[财务管理第一二章.ppt

方案1的现值 =50%*50+50*50%*PVIF（10%，2） =45.66 方案2的现值= 50*25%+10*[PVIFA（10%,6） -PVIF（10%,1）]=46.96 应选择第一种方案。 第一节 时间价值 二、 资金时间价值的计算： 计息方式：单利和复利 终值与现值的计算（要求会查现值系数表）。终值是现在一笔资金若干期的本利和；现值是未来一笔资金的现在价值。 进行财务决策时要注意指标的可比性，要么用现值，要么用终值，但现实中一般习惯使用现值来进行决策。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、 资金时间价值的计算 单利终值Vn= V0（1+ni） 单利现值V0 = Vn/（1+ni） 复利终值Vn = V0（1+i）n 复利现值V0 = Vn /（1+i）n Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、资金时间价值的计算 例1：存款50000元，存期三年, 年利率3%，三年后本息合计为： 50000x(F/P,3%,3)=54650（元） 例2：计划于五年后筹款400万元以扩建厂房，年利率4%，现应存入 ：4000000x(P/F,4%,5)=3288000(元) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、资金时间价值的计算 例3：某人拟租房，租期2年，房主提出2种方案：一是全部租金35000元于租房时一次性付清；二是租入时支付20000元，2年期满后再支付18000元。同期市场利率为12%，试问租房者应选何种方案？ 第二种方案的现值为： 20000+18000*PVIF（12%，2） =34349（元）应选第二种方案。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、资金时间价值的计算 年金（Annuity） 年金的概念：一定期间内每期相等金额的收付款项。如折旧、租金、利息、股息、保险金、养老金等。 年金的种类：后付年金（普通年金）、先付年金、延期年金、永续年金等。 普通年金：每期期末 普通年金的终值与现值计算：重点是现值计算及现值系数表的查阅。 FVIFA（I ，n），FVIF（I，n） PVIFA（I，n），PVIF（I，n） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、资金时间价值的计算 例4：从今年起每年末从盈利中提取300000元存入银行，年利率3%，三年后本息合计为：300000x(F/A,3%,3)=927300(元) 例5：计划五年后还债，年利率4%，从现在起每年末应存入(F/A,4%,5)=1846382 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、资金时间价值的计算 例6：每年末需付租金6000元，租期三年，年利率3%，现在应存入：6000x(P/A,3%,3)=16974（元） 例7：以10%的利率筹投资于某十年期项目，每年至少应收回： ÷(P/A，10%，10) =3254679（元） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二