中国船舶案例分析-1.pptVIP

* * * * * （三）脱帽路之剥离亏损 目前，长兴重工股权由中国宝武钢铁集团有限公司、江南造船及外高桥造船分别持有35%、29%、36%。2016年和2017年前十个月，长兴重工分别亏损4.42亿元和1.88亿元。 本次交易后，长兴重工将不再是中国船舶下属公司，不纳入公司合并范围，避免了其持续亏损对公司带来的不利影响。若按评估值进行交易，预计将增加公司投资收益约 3.3 亿元。 （四）脱帽路之少数股东损益 ? 2014 2015 2016 2017 合报营业利润 -2.56 -4.16 -26.51 -30.54 少数股东损益 -0.85 -2.96 -4.12 -2.44 归属母公司股东所有的利润 0.44 0.61 -26.04 -23 由上数据显示，在过去2014-2016年间，尽管合并利润表净利润全部亏损，但中国船舶归属上市股东的净利润却只在2016年亏损过一次，其余时间均显示盈利。其中，最为明显的是，2014年，中国船舶尽管合并净利润亏损4036万元，但其归属上市公司股东的净利润却达到了3953万元；2015年，在合并利润表巨亏2.34亿元情况下，中国船舶归属上市公司股东的净利润却仍然达到了6185万元。 （四）脱帽路之少数股东损益 少数股东权益与利润调节？？ 正常情况下，我们通过少数股东损益的多少来了解子公司的经营状况：如果少数股东损益下降了，则反映子公司经营不佳，分给少数股东的利润按比例下降；反之，则说明子公司经营走好。但在某些情况下，当少数股东损益出现亏损时，归属母公司股东所有者净利润会增加。 我国上市公司整体存在现金流权和控制权分离现象（公司治理课），控股股东有能力也有动机通过比控制权小得多的现金流权掌握对上市公司收益索取的绝对优势地位。 发生上述财务大逆转的过程中，中国船舶的少数股东起着至关重要的顶梁柱作用。数据显示，2014-2015两年间，中国船舶的少数股东分别承担了合并利润表中8455万元和2.96亿元的亏损，这是导致中国船舶归属上市公司股东净利润转正的直接原因。 三、资本市场纷繁复杂 盈余管理何去何从？ 中国船舶利用减值准备在年度之间调节盈余，将2017减值计提到底使2018实现盈利。资产减值准则对改善企业盈余管理起到积极作用，为企业的盈余管理提供了新的操作空间。资产减值准则客观上增大了企业管理层有目的地借助公允价值进行新的运用，在我国现阶段资产评估市场不够充分的情况下，确认公允价值显然很难公允，企业管理者可能会利用公允价值来进行有目的的盈余管理。 一、计提大额资产减值损失和存货跌价准备 中国船舶减少当年少数股东权益，增加利润，降低亏损数额。让公司内部某一持有股份份额比例较小的股东承担巨额亏损，使亏损个人化就不会对报表影响过大，降低合并利润表亏损额度。 二、少数股东权益 方式 中船启示（一）:盈余手段 中国船舶关联方交易行为隐瞒部分包括：公司向重工采购船舶;关联企业采购、销售原材料；提供财务资助等方式。巧妙地增加营业收入，需要改进的是其交易不具严格的合法性。我们需要在会计准则的范围内进行适当合法交易行为也是可行的。 三、关联方交易 方式 中船启示（一）:盈余手段 四、资产重组 中国船舶向各地造船厂集团公司发行巨额股并购买其持有的股份公司的多数股权实现股权置换。中国船舶与中船防务两家上市公司通过债转股降低了资产负债率，中国船舶合并口径资产负债率预计由69.36%降低至59.37%。 中国船舶连续亏损却从未被ST，从会计角度，这大部分归功于合理的盈余管理。 盈余管理既有有利的一面也有不利的一面，应该对它有一个客观理性的认识，此手段也并非长久之计，企业真正利润还是要靠经营管理来实现。在会计准则和会计政策的范围内进行规范的盈余管理有利于促进企业投资融资活动的开展，扩大资本容量，为生产经营打下良好基础，增强企业投资者信心，稳定股票价格，将企业财务效用最大化。 在以后的财务工作中，我们可以合理综合运用各种盈余管理手段在经营状况发生变化时及时改善财务状况，积极与管理层沟通，调整公司整体战略，不断提高企业价值。 中船启示（二）:借鉴方法 中船启示（二）:投资风险 股市有风险，投资需谨慎！ 中国上市公司信息披露细思恐极，财务手段层出不穷，谁来保护广大投资者？ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 昔日股市王者遭遇ST 帽子戏法或再续？ ——ST船舶案例分析 姜金生：20151016206 吴 敏：20151016209 陈小彤：20151016179 淡新宇：20151016180 李博豪：2013516242王丽鹏：20151016192 小组成员 前 言