论创业板上市公司信息披露问小题.docVIP

论创业板上市公司信息披露问题 摘要：创业板市场中的上市公司多为投资风险较大的企业，这使得信息披露成为投资者正确作出投资决策的主要依据。但目前，创业板上市公司信息披露仍存在诸多问题，对企业本身、对投资者都产生了不利的影响。从信息披露对企业的影响出发，分析企业信息披露存在的问题，提出完善信息披露的建议，试图通过减少企业与投资者之间的信息不对称，最终为企业以及投资者作出正确决策提供借鉴。 关键词：创业板；上市公司；信息披露 1 充分进行信息披露的必要性 （1）信息披露影响资金成本。创业板市主要针对中小型高科技企业，这些企业具有较大的市场风险。同时，由于创业板市场的上市门槛相对较低，因此上市公司很可能不具有好的风险抵抗能力，这两项因素使创业板市场的投资者须承担较大风险。在公司信息披露不到位时，易造成公司与投资者之间的信息不对称。一方面，这种逆向选择使银行信贷配给成为必然，银行不能观察到其存在的投资风险，必将提高贷款利率，留在资本市场中的企业将是那些愿意支付高利息的公司。另一方面，信息不对称将导致证券市场的次品车效益，资质优良的上市公司将面临价值折价问题。因此，增加信息披露、提高信息供给，可以减少上市公司与外部投资者之间信息不对称性，降低了投资者承担的风险。 （2）信息披露影响企业社会形象。对企业信息进行充分、正确、恰当的披露，尤其是对履行社会责任的披露，可以提高公司形象和声誉，为企业创造核心竞争力，实现企业的持续发展与和谐发展。企业充分进行信息披露，往往是其优良业绩或美好前景的展示，这会让其在社会公众中树立一个良好的企业形象，并获得利益相关者对企业的信心和偏好，从而提高企业的商誉，无形中增加无形资产。此外，从经济学的角度来讲，进行充分信息披露的企业较不积极披露信息的企业有一种先动者优势，它使那些积极披露信息的企业掌握竞争的主动权和引导权，进而可以做出有利于自己的决策。 2 创业板上市公司信息披露存在的问题 2.1 信息披露内容缺失、反映不准确 （1）无形资产反映不全面、估价不准确。高新技术企业的发展并不依赖于实物资产，而对无形资产的依赖程度较高。相对于其他企业而言，无形资产已经成为其取得核心竞争力、提升市场价值的关键所在。大量的实证研究表明，公司无形资产与其市场价值有很强的相关性。但由于现行财务报告体系的不完善，对无形资产的披露过于简单且未作详尽的分类，多数无形资产在财务会计核算与报告披露中得不到反映。而这些信息恰恰反映了企业未来潜力、发展前景，是投资者评价企业的重要标准，不能完整反映这些信息将直接影响投资者的选择。从会计学角度来看，知识经济的最大特点就是企业拥有的无形资产占全部资产的比重越来越大。在美国，高科技企业无形资产的比重在资产总额中位居首位。无形资产具有较大的不确定性，并且由于第三方的评估报告也不可靠，因此对无形资产的估值具有更大的难度，容易造成估价的不准确，进而影响公司的整体价值。 （2）业绩预测不准确。投资者、债权人及其他利益相关者不仅要获得对以往业绩评价的依据，更加需要获得对企业未来业绩的预期，进而做出投资决策和其他决策。现行财务报告缺少对企业预测信息的披露，使得建立在原有经济环境之上的财务报告不能真正反映目前的经济事实。决策活动的最显著特征是对未来投资活动的筹划或规划，是一种包含有预期的经济行为。预测的不准确性主要是因为以历史成本为主编制的现行财务报告，存在严重局限性。企业拥有资产的目的在于创造未来经济利益，而历史成本只能反映取得该项资产所花费的代价，却不能计量其带来的未来经济利益。另外，知识经济时代的来临使得企业资产的无形损耗大大加快，若完全以历史成本作为计价方法，必将使反映的会计信息失真。因此，历史成本的会计信息不能正确表现企业的真实价值，削弱会计信息的相关性，导致对未来业绩的预期不准确性。 （3）非财务信息披露不充分。企业非财务信息是指不一定与公司财务状况相关，但与公司生产经营活动密切相关的各种信息。非财务信息主要包括公司的背景信息、公司的经营业绩以及公司的前瞻性信息。目前，创业板上市公司的年报着重于披露企业的财务信息，如营业利润率、每股净收益、流动比率等财务指标，而涉及到非财务指标的信息较少，尤其缺少关于企业社会责任的信息。企业的生产经营活动必须兼顾企业经济效益的增长与社会责任的承担，它要求企业在取得经济效益的同时，要对自身原因造成的资源损耗、人员消耗、土地利用和环境污染等问题负责。尽管有少数创业板企业对非财务信息予以披露，但是却没有重视非财务信息的质量。非财务信息的质量可以理解为信息的真实性、披露的充分性以及披露的及时性等几个方面。利用各种手段粉饰会计信息的行为数不胜数，严重影响到报告信息的质量。 2.2 信息披露不规范 规范的信息披露可以使利益相关者更好的从财务报告中获得有用的信息，但目前部分创业板公司为