民營企业融资问题研究和金融支持.docVIP

民营企业融资问题研究一、中小民营企业融资的现状分析（一）中小民营企业融资的基本现状 20 世纪 90 年代以来，我国民营经济作为社会主义市场经济的重要组成部分，在国 民经济中占据重要地位。随着我国市场化程度的不断提高，以及国内、外贸易环境的变 化，中小民营企业在增加财政收入、经济增长引擎、扩大就业以及优化调整产业结构等 方面发挥着重要作用。目前，我国中小民营企业的数量已经占全国企业总数的 99.8%， GDP 的 60%、税收的 50%、就业的 75%均来源于中小民营企业。另外，中小民营企业已占 到专利发明的 65%、技术创新的 75%、新产品开发的 80%。随着中小民营企业数量的增加 和实力的提高，其作为民营经济的主要表现形式，在整个国民经济建设中起到的作用将 日益突显。可以这样讲，中小民营企业的发展状况，将直接影响到我国未来经济的整体 竞争能力。 而与之形成鲜明对照的是，由于受企业现状、金融机构业务创新、诚信环境建设等 多方面因素影响，中小民营企业融资难的现状在总体上并未得到根本改观。中小民营企 业融资难问题，已成为制约中小民营企业发展、抑制其活力的“瓶颈”。 （二）中小民营企业融资的主要方式 1．吸引直接投资 （1）政府基金（拨款、投资）：由国家部委出资建立科技型中小企业技术创新基 金、科技发展基金、科技成果产业化基金等，通过贴息贷款、无偿援助、资本金投入等 形式支持中小民营企业的发展，主要对象是中小科技型民营企业。 （2）专业投资机构投资，主要分为以下两个方面： ①产业投资基金，主要投资于高成长性的科技型中小民营企业； ②风险投资。投资者以获取股利与资本收益为目的，其特点在于甘冒风险来追求较 大的投资回报，并将回收的资金循环投入高风险事业。 2．吸收间接投资（直接融资） （1）发行债券。 （2）发行股票。73．金融机构融资（间接融资） 我国从 20 世纪 80 年代末期，即开始实施对中小民营企业贷款的扶持政策，以促进 民营经济的健康、可持续发展。近年来，多家金融机构均将信贷经营的重心从倚重大中 型企业向中小民营企业转变，以达到分散信贷业务集中风险的目的，金融机构融资的份 额正逐年得到提升。 4．民间融资（间接融资） 民间金融是一种非正规金融， 具有自发性和分散性， 主要表现为民间借贷。 近年来， 我国民间金融得到了很大发展。中小民营企业作为融资困难的一个群体，已经入到民间 借贷活动之中。 （三）中小民营企业融资难的主要表现 在中小民营企业快速发展的同时，影响和制约其进一步发展的因素也很多。长期以 来，中小民营企业的发展主要依靠自有资金进行。据《中国民营经济发展报告》披露， 我国中小民营企业的自我融资比例高达 90.50%，银行贷款仅为 4%，非金融机构约为 2.6%，其他渠道为 2.9%。中小民营企业融资难的主要表现在: 1．银行对中小民营企业贷款占比不高。 因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小民营企业放贷。同时，中小民营企业 因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。据不完全 统计，我国目前中小民营企业中能够获得银行信贷支持的仅占不到 10%。尽管近年来， 国家从政策等方面加大了对中小民营企业的支持，银监会亦于 2005 年颁布了《银行开 展小企业贷款业务指导意见》 但总体而言， ， 中小民营企业贷款相对于大中型企业而言， 占比仍然很小。 2．民间融资尚未纳入正常渠道。 特别是企业成长期对民间融资的需求更为旺盛，中小民营企业在难以得到金融机构足够 信贷支持的情况下，往往更多的选择民间融资。但是，民间借贷融资成本高，运作不规 范，其中蕴含着较高的风险，不利于和谐社会的建设。 3．中小民营企业离直接融资条件尚有较大差距。 中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的 准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行有关调查报告显 示，我国中小民营企业融资供应的 98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占 1.3%。由于我8国创业投资体制不健全， 缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系， 影响创业投资的退出， 中小企业也难以通过股权融资。 4．信用担保体系尚未形成构架。 尽管在国家相关政策的大力支持下，全国各地方均成立了不同形式的担保公司，但总体 而言，担保机构少，担保品种单一，制度不完善，进入门槛高，担保收费不透明的状况 并能得到根本改观。 5．整体金融生态建设尚不理想。 部分中小民营企业缺乏诚信意识，加之相关企业信用信息征集与评价体系尚不健全，造 成金融机构对中小民营企业“惜贷”现象。同时，我国金融制度不健全，融资体制不完 善等外部原因，银企之间的信息不对称也加剧了中小民营企业的融资难问题。二、中小民营企业融资难成因分析中小民营企业对