中小企业融资方式选择及新兴产业创投基金运营(标准)教材.ppt

定义：主要是投资于未上市公司股权的投资基金 区别：证券投资基金、私募基金 别称：私人股权基金、私募股权基金、产业投资基金 什么是“股权投资基金” 盈利 时间 成长期 成熟期 衰退期 创业期 起步期 IPO 私有化 成长 投资 并购投资 创业 投资 天使 投资 秃鹫投资 广义PE 狭义PE 在国外，股权投资已经成为高科技企业助推器 起源阶段： 20世纪初美国出现股权投资基金。 快速发展： 1981-2000年，以美国为代表的股权投资市场开始高速活跃。 期间，美国股权投资资金规模由1980年的40亿美元爆炸式的增至 2009年的6000亿美元。 典型代表： KKR (1976年成立)、黑石(1985年成立) 、凯雷(1987年成立) 、 摩根、高盛、 TPG等。 价值体现： 微软、GOOGLE、苹果、雅虎、思科、facebook等产 业新贵均得到过的股权投资基金的大力支持 。 股权投资在国内的发展 从1995年到2004年外资PE初步进入中国，其中以VC为主 2005年股权分置改革，本土投资机构纷纷涌现，成为主流 国际并购基金中国出手 合资基金出现 合资基金数量规模历史新高 第一宗国际并购基金收购大型国企 本土PE崛起；社保基金获批投PE 创业板开板，产业基金井喷 企业IPO背后大部分都有PE机构的支持 2006-2011年VC/PE支持的中国企业IPO统计 数据显示：2010年国内IPO企业348家，有投资机构支持的企业220家，占当年IPO数量的63%。2011年国内IPO企业282家，有投资机构支持的企业165家，占当年IPO数量的59%。 数据来源：CVSource 2012.01 创业板数据 截至2014年7月，创业板上市企业380家 上市前获得创投参股的达到243家，占比64%，创投的初始投资达到111亿元。 上市后创投的投入平均增值达到17倍，对带动社会资金投入的带动作用强烈。 CONTENTS 目录 第二部分 股权投资运作模式 第一部分 股权投资行业概况 第三部分 新兴产业创业投资基金运营 投资阶段 PE (私募股权基金投资)介入阶段 IPO(上市融资) 创设阶段 成长阶段 快速发展阶段 稳定发展阶段 成熟阶段 Angle(天使投资) VC(风险投资) 挖掘具有发展潜力的企业 提供多方位支持 助推企业上市 通过资本市场退出 项目来源： 行业深入研究 政府等合作伙伴推荐 提供的支持： 资金：股权投资 增值服务：管理提升、人才引进、资源整合、财务顾问、法律咨询、上市规划、政府关系”等多方位的增值服务 盈利模式： 依靠资本市场溢价，通过股份增值获利 投资机构通过专业化的运作，帮助企业实现价值 经营模式 运营特点 3.投资策略 2.投资方式 4.投资经营 5.投资退出 6.投资服务 1.投资对象 高新技术、高成长的中小企业 独立投资、联合投资、分阶段投资、组合投资等多种投资形式 一般不干预企业具体生产经营管理，但提供全方位支持服务 股权投资、一般不控股、不要求分红，看重成长性 以被投资企业上市退出为主，兼顾“购并、重组、转让、回 购”等多种退出方式 资源整合、资本运作、监督管理 选择项目--行业标准 1 2 3 国家政策支持：行业属于国家政策支持的产业 市场规模足够大：一般情况下，未来3年市场规模能超过20亿的行业对风投吸引力较强 成长性突出：一般情况下，行业最好能保持15%以上的成长速度 选择项目—企业特征 战略 竞争力 团队 地位 产品 具有一定的竞争力，具有较高的附加值 企业已是所处细分行业的领先者，或者具备成为领先者的潜力 拥有优秀的管理团队（专业、专注、激情、理想）， 心态积极开放且学习能力突出 掌握核心技术、强势品牌或创新模式 具有清晰的战略定位和切实可行的经营举措 运作流程 项目接触 项目筛选 项目立项 尽职调研 完成尽职调查出具投资方案 投资决策委员会 签约与投资 20-50天 合作模式 增资扩股 增资和转让 同时进行 债转股 老股东转让股权 问题：不怎么缺钱的企业还需要股权投资吗？ 答案：一般都需要！ 原因： 好的投资机构不光是带来资金，还能带来很多附加价值。比如说改善企业的治理结构、规范运作、帮助企业制定资本战略、引入优秀管理团队、共同开拓市场。 特别是带来资本运作的经验和市场人脉关系。 企业上市过程中，投资机构能提供许多专业的指导，有品牌的专业投资机构入股的企业更能得到资本市场的认可。 横向、纵向、开拓市场、引