我国的跨国并购交易.ppt

跨国并购交易概览 第一章 全球收购兼并的发展趋势 20世纪90年代以来，全球兼并收购呈现迅猛发展态势，至2000年到达高峰 2003年开始，全球MA业务呈现复苏的迹象，大宗交易增多 跨国并购呈现类似的整体发展形势 跨国并购的地域和行业分布特点 从地域上看，跨国并购主要发生在发达国家，其中美国的占比逐年下降，欧洲迅速上升；亚太地区的重要性也在上升 从行业分布看，金融、电信、公用事业等行业占比较高 跨国并购要点介绍 从本质上来说，跨国并购使企业在全球范围内实现资源配置和市场拓展 随着中国入世，参与全球经济的程度越来越高，中国的跨国投资活动也日益频繁，跨国并购在我国经济活动中的重要性将日益提高 跨国并购的一般动机分析 跨国并购不同于国内并购，国内并购可能仅仅基于扩大规模、降低成本、行业转移等传统动机，跨国并购基于全球经济的资源配置与行业竞争，要求并购企业必须具备空前的融资能力与管理技能，在更大的经济区域与规模上，进行更为复杂的整合，并建立全新的运营标准 我国跨国并购交易现状 第二章 我国收购兼并交易情况 我国的跨国并购交易 我国的MA交易大致可以分为三种类型： 国内企业之间的MA； 外国企业收购国内企业； 国内企业收购海外企业 与以前年度不同的是，近两年，国内企业海外并购活动日益频繁，其中有不少价值巨大、意义重大的交易，引起了全世界的瞩目 我国跨国并购交易的推动因素 主要类型及分析－国外收购国内 典型案例 2004年，诺基亚整合中国业务，将四家合资企业合并成一家外商投资的股份有限公司； 1999年联合利华将其4家合资企业合并成为一家股份有限公司，重组后制造成本大幅下降，从而使得销售和利润大幅上升； 主要类型及分析－国外收购国内 典型案例 2004年汇丰入股交通银行（取得19.9%的股份）； 2003年花旗入股浦发银行（取得5%的股份）； 主要类型及分析－国外收购国内 典型案例 2004年，美国亚马逊7500万美元收购中国卓越网，从而进入中国互联网市场；  2001年阿尔卡特分别向信息产业部和比利时政府购买上海贝尔有限公司股份，从而将其在上海贝尔占有的股份比例提高到50%加1股； 主要类型及分析－国外收购国内 主要类型及分析－国内收购国外 跨国并购的主要类型及分析－国内收购国外 我国企业跨国并购成功要素及投资银行的作用 第三章 成功实施跨国并购的操作要点及投资银行的作用 成功实施跨国并购的操作要点及投资银行的作用（续） 目标企业的选择 中金公司的研究范围覆盖全面，对于各行业理解较为深入，将协助公司合理系统的评估分析、确定有潜力的企业 谈判 作为财务顾问，中金有着丰富的谈判经验，致力于客户利益的最大化，帮助客户： 制定正确的谈判策略 增强客户的自我保护意识 避免客户陷入相关谈判陷阱 即使是高度国际化的公司，在收购兼并谈判中也常常由于文化差异而造成双方沟通发生问题。财务顾问在深入理解中国公司和国外公司差异的基础上，能够在谈判中促进双方的沟通，消除误解，推动谈判前进。 交易结构设计 交易结构的设计不仅涉及操作难度等技术考虑，往往还关系到项目的成败以及公司战略意图的实现 中金公司将充分利用我们的丰富经验，帮助客户设计最佳项目结构 综合协调与报批 中金公司能够充分运用其国际化的背景和丰富的海外项目经验，协调各种境内外机构，与国内外政府部门实现充分沟通，消除双方的误解与可能的分歧 中金公司在跨国并购业务中的独特优势 中金公司内部专设行业小组和兼并收购小组，两个小组的通力合作以及其他相关部门的全力支持，将确保为客户提供优质的财务顾问服务； 中金公司是国内日渐盛行兼并收购活动的领导者： 曾担任联合利华、菲利浦、阿尔卡特、爱默生等多家跨国公司的兼并收购财务顾问，提供跨国界的企业重组与兼并收购服务 也同时为中石化、中国电信、中国联通、宝钢、中粮等国有大型企业提供财务顾问服务，帮助客户熟悉兼并收购执行过程，以及按照国际惯例规范操作 还为中石化等国有大型企业在海外首发或增发之前引进战略投资者，帮助其形成国际战略联盟 中金公司简介 附 录 一 中金公司：中国第一家同时提供境内外投行服务的金融机构 中金公司是中国企业的首选投资银行 自1997年大型国企走向国际资本市场以来，中金公司在中国企业海外发行的簿记管理人排名中位居第一 自2000年A股市场开始有超大规模发行项目以来，中金公司在中国企业A股发行的簿记管理人排名中亦位居第一 中金公司承担了以往大型企业首次公开发行的大部分任务 自一九九七年以来，在中国公司海外十大首次公开发行项目中，中金公司担任了其中六大（包括前五大)项目的联席主承销商，完成逾200亿美元的股本融资 在规模前5大的A股IPO项目中，中金公司