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公司分析——北京碧水源科技股份有限公司 投资要点： 1、随着社会可持续发展战略的深入推行，污水处理工程逐渐成为一个社会重点关注的对象。 2、该公司凭借国家政策的扶持，以及依托中关村先进的高端技术，具有良好的区位优势。 3、公司参与众多国家水环境治理重点工程，经济实力雄厚，拥有稳定，广阔的市场。 一、公司概况. 1.北京碧水源科技股份有限公司（简称：碧水源）,股票代码：300070，创建于2001年，注册资本1.1亿元，由归国留学人员创办于中关村国家自主创新示范区的国家首批高新技术企业。 2.历经多年不懈努力，碧水源研发出完全拥有自主知识产权的膜生物反应器（MBR）污水资源化技术，解决了膜生物反应器（MBR）三大国际技术难题：膜材料制造、膜设备制造和膜应用工艺，拥有20多项专利技术，填补国家多项空白，荣获国家科学技术进步奖、部级科技进步奖一等奖、首批国家自主创新产品、国家重点新产品等荣誉。 3. 2010年4月21日，公司在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市，通过本次股票发行共募集资金净额243,685.25万元，公司的资产规模和经营实力得到了较大幅度提升，品牌知名度和行业影响力得到了明显提高，竞争力得到了进一步加强，本报告期内，公司实现营业收入17,162.25万元，比上年同期增长62.53%，实现净利润4,755.60万元，比上年同期增长41.57%。 二、公司管理与经营 公司按照董事会制定的经营计划，坚持“诚信为基、创新为力、追求完美、成就卓越”的立业方针，秉承“传承社会责任、演绎生态文明”的企业精神，以高技术、优服务为根本，以市场需求为先导，抓住国家实施节能减排、发展循环经济政策和加快水污染控制与治理、解决水资源短缺问题的良好机遇，特别是抓住公司上市后的难得机遇，继续专注于主营业务，深化和巩固在膜技术及MBR核心技术领域的领先地位，积极拓展市场，加大技术研发投入，扩大产能和服务规模，提升现有产品的品质，进一步增强产品和服务的竞争力。公司在人员、规模快速扩张的同时，实现了经营业绩的稳定增长。 三、公司业务 （一）现状： 1.主营污水处理应用 公司主要采用先进的MBR技术为客户一揽子提供建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案，并生产和提供应用MBR技术的核心设备膜组器和其核心部件膜材料。MBR技术是当今世界最前沿、最高效的污水处理与资源化技术。截止目前公司已建成的MBR项目的处理能力累计已超过2亿吨/年。 2.生产线建设 通过大型募资投入29554万元于“膜组器扩大生产及其研发、技术服务与运营支持中心”新增大中小型膜组器产能4500套，达到5000套，折合水处理能力达65万吨/日，使膜组器的产能由目前的20万吨/日提高到85万吨/日。达产后年平均利润总额13397.2万元；投入27059万元于“超/微滤膜系列产品生产线”，建设年产200万平方米PVDF超/微滤膜系列产品生产线，目前一期已投产，形成年产30万㎡PVDF中空纤维膜的产能。建设期12个月。达产期1年，达产后年平均利润总额6861.4万元。 （二）发展： 1、在未来环保以及创新能力对企业发展作用日益深远的情形下，公司水污染处理工程业务将会拥有更大的获益空间。 2、公司未来规划： （1）.碧水源继续坚持以科学发展观为指导，秉承“诚信为基、创新为力；追求完美、成就卓越”的经营理念，以“传承社会责任，演绎生态文明”为企业使命，以实现党中央提出的“发展循环经济，实现可持续发展”的战略目标，践行“低碳经济”，为减少水污染、改善和维护我国水环境、缓解水资源短缺贡献力量。 （2）. 自主创新地发展新技术，突破传统的治污理念和技术路线，采用膜技术，走污水资源化新路子是“碧水源”的技术追求。力争在膜材料制造技术、膜设备制造技术和膜应用工艺技术三大核心技术领域有所作为，在全球视野中，显示出巨大的中国创新力量。 （3）通过实施和完成募集资金投资项目，公司分三个阶段实现整体发展目标。第一阶段成 为国内一流污水处理与污水资源化整体解决方案提供商， 包括生产、 提供核心设备－膜组器 系统； 第二阶段成为国内外知名的污水处理与污水资源化整体解决方提供案商及大规模膜产 品生产商；第三阶段成为具有国际竞争实力的污水处理与污水资源化整体解决方案提供商、 膜产品规模生产商及再生水托管运营商。 四、公司财务分析 （一）收入与成本 利润表 单位(万元) 日期 2012-09-30 2012-06-30 2012-03-31 2011-12-31 营业收入 70817.59 46620.80 16773.74 102600.82 营业成本 57188.40 35915.49 14571.43 65914.24 营业费用 1053.88 687.29 314.99 1285