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第六节 西方国际收支理论 一、重商主义学派的理论 早期的重商主义——货币差额论 晚期的重商主义——贸易差额论 国际金本位制度下的国际收支自动调节机制 大卫﹒休谟的价格－铸币流动机制 二、弹性论(Elasticity Approach) 弹性理论的代表人物：新古典学派的创始人英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳。 由英国剑桥大学经济学家Joan Robinson 在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值对贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。 （一）前提假设 1、收入不变（Y）； 2、利率不变，不考虑国际资本流动，将商 品劳务贸易收支等同于国际收支； 3、国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）； 4、贸易品进出口供给弹性无穷大。 5、货币贬值前贸易收支处于均衡状态。 （二）主要内容 在上述假设条件下，弹性分析法主要探讨汇率变动对国际收支的影响。由于假设国际收支等于贸易收支，因而把问题集中到了贸易差额的分析上。 本币贬值对贸易收支的影响取决于进出口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口弹性。价格弹性的大小是本币调解国际收支成功与否的关键。 由于又假设供给弹性是无穷大的，因而认为本币贬值的效果取决于需求弹性。 （三）马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition） 以本币贬值1％为例： 不同弹性条件下贬值对收入的影响 我们假定中国为本国，美国为外国，人民币从＄ 1／ 7贬值到＄ 1／ 8，由此引起出口商品美元单价和出口数量变化的一组数据。 (四）贡献与局限 贡献： 马歇尔是第一个将弹性分析方法用于国际经济领域的经济学家，这一分析方法对后来的弹性分析理论具有直接的影响。 弹性分析提醒人们，当本国国际收支失衡时，不要一厢情愿地通过贬值来刺激出口，抑制进口。 （五）、贬值与时滞反应 ——J曲线效应（J-curve Effects） 马歇尔-勒纳条件只谈到了贬值对贸易需求的影响，并未提到商品出口的供给情况。 即使满足马歇尔-勒纳条件，本币贬值也不会立即改善国际收支，反而可能导致其恶化，往往要经过几个月之后这种状况才开始好转。这就是贬值的时滞反应，其路径曲线的最初部分类似英文字母“J”，后来学者就将这一现象称为J曲线效应。 为什么会出现J曲线效应？ 经济学家马吉将贬值后的这段时间划分为三个阶段： 货币合同阶段： 出口数量不能增加以冲抵出口外币价格的下降 进口数量不能减少以冲抵进口本币价格的上升 传导阶段： 当进出口价格可以变动时，进出口数量及供给的调整从生产和消费方面来看又需要一个过程 收支差额还不会减少 数量调整阶段 进出口的数量能够变动，贬值对国际收支的正常效应开始发挥作用。 国际收支差额从谷底上攀，逐 步由赤字转变为国际收支顺差 经验数据表明，对于多数工业国家，J曲线持续时间在6个月到一年之间，所以上述图中的D点，即贸易收支改善点一般会在发生货币贬值后的一年之内到达，之后经常项目才会继续改善。 二、乘数论或收入论(Multiplier Approach, or Income Approach ) 乘数原理是英国经济学家卡恩（R·F·Kahn）在1931年提出来的，后被引入国际收支分析。乘数理论在国际收支方面分析的问题有三个：（1）进出口对国民收入的影响；（2）收入对国际收支的影响；（3）国际经济周期的同步性。 （一）前提条件 1、汇率不变（e）； 2、利率不变，不考虑国际资本流动，将国际收支等同于贸易收支； 3、国内外商品劳务的价格不变（Px和Pm不变）。 （二）基本精神 运用乘数理论去分析进出口对国民收入的 影响，称“对外贸易乘数论”。这种理论认 为：一国出口增加，通过对外贸易乘数会 使国民收入成倍增加，增加倍数的大小要 视储蓄和进口支出在出口收入中所占比重 而定。 （注重的是收入效应） （三）对外贸易乘数 （四）贸易收支的收入分析 例题： 假设，某国将收入的20%作为储蓄，80%用于消费（其中30%为进口，50%为国内消费），则边际储蓄倾向为0.2，边际进口倾向为0.3，边际消费倾向0.8。50%的国内消费进入下一轮国内生产，进口支出不为本国创造新收入而为出口国创造收入。按乘数公式，上述比重下的乘数值为2，即出口收入增加100元，国民收入将增加200元。 根