国际金融第国际收支.ppt

导 论 早期的国际金融学说 重商主义：早期国际金融学主要讨论货币兑换、融资、利息的问题。 大卫·休谟（1711~1776）是英国哲学家和经济学家。休谟是把货币数量论应用到国际收支分析的先驱者。他提出的“价格——现金流动机制”至今仍对国际收支分析有指导意义。 1797年，英格兰银行停止银行券兑换黄金，紧接着，在英国围绕着通货、汇率和物价展开了一场范围很广、时间持续几十年的论战，这就是经济学说史上有名的“金块论战”。 它构成了早期国际金融学说史的重要组成部分。 早期向现代国际金融学说的过渡 19世纪后半期到20世纪30年代是从早期国际金融学说向现代国际金融学说的过渡时期，在此期间，国际金融学说一方面继承了休谟、李嘉图等人的理论并进行了发展，另一方面为现代国际金融学说的形成奠定了基础。 在这一时期，涌现出了很多著名的经济学家，提出了对有关汇率、国际收支、资本流动等问题的观点。如马歇尔的国际收支理论、卡塞尔的汇率理论以及凯恩斯的国际金融理论，等等。 现代国际金融学说 自第二次世界大战以来国际金融学说取得了丰硕的成果，构建了现代国际金融学说。 现代国际金融学说的内容相当广泛，包括现代利率平价理论、外汇政策理论、国际收支的弹性论、吸收论、货币论、通货膨胀国际传递机制、国际货币秩序、国际储备资产、内外均衡的协调等等。 出现许多著名经济学家，如琼-罗宾逊、弗兰克尔、勒纳、米德、特里芬、蒙代尔等等。 从上面对国际金融学说历史的简单阐述中可以看出，即便有如此长时间的历史，在国际范围内也并没有形成一个标准化的国际金融学说理论框架，不同的经济学家往往会有不同的侧重点来理解国际金融学。在中国，对于国际金融学的研究对象这一问题也是众说纷纭。 在国内，长期以来的代表性观点是：国际金融学的研究对象是国际经济学的货币面，也就是国际间的货币金融关系。 主要内容 国际收支概述 国际收支平衡表 国际收支的平衡与失衡 国际收支的失调 国际收支理论 我国的国际收支 更确切的术语—国际交易帐户 事实上，使用“国际收支”这一名词来描述一国的国际经济交易并不贴切。 1945年国际联盟曾建议改称为“国际交易帐户”（International Transaction Account）,但由于人们使用这一名词已久，这一建议并没有得到采纳。 1、经常项目（current account） （2）服务（Service） 是经常项目中的第二大项目。 包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、咨询、广告与宣传、个人文化和娱乐服务、其它商业服务、政府服务等内容。 服务输出记入贷方，服务输入记入借方。 1、经常项目（current account） （4）经常转移（current transfers） 它包括所有非资产转移项目的转移，是商品、劳务或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回报，因而也被称为无偿转移（Unrequited Transfers）或单方面转移（Unilateral Transfers）。包括： 政府的无偿转移：如战争赔款，政府间的经援、军援和捐赠等。 私人的无偿转移：如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等 。 2、资本和金融项目（Capital and financial account） 金融项目 直接投资 一个经济体的居民单位（直接投资者）对另一个经济体的居民单位（直接投资企业）的永久利益。形式：直接设立工厂企业；收购国外已有工厂企业（购股10%—25%以上）；收益的再投资。 证券投资 其他投资(如贷款、存款、租赁、预付款等） 储备资产 一国储备资产的增减变动对一国的货币政策和汇率政策影响很大，因此各个国家通常将储备资产单列出来，叫做储备帐户或平衡帐户。 四、国际收支平衡表的分析 国际收支平衡表全面反映了一国在一定时期内所有对外经济往来的情况。所以，对其分析，可以研究一个国家的国际经济状况及预测国际经济发展趋势，制定本国对外经济和金融政策，发展本国经济。 具体方法： 纵向比较 横向比较 表内项目分析：逐项分析、差额分析、综合分析 如果综合账户差额为逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变 为维持汇率稳定，货币管理当局就必须以官方储备，填补外汇市场上的外汇需求缺口。 因此，由于综合差额必然导致官方储备的反方向变动，所以可以用它来衡量国际收支对一国储备造成的压力。 综合帐户的差额（也是国际收支的差额）与储备差额绝对值完全相等，但符号相反。 自主性交易是指个人和企业为某种自主性目的(如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易，又称“事前交易” 补偿性交易是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备等，又称“