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企业并购过程中的法律风险浅析 公司并购是公司合并、资产收购和股权收购三种行为的总称，我们通常知晓的与并购相同或相近的概念主要有：Consolidation，指合并行为或合并购的状态，也就是“新设合并”；Merger，指一个公司被另一个公司所吸收，后者保留其名称及独立性并获取前者的财产、责任和其他权利，相当于“吸收合并”；Acquisition，是指获得特定财产所有权的行为，其在美国证券交易法中的含义指获得股份或者上市公司控股权取得。 国际企业并购一般采用现金并购、换股并购、综合证券并购和杠杆收购等方法，国内企业并购主要支付方式为现金并购、购票收购、承债式收购和无偿划拨等方式，采用不同的收购方式在法律审批程序和税务处理上有很大差别，所以并购企业应当结合实际情况设计不同的并购方案。由于企业并购是一项复杂的系统工程，在确定并购目标实施并购方案时一定注意目标企业存在的“风险”，这些风险简要陈述主要包括：第一，法律风险，一般包括被并购方故意或非故意的对可能妨碍并购活动或者可能损害被并购方利益的有关法律事项进行隐瞒或者虚假陈述，比如公司章程中已经规定了反并购条款，通过管理层更换条件和程序、董事会成员变更的条件和特殊程序、投票表决权限制等条款限制新股东的权利；产权瑕疵也是企业并购中经常遇到的法律问题，如国有企业的划拨用地在作价转入股份公司时需要补缴地价款、已经设置了抵押或担保或“三来一补”中未完税设备以及特许经营权转让的障碍等，我们在处理江西某企业的并购案例中，企业最初为了避免手续烦琐和避税考虑，股东个人出资建设办公楼并以其所在企业的名义领取了房产证，在企业增资的过程中直接将该房产以自己的名义进行评估作为自己认购增资的出资款项，会计师事务所出具了评估报告并且办理了工商变更手续，其在新的并购中被认为产权不清，为并购增添了很大障碍，且为日后该企业的IPO埋下了隐患；并购主体的审核和并购的审批也是一项重要的法律问题，一般的并购行为的当事人为并购方和并购方，但涉及到国有企业的并购中可能出现谈判已经基本完成但被并购方没有签约资格或并购方案未被主管部分批准；被并购方权利和义务的延续是并购完成后特别是采取债权债务的并购方式，并购完成后通过工商变更登记被并购方的法律地位随之消灭，但被被购方的权利和义务的延续就成了一个法律问题；第二，财务风险，主要是被并购方在并购过程中对提供给并购方的财务报表及财务状况进行虚假陈述，以增加其谈判的筹码，在并购的谈判中被并购企业的资产负债情况是并购双方最关心的问题，财务风险一般集中在虚列资产或隐瞒负债方面，隐瞒负债的主要作法是银行贷款和各种应付款应列而未列，虚增资产是指被并购企业对固定资产高估或少提折旧，特别是对于已经停产的企业，按照税法等规定有些生产设备可以不提折旧，但固定资产的实际价值却在下降，被并购企业通过少提或不提坏账准备从而增加了应收账款净值或者通过高估存货价值，对无形和递延资产摊销期延长和长期投资权益虚增等；第三，政策风险，一般指并购优惠政策或被并购方所在地区政府承诺的不确定性；第四，改组风险，被并购方的法人治理结构、管理人员的改组，关于国有企业中政府行为的干预以及不同企业间的文化差异，会在不同成都上影响并购的成功与否，另外需要提示的是，如果被并购企业所在地区，还有与并购后的新企业存在同业竞争的企业，则如何与当地企业和政府处理好竞争关系也需事先制定相应策略；第五，职工安置的风险，并购方往往会在接管目标企业后面临职工安置的问题，费用支出一般都会超出预算，我们在从事过的某境内企业收购某英国企业的过程中遇到比境内更为复杂的职工安置问题，依据《并购协议》英国的TUPE 将适用于此次收购，收购中买卖标的物的总和应足以构成一项保持了原始特征的“稳定经济体转移”，即至少被并购方的一部分经济活动在协议生效后转移到了中方企业，就并购方接管的英国的被并购方的员工而言，被并购企业的《员工雇佣合同》将对并购方产生持续的约束力，如并购方以收购为由修改该雇佣合同可视为是违约行为，同时将要承担被并购方在劳工方面可能存在纠纷的所有风险(法律和合同另有规定的除外)，包括被已经解雇的员工起诉的可能、支付养老金贡献（PENSION CONTRIBUTIONS）部分的可能。英国TUPE的立法目的是为了在企业并购过程中确保原企业员工的利益，保证员工不会因为其所服务的企业被撤消，而丧失由雇佣合同所产生的一切权益，此并购方将代替被并购方履行几乎所有的原始雇佣合同中的义务，包括薪金、补偿金、退休金等由雇佣关系所产生的一切债务。 在一些并购案例中，也存在通过购买破产企业的方式达到并购的目的，以某英国的破产企业被并购为例，依照英国相关法律的规定，接管人由法院、债权人或者公司董事会指定，接管人的权利主要有：管理公司的财产；处置公司财产；代理公司申请贷款；代理公司任