，瑞士法郎 3.6% 。 五、影响黄金价格的主要因素 宏观经济对黄金价格形成机制的影响—美元指数 美元指数与黄金的相关性分析 从需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，即美元指数下