第五章 国金融市场.pptVIP

本章要点 第一节 国际金融市场概述 一．国际金融市场（International Financial Market）概念 是指从事各种国际金融业务活动的场所或以现代化通信设施相连结的网络体系，包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。 国际金融市场可以分为传统的国际金融市场和新型 的国际金融市场. 1、传统的国际金融市场又称在岸金融市场Onshore Market，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。 2、新型的国际金融市场是指非居民的境外货币存贷市场。“离岸”不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。 传统的国际金融市场的主要特征： 该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种限制较多，借贷成本较高。 交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 通常只经营所在国货币的信贷业务，本质上是一种资本输出的形式。 新型的国际金融市场的特征： 市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系。 交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可自由兑换货币。 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。 国际金融市场的构成：图示 二、国际金融市场的结构 国际金融市场的结构一般是按市场功能的不同 来划分的。在广义上包括国际货币市场、国际 资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及 金融衍生工具市场。 1、国际货币市场和国际资本市场 从狭义的角度讲，国际金融市场就是国际资金借贷和融通的市场。 国际货币市场International Money Market， 是资金融通业务和借贷期限在一年(含一年) 以下的短期资金市场。 主要功能：为政府、中央银行、工商企业及个人等参与货币市场交易的各方调节短期资金余缺，解决临时性资金周转困难。 特点：期限短、资金周转速度快、数额巨大、金融工具流动性强、有较强的货币性、价格波动小、投资风险较低。 国际资本市场International Capital Market，是指经营一年期以上的国际性中长期资金借贷和证券业务的国际金融市场。) 主要功能：一是提供一种使资本从剩余部门转移到不足部门的机制，使资本在国际间进行优化配置；二是为已发行的证券提供充分流动性的二级市场，以保证市场的活力。 主要功能：一是提供一种使资本从剩余部门转移到不足部门的机制，使资本在国际间进行优化配置；二是为已发行的证券提供充分流动性的二级市场，以保证市场的活力。 特征：期限较长，资产价格波动和投资风险较大。 2、国际外汇市场 国际外汇市场International Foreign Exchange Market，是进行国际性货币兑换和外汇买卖的场所或交易网络，是国际金融市场的核心。 3、国际黄金市场 国际黄金市场International Gold Market，是世界各国集中进行黄金交易的场所，是国际金融市场的特殊组成部分。 4、金融衍生工具市场(Derivatives Market) 金融衍生工具市场也称派生市场，是相对于商品市场、资本市场、证券市场等基础市场而言的。 金融衍生工具是一种交易者为转嫁风险的双边合约，其价值取决于基础市场工具或资产的价格及其变化。金融衍生工具市场既包括标准化的交易所，也包括场外交易(柜台交易)，即OTC交易。金融衍生工具市场主要有金融期货市场、期权市场、互换市场、远期合约等。 三、国际金融市场的发展过程和发展趋势 (一)国际金融市场的发展过程 国际金融市场是在资本主义经济从自由竞争向垄断 阶段发展过程中，随着国际贸易的发展、资本输出 和生产的国际化逐步形成和发展起来的。 1、传统国际金融市场的形成 2、欧洲货币市场的形成与发展 3、新型国际金融市场的兴起 (二)国际金融市场发展的新趋势： 1、金融全球化趋势。金融全球化主要表现为 金融机构设置的全球化、金融业务活动的全球化、资本流动的全球化和金融市场的全球化。 金融全球化有以下的新特征： ①私人资本成为国际资本流动的主角。 ② 国际金融市场一体化进程加快。 ③发展中国家在国际资本市场中的投资比例有增加。 ④ 大规模金融并购浪潮风起云涌。 ⑤ 跨国银行业务综合化、网络化。 2、金融自由化趋势。金融自由化是指20世纪80年代初西方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。 3、国际融资趋向证券化，债券和股票作用明显增强。以直接融资为主的证券化趋势主要表现在以下几个方面： 筹资手段证券化。 ② 全球证券市场的跨境融资趋势增强。 ③ 贷款债权证券化。指银行以证券交易方法转