證券分析提纲.docxVIP

证券分析的步骤、方法和逻辑了解：理性投资过程应该包含的步骤，以及每一步骤中具体涉及的操作内容 ；证券投资分析的操作步骤以及每一步骤中所需开展的具体工作；一个有效研究报告的内容和格式，以及分析师在传达分析结果中的责任；证券投资分析所采用的主要方法和内容以及它们的理论基础；理解：并掌握应用证券投资分析的内在逻辑 ；证券投资分析的意义和分析师在证券投资分析的作用；0.1 投资过程和步骤合理的投资决策就是在未来收益和风险之间寻找平衡，而获得既定的投资效果需要科学的投资过程和投资技术投资过程的三个关键环节：计划 (planning)；实施 (execution)；反馈 (feedback)1、计划：投资目标和约束条件的双重考虑：1）确定证券投资目标 2）进行证券分析 3）明确证券投资策略2、实施：进行投资组合的价值分析，构建投资组合3、反馈 ：1）监控和重新平衡组合头寸2）评价投资目标的实现情况 A、对证券投资组合进行修正：主观方面改变投资目标;证券的收益/风险形态客观上发生了变化B、评估证券投资组合的绩效C、过程评价和事后评价过程评价——阶段性评价，为投资过程的动态调整提供必要信息事后评价——检验和总结性评价，为以后的投资提供必须的经验性信息D、业绩评价和风险评价0.2 证券投资分析的意义1、有利于提高投资决策的科学性；有利于正确评估证券的投资价值 ；有利于降低投资者的投资风险2、投资分析的主体——证券分析师 信用分析师权益分析师（推荐选择股票、推断市场预期、评价企业重大事件）0.3证券投资分析的流程证券分析的四个步骤1、信息资料的收集与整理 证券投资分析信息资料的收集（历史资料 媒体信息现场访察）信息资料的分类 信息资料的保存和使用管理 2、实地调研信息资料的真实性进行调查核实；某些阶段性分析结论的公正性和客观性调查核对3、案头研究 根据研究主题和分析方向确定所需信息资料利用专门方法和手段，对占有的资料进行仔细分析 得出有关指标与证券价格之间相关关系的正式结论4、撰写分析报告，公司级的投资分析报告中必须包含：研究分析的主题；所使用的数据来源和数据种类；采用的分析方法和分析手段；所得出的分析结论及投资建议或者推荐，包括预测的目标价格区间；形成分析结论的理由和价值估计的技术；分析结论和建议的适用期限；对风险因素的提示；报告提供者或撰写者；分析报告形成的日期0.4证券投资分析的方法和内容基础分析流派：对价格与价值间偏离的调整技术分析流派：对市场供求均衡状态偏离的调整心理分析流派：对市场心理平衡状态偏离的调整组合分析流派：对价格与所反映信息内容偏离的调整基础分析宏观分析——探索宏观经济形势和经济政策对证券价格的影响 中观分析——产业分析与区域分析 微观分析——主要包括以下三个方面的内容：公司基本素质分析、公司财务报表分析和投资价值以及相应投资风险的评估适用范围周期相对比较长的证券价格预测2）相对成熟的证券市场3）短期预测精确度要求不高的领域 优点：能够比较全面地把握证券价格的基本走势； 应用起来相对规范和简单 缺点：预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱 技术分析适用范围：在时间上较短的行情预测三个假设：市场行为涵盖一切信息；价格按趋势规律运动；历史会重演优点：同市场接近，考虑问题比较直接；指导证券买卖见效快，获得利益的周期短 缺点：对市场的长远趋势无法有效；不容易把握事物发展过程中量变与质变的界限前提要求较高，所依赖的信息易被扭曲组合分析——现代金融理论的核心成果之一马尔柯维茨的贡献；夏普的CAPM模型；罗斯的套利定价理论哲学基础——“效率市场理论”投资目标——“按照投资风险水平选择投资对象”心理分析基于市场心理分析股价，强调市场心理是影响股价的最主要因素。个体心理和群体心理0.5 证券投资分析的逻辑第二章 宏观经济分析了解：宏观经济分析在基础分析过程其中的作用和地位；宏观经济分析的基本内容和方法，以及一些主要的宏观经济指标；宏观经济周期与股票市场的关系，货币供应量与股票价格的关系掌握：预测股票市场走势的基本方法；学会分析一般的宏观经济政策对证券市场的影响；第一节：宏观经济分析概述指标分析：反映宏观经济状况的相关变量及其对证券投资活动的影响 趋势分析：根据宏观经济波动来分析并预测股票市场的整体运行情况政策分析：了解政府宏观经济政策相关的措施对证券投资的影响宏观经济分析的主要方法：（指标分析法、数理模型分析法）指标分析法：总量分析法 、结构分析法 数理模型分析法：计量经济模型分析、概率预测法 宏观经济指标 国内生产总值（GrossDomesticProducts,简称GDP）GDP是从地域角度考虑一国经济领土内经济产出总量；GNP是从身份角度统计利用一国国民（常住单位）拥有的劳动和资本等要素所提供的产出总量。（附）GDP