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（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 连续5周收阳 震荡上升趋势未改 　　上周沪深大盘维持震荡攀升的态势，一周涨幅分别达到2.43%、3.35%，双双以阳线报收。至此，沪深股指周K线已经形成“5连阳”的强势组合。值得关注的是，上证指数已经开始触及2008年6月10日的向下跳空缺口即3215点-3312点区间的重要技术阻力，短期阻力逐渐加大。 　　从基本面上看，上周央行在公开市场中净投放资金400亿元。上周公开市场中到期资金量为2400亿元，而央行进行了1500亿元正回购交易，并发行了500亿元央行票据，累计回笼2000亿元，并净投放400亿元。政府考虑到经济企稳的基础尚不稳固，倾向于保持政策的连续性和稳定性，因此适度宽松货币政策的基调短期内不会改变。 　　从上周热点看，经济复苏的相关受益板块包括煤炭、有色金属等上游资源型行业整体表现较为活跃，其中煤炭行业一周涨幅达8.86%，有色金属周涨幅为8.76%。根据经验，当实体经济走好且货币政策维持宽松局面，煤炭、有色金属的需求增速通常都会超出市场预期。因此在经济持续好转的背景下，上游资源型行业将成为最直接的受益者。 　　另外，近期股票型基金的发行很火爆，客观上激活了投资者的做多热情，导致近日沪深两市成交量不断创出新高，这一方面显示资金面十分宽裕，另一方面也反映出投资者信心十足，说明前期部分犹豫的资金开始反空做多。 　　细究本轮反弹行情启动的主导因素，由于当时基本面糟糕，国家出台了系列经济刺激措施，并配套了相关财政和货币政策加以实施。因此，行情发动的动力无疑是政策主导以及经济潜在的复苏预期主导。而根据近期公布的各项宏观经济数据显示，积极的宏观政策已经取得实效，大量的流动性为资本市场牛市和实体经济复苏带来理想的环境，股市暴涨的同时宏观经济也已经明显复苏并快速反弹。由于资产价格膨胀、GDP环比增速过于猛烈，超寻常的经济状况暗示相关政策将不再成为市场继续强势的推动力，而经济复苏预期兑现之后，该因素对股市的后期表现也将被量化，主流投资者的操作思路也将从预期行情转为现实行情，将更多关注于经济转暖究竟带来上市公司基本面多大程度的改善。 技术上，本轮行情从去年底的1664点见底回升以来，截至上周四的高点3221点，累计最大涨幅高达93.46%。目前股指进入重要敏感阻力区域，因此短线频繁震荡难免；从均线系统观察，上周股指基本沿5日均线震荡上升，同时10日均线紧跟5日线平行上升，但由于5日线与20日均线乖离较大，加上日线KDJ等其他指标大都背离，因此股指只有不断震荡才能修复指标，使上升通道、上升趋势得以维持。总之，短期震荡上升趋势未改。（大可） 33倍的股市能否继续走强？ 　　上周是关键性的一周：一方面，包括GDP在内的上半年宏观数据全部出齐，其中二季GDP增长7.9%（一季为6.1%），6月财政收入今年来首现正增长（增长12.2%）两项尤其值得关注；另一方面，按照交易所的相关规定，业绩预告于7月15日基本告一段落，对半年报业绩已能大致测算；再一方面，上证指数又到了3200点整数位，平均股价达11元，按2008年报（每股收益0.337元）计算的静态市盈率已达33倍。从目前的微观、宏观数据以及市场指标分析，33倍的股市能否继续走强？ 　　首先看微观。有关数据显示，今年大概有800家左右上市公司发布业绩预告，去掉略增、略减的，利润增减达到（或接近）50%以上的预增、预减，以及预亏、预盈公司约为660家，其大致比例是：预增预盈合计占三分之一，预亏、预减各为三分之一；如果将减亏也作为报喜，报喜和报忧的比例约为4：6。一句话，忧大于喜。 　　而从增减、盈亏的金额分析，虽然预增和预减公司分别约为160家、190家，二者家数差不很多，但预增公司累计仅增加净利180亿元，预减公司累计减少净利480亿元，增减相抵净减少利润300亿元。另一方面，预亏公司（包括首亏和续亏）超过250家，而扭亏为盈的不到50家，预盈公司增加净利约为100亿元（由原来亏损120亿转为盈利20亿），预亏公司减少净利近600亿元（由原来盈利230亿元转为亏损350亿元），盈亏相抵、净减少利润500亿元。加上那些略增、略减以及不作预告的，估计今年中报与去年同期相比，减少盈利可能在1000-1200亿元，即由去年上半年5600亿元减至今年上半年4400-4600亿元，减幅在20%上下；鉴于今年一季报累计净利约为2000亿元，半年报如能达到4500亿元，二季与一季环比增幅就将达到20%。 　　同比减20%，环比增20%，宏观数据也能印证这个结论。1-6月全国企业所得税下降13.8%，企业所得税同企业利润的增减基本同步，弄得好的话今年中报同比