第五章营运资本管理[29p].doc

营运资本管理 概 述 一、营运资本的概念 （P145） 营运资本：指企业长期资本金投放于流动资产上的数额，是用于企业经营活动方面的长期资本金。 营运资本=流动资产-流动负债 提示： 资 产 = 负债 + 所有者权益 流动资产 流动负债 所有者权益 货币资金 短期借款 实收资本 存货 应付及预收款项 资本公积 应收及预付款项 应交税费 盈余公积 短期有价证券 一年内到期的长期负债 未分配利润 非流动资产（长期资产） 长期负债 长期投资 长期借款 固定资产 长期应付款 在建工程及工程物资 专项应付款 无形资产及开发支出 应付债券 商誉 预计负债 长期待摊费用 递延所得税负债 递延所得税资产 其他非流动负债 其他非流动资产 流动资产 流动负债 形成：不同的搭配关系 反映：对营运资本的不同管理思想、管理政策 营运资本管理的内容 二、营运资本的特点（P145） 1、流动资产的特点 （1）周转期较短，变现能力强； 周转期：是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过程。 筹资来源：短期借款、商业信用 变现能力强 易于变现 变现过程中，其资产价值一般不会遭到较大损失。 （2）获利能力弱，投资风险小； 1） 获利能力弱（相对于固定资产） 提示：①货币资金：现金 不存在货币资金时间价值 生产性存货：原材料、在产品、在途材料、材料成本差异、周转材料 ②存 货 成品性存货：库存商品 非商品性存货：应收款项、预付款项 不能给企业带来收益 须付出资金占用的机会成本 属于非收益性流动资产 ③机会成本：指为了取得某种东西而所要放弃另一些东西的最大值。 存货的机会成本：指企业由于赊销产品形成应收款项，失去了将这笔资金移作他用，以获取收益的机会所造成的损失。 例：某企业应收账款的年平均占用额为 100万元， 若购入企业债券，年利率为10%， 则：该企业应收账款的机会成本为 10万元。 故：非收益性流动资产占用额的大小 影响企业的盈利能力 形成坏账风险 2）投资风险小 回收期短 变现能力强于固定资产 （3）数量波动大：流动资产的数量并非一个常数，随着供、产、销的变化，其投资的数量变化不定。在季节性生产企业表现得尤为突出。 （4）资金占用形态经常变动 供应过程 生产过程 销售过程 货币资金 → 储备资金 → 生产资金 → 成品资金→货币资金 （现金） （材料） （在产品） （产成品） （应收账款）（现金） 资金的投入 资金的使用：循环和周转 资金的退出 营运资金的实物形态：一般在现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金之 间顺序转化 营业利润通过流动资产不断循环周转得以实现 流动资产管理的重点 重视主要环节的管理