[徐永前-中国企业创新发展和转型升级中的法律需求与服务.pptVIP

本次资产重组要实现的四个目的 将三峡集团已经建成投产的溪洛渡、向家坝梯级电站（两电站总装机2026万千瓦）注入三峡集团所属的上市公司——长江电力，正是开发长江、滚动开发金沙江的重大战略举措。 一是实现水电开发与资本市场的对接，符合三峡集团滚动开发长江梯级水电战略目标，符合长江电力主营业务整体上市时三峡集团对市场的承诺与市场预期。 二是理顺内部管控关系。长江干流溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝四座梯级电站由长江电力统一运行，四库联调，有利于提高水能利用率和生产运营效率，降低运营成本。 三是配套融资。募集资金滚动开发金沙江下游乌东德、白鹤滩电站（装机2600万千瓦，相当于第三个“三峡工程”），长江电力配套股权融资242亿元+债权融资现金377亿元，支持三峡集团联合四川能投、云南能投滚动开发乌东德、白鹤滩电站，预计在2020～2022年两电站建成投产。 四是进一步提高长江电力的核心竞争能力，优化股东与公司治理结构，促进长江电力在国内外市场的可持续发展。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 重大资产重组预案的四个特点 特点一是树立长期价值投资理念，向资本市场注入优质资产与正能量。水电资产具有“资源独特、低风险、稳增长、现金流充沛稳定”等特点，溪洛渡、向家坝电站资产总值2000亿元，年发电量880亿千瓦时，净利润80亿元以上，是优质的清洁能源，是近年以来资本市场少有的规模巨大、效益优良的资产。 特点二是长江电力是创造价值的蓝筹公司，也是响应证监会、国资委等四部委要求与倡议，与投资人分享价值的高比例分红的上市公司。自股权分置改革以来，长江电力现金分红占可分配利润的65%左右，本次资产重组，进一步提升增厚每股收益，并承诺高比例分红（前5年0.65元/每股，后5年不低于70%分红率），现金股息率(税后)5.38%，相当于税前7.17%稳定收益。按照重组以后220亿股计算，每年现金分红143亿元，5年持续累计现金分红715亿元，是国内A股市场“创造价值、分享价值”的蓝筹电力公司。与国际上公用事业、电力企业上市公司的高分红、回报股东的理念完全接轨。实实在在“真金白银”的现金分红，有利于改变A股市场投资人主要通过二级市场价差获利的做法，形成长期价值投资的理念，促进资本市场持续健康发展。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 重大资产重组预案的四个特点 特点三是本次重组预案与定向增发得到了保险基金、产业投资人、原有股东、境外QFII投资人等认同长期价值的投资者充分认可，积极认购。一是定向增发减少对当前资本市场公开发行的冲击；二是符合保险基金对高分红、稳增长的长期投资偏好；三是长江电力创造价值、分享价值获得了市场投资者的信任与支持，这是一种良性互动的关系。 特点四是有利于做强做大做优国有控股公司，增强国有资产的流动性，实现国有资本保值增值。金沙江溪洛渡、向家坝电站总资产2000亿元以上，扣除债务，股权价值预估约800亿元，与净资产账面值相比，评估增值率约116%，三峡集团、四川能投、云南能投三家国有股东国有资产实现保值增值；同时，长江电力重组完成以后，市场价值预期大幅度增加，成为A股市场市值最高的电力公司，通过国有资产证券化，进一步放大国有资产的价值，优化上市公司财务杠杆，三峡集团、四川能投、云南能通过本次资产重组获得建设资金，继续滚动开发金沙江乌东德、白鹤滩电站。 * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. ?后续工作和重大意义 重组预案已经获得三峡集团董事会、长江电力董事会的审议通过，经过资产评估报告与资产重组方案，获得国资委的审核批准，获得长江电力股东大会的审议批准，今年三月中旬长江电力定向增发方案获得证监会的审核批准。实际资产交割与交易完成一季度已经完成。此次重大资产重组对长江电力未来发展有重大意义： 根据长江电力此次重大资产重组预案，长江电力此次重大资产重组涉及的资产总额超过200