資本输出对商品输出的“海冲作用”.docVIP

《国际商务》2010年第3期 资本输出对商品输出的海冲作用 ——基于国际面板数据的FGLS和BE实证分析 范爱军 王辉 摘要：本文以32个国家和地区的为期5年的面板数据为样本，以STATA10.0为计量工具，采用了FGLS和BE两种回归方法对FDI影响货物和服务的出口进行实证分析。结果表明，资本输出对商品输出具有显著性的影响，并论证了资本输出对商品输出之间具有正相关的关系。另外，本文发现一个国家的资本形成率对商品输出也有一定程度的影响。在此基础上，本文把资本输出对商品输出的影响归结为海冲作用，将之前学者分析的种种途径整合为一种形象化的解释。 关键词：资本输出；商品输出；实证分析；海冲作用 一、引言 随着经济全球化的发展，国际间的投资活动日益频繁，资本流动对商品流动的影响也日益明显。在资本流动中，国际直接投资（FDI）最为引人关注。关于FDI的研究主要有两个方向，一是FDI inflow，即外商对国直接投资；二是FDI outflow，即国对外直接投资。近几年我国招商引资额度迅猛发展，国内学者FDI inflow对商品出口的研究已日渐成熟和全面但是，对FDI outflow的研究却不多。FDI outflow对国际贸易产生影响的是美国经济学家Robert A. Mundell。Mundell（1957）认为在存在国际贸易壁垒的情况下，以两个国家、两种产品、两种生产要素为模型，国际投资与国际贸易之间存在相互替代的关系。也就是说，FDI outflow将不利于本国商品的出口。所有权优势理论的创始人，美国学者S.H.Hymer（1960）年在其博士学位论文《国内企业的国际经营：对外直接投资的研究》中，认为在不完全市场的假定下，企业拥有和保持垄断优势使其具备对外直接投资的能力。其中垄断优势包括知识资产优势和规模经济优势。美国经济学家Raymond Vernon持相同观点。Vemon（1966）在《产品生命周期中的国际投资与国际贸易》中以产品生命周期理论阐述了在长期内FDI outflow对国际贸易的替代效应。他认为，产品的生命周期可以划分为三个阶段，即新产品阶段、成熟产品阶段和标准产品阶段。在第一阶段由于企业在新技术方面居于优势，掌握技术秘密，商品得以大量出口。而在第三阶段，由于技术的国际扩散，仿制品开始出现，厂商面临着丧失垄断技术优势的危险跨国企业在国外市场会遭遇当地企业的竞争，原资本输出国的商品出口受阻。Vemon认为，一般地这种对外直接投资不会产生对母国出口的替代效应。但是，如果这种投资发生得过早，就有可能替代母国的出口。在技术进步日益加快的情况下，随着跨国公司国际化程度的提高，新产品的生命周期不断缩短，对外直接投资对母国出口贸易的替代影响将越来越明显。 以日本Kojima为代表的学者认为与存在互补效应。Kojima（1978）在其边际产业扩张理论中投资国对外直接投资可以充分利用东道国的比较优势并扩大。对外直接投资可以分为“顺贸易导向型”和“逆贸易导向型”。前者指投资国把具有比较劣势的产业转移到东道国具有比较优势的产业中，从而带来贸易的扩大和经济福利的增加。后者是指投资国把具有比较优势的产业投资到东道国具有比较劣势的产业中，从而获得垄断利润。日本顺贸易导向型，美国是反贸易导向型。FDI outflow和母国出口贸易趋于互补。Goldberg等（1999）运用南美发展中国家的一系列数据证明了在大多数部门，尤其是生产制造等基础行业，一国的资本输出和商品出口之间存在互补关系。Stone和Jeon（2000）研究认为贸易与海外直接投资之间为互补关系，且两者之间贸易更倾向于为主导因素。韩国学者Lim和Moon（2001）证明，当发达国家向不发达国家投资，而投资是新设立的或者投资产业在母国是夕阳产业时，FDI和贸易之间是正相关关系。 另外一些学者认为资本输出对商品输出既有替代效应又有互补效应。Agarwal(1986)以印度自身特点为出发点，分析了对外直接投资和国际贸易，研究结果表明对外直接投资对贸易既有积极影响又有消极影响。Agarwa等(1994)通过对德国和日本1989- 1992年的数据进行研究，发现其对外直接投资与出口和进口正相关，而美国此间的对外直接投资和出口和进口呈负相关。 二、资本输出影响商品输出的实证本文在对数据进行处理时，采用的是STATA软件的必威体育精装版版本STATA10.0。在研究方法上主要采用了FGLE（Feasible General Least Squares）Estimator）回归方法。前者主要是应对所用数据出现的异方差问题，后者主要是应对所用数据的缺省值问题。 1、模型和数据说明 本文主要分析的是资comser =0+1 capital +2