财务管理练题答案(07级).ppt

补充练习题：1、某企业拟购买一台柴油机，更新目前所使用的汽油机，柴油机较汽油机价格高出2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，问：柴油机应至少使用多少年这项更新才有利？2、北方公司向银行借款100，000元，年利率为16%，按季复利计算利息，2年后的本利和为多少？3、某商品房价款总计1，080，000元，银行同意向客户提供7成20年的按揭贷款。问：在年利率为6%的情况下，该客户每年初应向银行支付多少款项？ 补充练习题参考答案 1、 由P=A（P/A，i，n），可得： （P/A，i，n）= P/A=2000/5=4, 查年金现值表：（P/A，10%，6）=4.3553，（P/A，10%，5）=3.9908 运用内插法，计算得： N=6-(4.3553-4)/ (4.3553- 3.9908) =6-0.6=5.4（年） 补充练习题参考答案 2、（年名义利率为16％） 第一种方法： 实际利率i=(1+r/m)m-1 =(1+16%/4)4-1＝17% F=100000×（1＋ 17% ）2 = 136860 第二种方法： F=100000× (1+16%/4)4*2 = 1368600 补充练习题参考答案 3、 贷款额P＝108×70%=75.6（万元） 当i=6%,n=20, 预付年金A为： 75.6=A[（P/A，i，19）+1] 或75.6 = A (P/A,i,20) (1+i) 计算得： 客户每年年初应向银行支付62180.26元 第三章练习题参考答案 1. 10000×（P/A,8%,6）-50000＝－3771（元），应选B 2.现在应存入银行 P=6000×（P/A,7%,10）×(P/F,7%,8)=42141.6×0.582＝24526.41（元） 或 P=6000×[（P/A,7%,18）-(P/F,7%,8)]=6000×（10.0591-5.9713)= ＝24526.8（元） 3. 40000=A*(F/A,6%,5)，计算得A=7095.84 （元） 4.E甲＝23；E乙＝24；E丙＝8； δ甲＝12.49；δ乙＝19.47；δ丙＝47.29 q甲＝0.54；q乙＝0.81；q丙＝5.91 作为稳健型决策者，应投资于风险小的甲公司。 案例分析 （1）普通年金： PA=5600×(P/A,5%,6)=28423.92（元） FA=5600×(F/A,5%,6)=38090.64（元） 每年年初支付（预付年金）： PA=5600×(P/A,5%,6)(1+5%)=29845.12（元） FA=5600×(F/A,5%,6) )(1+5%)= 39995.17（元） 案例分析 (2)永续年金A=P/i＝(10000+2×5000+3×3000+4×1000)/4%=825000（元） (3)递延年金 PA=20000×(P/A,6%,5)× (P/F,6%,3)=70734.62（元） 或： PA=20000×[(P/A,6%,8)- (P/A,6%,3)]=70736（元） FA=20000×(F/A,6%,5)=112742（元） 第四章 财务预测 （二）r=0.9965表明营业收入与营运资金之间呈较强线性关系； a=21.2万元；b=0.48 y=21.2+0.48×75＝57.2万元 （三） ⑴（120-100）×（22/100-8/100）-120×5%×(1-60%)＝0.4万元 ⑵（150-100）×(22%-8%)-150×5%×40%=4万元 第五章 财务决策 1.普通股成本 ＝10%/(1-5%)+4%=14.53% （理解为面值发行） 2.普通股成本 ＝400/(2500-100)＋5%=21.67% 长期借款成本 ＝10%*(1-33%)/(1-0.2%)=6.71% 债券成本＝[12%*(1-33%)]/(1-0.033)=8.31％ 所以， Kw=2500/5000*21.67%＋1000/5000*6.71%+1500/5000*8.31%＝14.67% 3.⑴保本销售额＝120(万元) ⑵DOL=(320*40%)/[320*40%-48]=1.6 DFL=80/(80-250*45%*14%)=1.245 DTL=1.6*1.245=1.99 4.⑴EPS1=(200-400*10%-500*12%)(1-40%)/100=0.6 EPS2=(200-400*10%)(1-40%)/(100+25)=0.768 ⑵（EBIT-40-60）*0.6/100=(EBIT-40)*0.6/125 EBIT=340万 ⑶DFL1=200/(200-100)=2；DFL2＝200/(200-40)=1.25 ⑷