期货市场程序化交易模式探讨..docVIP

期货市场程序化交易模式探讨 程序化交易是一种在计算机和网络技术的帮助下，瞬间完成预先设置好的交易的一种交易手段。程序化交易在投资实战中不仅可以提高下单速度，而且可以帮助投资者在交易过程中避免受到情绪波动的影响，实现理性投资。程序化交易的基石是个性化，就是每一个投资者根据自己的投资经验和智慧，编写自己的交易模型，然后进行电脑自动交易。20世纪80年代后期，在世界全球经济一体化和贸易自由化的趋势下，计算机、信息技术、新兴市场和金融创新工具的大量出现，期权、期货和掉期等金融工具为各种专业管理公司提供了新的市场投资机会。这期间对冲基金得到迅猛发展，出现了大量在国际市场进行套利投资的新型对冲基金，这些投资均建立在复杂的之上，并涌现出一些很著名的人士，如以反射理论投资于外汇市场的量子基金掌门人乔治·索罗斯、以率先进行全球宏观投资的老虎基金创始人朱利安罗伯逊、以套利著称的美国长期资本公司创立人和·默顿。的历史非常悠长，其雏形最先出现于证券交易之中，后被应用于期货交易，并随着投资管理业的迅速壮大，而得到进一步发展。其间涌现了许多成功的职业投资家，包括以技术分析模型为代表的江恩、以基本分析模型为代表的彼德·林奇、沃伦·巴菲特等。随着学院派的兴起和计算机技术的进步，以套利交易为主的“程式交易”在华尔街大行其道，出现了许多“数量级”选手，他们拥有丰富的金融知识和扎实的数学功底，充分利用先进的电脑技术，通过对历史数据进行大量复杂的数学运算，建立起大型数学计量模型，同时进行多个市场多个产品的套利活动。期货市场高层论坛-持续稳定发展的中国期货市场数学计量基本分析数学计量程序化交易系统的原理从上图可以看出，程序化交易是文华财经软件和金仕达/恒生自助委托软件协同工作来实现的。客户通过程序化交易系统发出的委托指令仍然是通过金仕达/恒生远程交易系统进入期货公司和交易所的撮合中心的。通过程序化交易来进行下单和客户通过金仕达/恒生自助委托软件下单具有同等的安全性和 五、程序化交易对投资者的作用 在没有程序化交易时，依靠技术分析方法做交易的投资者一般也有自己总结出的一套交易方法，但是在实际交易中依然存在问题，主要有以下两点： 执行交易方法的时间过长 传统的执行交易方法主要分三个步骤：（1）观察行情走势是否吻合交易方法的规定。如形态、指标值、交叉情况等；（2）决定是否交易；（3）自助下单。这三个步骤都需要耗费一定的时间，而期货行情瞬息万变，投资机会往往稍纵即逝，这样的交易方法由于时间因素而使把握机会的能力欠佳。 执行的力度 由于执行交易方法全程需要人工操作，执行往往受到情绪、心理的影响而导 致偏差，从而受到计划的影响，往往导致不必要的亏损。 程序化交易是把交易方法直接做成交易模型在期货行情上直接应用，完全由计算机判断交易条件是否满足，并且可直接把交易指令下进交易所内，这样的交易方式大大提高了交易速度，占得了先机，并且理性化操作，在长期交易中体现盈利的稳定性、持续性。 随着程序化交易这种新兴的交易方式在国内逐渐被人认识，接受，以及证券市场的持续低迷，进入到期货市场的投资者越来越多，预计在今后几年使用程序化交易这种交易方式的投资者将占有一定得比重，他们整体的表现将直接影响到程序化交易在未来的发展地位。 程序化交易体现的理念、思想也将慢慢影响到其它投资者，有利于国内投资者整体素质的提高，加上随着期货市场的不断发展，行情数据的积累、专业人才的增多，交易模型的类型也会往更高级别的基本分析?数学计量