A股上市基本条件..doc

A股上市条件： （1）经证券管理部门批准股票已向社会公开发行。 （2）公司发行后股本总额不少于人民币5000万元。 （3）持有股票面值人民币1000元以上的股东人数不少于1000人。 （4）向社会公开发行的股份不少于公司股份总股本的25％；如果公司股本总额超过人民币4亿元，向社会公开发行股份的比例不少于15％。 （5）发起人持有的股份不少于股份总额的35％；在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定者除外。 （6）内部职工股不超过社会公众股的10％。 （7）股票发行后，公司的净资产在总资中的比例不低于30％。 （8）公司最近3年连续盈利，原国有企业依法改组而设立的，或者公司主要发起人为国有大中型企业的，时间可连续计算。 （9）公司在最近3年内，无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 （10） 国家证券主管部门规定的其他条件。 （以上是新股上市的条件，金科属于借壳上市，不受上面条款约束，下面将会提到。） 内地公司到香港上市的条件： 主线业务：并无有关具体规定，但实际上，主线业务的盈利必须符合最低盈利的要求。 业务纪录及盈利要求：上市前三年合计溢利5,000万港元（最近一年须达2,000万港元，再之前两年合计）。 业务目标声明：并无有关规定，但申请人须列出一项有关未来计划及展望的概括说明。 最低市值：上市时市值须达1亿港元。 最低公众持股量：25％（如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%）。 管理层、公司拥有权：三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运。 主要股东的售股限制：受到限制。 信息披露：一年两度的财务报告。 包销安排：公开发售以供认购必须全面包销。 股东人数：于上市时最少须有100名股东，而每1百万港元的发行额须由不少于三名股东持有。 IPO： IPO全称Initial public offering( 首次公开募股） 指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式 ，通常为“普通股”。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。 1、IPO特点 优点：募集资金 流通性好 树立名声 回报个人和风投的投入 可能导致的缺点：费用（可能高达20%） 公司必须符合SEC规定 管理层压力 市场的短视 失去对公司的控制 2、IPO流程： 首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。（在中国，审核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。）接着，该公司需要四处路演（Road Show）以向公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者（Venture Capitalist）来投资IPO的公司。（风险资本投资者并非想入股IPO的公司，他们只是想在上市之后再抛出股票来赚取差价。）其中一个金融机构也许会被聘请为IPO公司的承销商（Underwriter）。由承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作，以及负责将所有的股票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出，则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任（具体情况应该在IPO公司与承销商之间的合同中注明）。IPO新股定价属于承销商的工作，承销商通过估值模型来进行合理的估值，并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO新股定价过程分为两部分，首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值，其次是通过选择合适的发行方式来体现市场的供求，并最终确定价格。 借壳上市： 借壳上市是指一家私人公司(Private Company)通过把资产注入一家市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。 与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。因此，上市公司的上市资格已成为一种“稀有资源”，所谓“壳”就是指上市公司的上市资格。由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这个“壳”资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。而借壳上市是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。 借壳上市一般都涉及大宗的关联交易，为了保护中小投资者的利益，这些关联交易的信息皆需要根据有关的监管要求，充分、准确、及时地予以公开披露。 实现途径 要实现借壳上市，或买壳上市，必须首先要选择壳公司，要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。选择规模适宜的壳公司，壳公司要具备一