期货品种分析1..docVIP

一、上海期货交易所阴极铜 （一）品种特征 铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。金属铜，元素符号Cu，原子量63.54，比重8.92,熔点1083oC。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。 价格变动影响因素 供求关系 国际国内经济形势 进出口政策 用铜行业发展趋势的变化 铜的生产成本 基金的交易方向 相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响 汇率 品种间价格比价关系 目前沪铜跟伦铜比价基本上在8.0左右 上海期货交易所铝 （一）品种特征 品质稳定, 易储存，不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。 价格变动影响因素 （1）供求关系的影响 （2）氧化铝供应的影响 （3）电价的影响 （4）经济形势的影响 （5）进出口关税、国际汇率的影响 (6)铝应用趋势变化的影响 (7)铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响 比价关系 在通常情况下，SHFE与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10：1。但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4：1。 三、上海期货交易所锌 （一）品种特征 锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。原生锌企业生产的主要产品有：金属锌、锌基合金、氧化锌。这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：　　(一)镀锌　　(二)制造铜合金材　　(三)用于铸造锌合金　　(四)用于制造氧化锌　　(五)用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。 （二）价格变动影响因素 （1）供求关系 （2）国际国内经济形势 （3）进出口关税 四、橡胶 （一）品种特征 通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。 （二）价格变动影响因素 (1）天然橡胶国际供求情况 （2）国际、国内经济大环境 　（3）主要用胶行业的发展情况 　（4）合成橡胶的生产及应用情况 　（5）自然因素 　（6）汇率变动因素 　（7）政治因素 　（8）国际市场交易情况的影响 (三）品种间价格比价关系 第一种比价关系:RSS3和SIR20的价格对比。它们都是国际胶市的活跃品种,3号烟片胶的本身价值要高于20号标准胶，所以前者对后者通常会保持一定幅度的价格升水。 第二种比价关系：天胶和合成橡胶的价格对比。由于两者之间在消费领域存在明显的替代效应，所以相对而言，任何一方价格过高都会抑制其市场需求，价格过低则反之。 近年来，国内顺丁胶和天胶的价差关系最小约在-2000元，最大则是天胶价格高于顺丁胶近10000元。天胶对顺丁胶价贴水的时间周期都比较短，通常还是维持在高升水的价格状态，因为天胶本身具有它的独特性和稀缺性。 第三种比价关系：国内现货和期货价格对比。近期海南5号标胶现货成交价格在18000元/吨。如果在消费终端市场，市场成交价显然是要高于产区价格的，而近期沪胶主力合约成交价也在18000点附近，这样看来，当前期货价格实质上是贴水于现价的。 五、燃料油期货合约（FU） （一）品种特征 燃料油也叫重油、渣油，为黑褐色粘稠状可燃液体，粘度适中，燃料性能好，发热量大。用于锅炉燃料，雾化性良好，燃料完全，积炭及灰少，腐蚀性小。闪点较高，存储及使用较安全。　　各行业燃料油的主要用途如下：　　（1）电力行业的燃料油消费主要用于两个方面：一是燃油发电、供热机组，二是燃煤机组的点火、助燃和稳燃用油。　　 （2）石油化工行业的燃料油使用主要为自备电厂的发电、油田生活采暖、炼油厂生产工艺用热、化肥厂生产用原料和燃料以及其他化工生产。 （3）建材行业消耗的燃料油主要用于平板玻璃和建筑卫生陶瓷的生产。 （4）钢铁行业消费的燃料油主要用于加热炉、自备电厂发电供热和耐火材料等方面。 （二）价格变动影响因素 （1）供求关系的影响 （2）原油价格走势的影响 （3）产油国特别是OPEC各成员国的生产政策的影响 （4）国际与国内经济的影响 （5）地缘政治的影响 （6）投机因素 （7）相关市场的影响 价格比价关系 从沪油上市以来，沪油/燃料油的比价关系一直维持在40-55之间波动，并且呈现很明显的季节性走势。 六、黄金 （一）品种特征 黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性