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新三板—未来中小企业实现跨越式发展的战略机会 广发证券上海分公司新三板业务专员 丁 骥 分享内容简述 新三板的概念及其在资本市场定位 企业挂牌新三板所带来的战略优势 哪些企业适合在新三板挂牌？ 企业进入新三板成本分析 未来新三板的发展趋势 广发证券新三板业务优势 什么是新三板？ 2006年1月23日，中关村科技园区开展股份报价转让试点工作，该项试点工作专门为中关村科技园区内规模较小、成长较快非上市股份公司提供股权转让和融资平台，同时为主板、中小企业板和创业板培养上市资源 截至9月1日止，新三板挂牌的92家公司2011年股权交易的平均市盈率在25倍左右。通过在新三板挂牌，形成公司股票的市场价格，有利于提升公司股份的估值水平，凸显公司价值。 未来5年内，将有5000-10000家企业在新三板挂牌，自此中国资本市场的金字塔结构就此全部完成 新三板市场的战略地位 企业挂牌新三板带来的战略优势 上市功能基本实现 1、提高企业融资能力（股权融资、债务融资） 定向增资平均市盈率22倍、股权质押贷款 2、反应股份价值，提高股份流动性（退出渠道问题） 3、提升公司整体估值水平（交易平均市盈20倍左右） 4、规范运作，促进后续资本运作（成功运作范例见后） 5、增加企业品牌价值（有利于拓展业务、公司发展） 久其软件于2009年7月23日通过发行审核，并于2009年8月11日在深圳证券交易所中小企业板发行上市。 北陆药业于2009年9月28日通过发行审核，并于2009年10月30日在深圳证券交易所创业板发行上市。 世纪瑞尔也于2010年11月8日通过发行审核，并于2010年12月22日在深圳证券交易所创业板发行上市。 佳讯飞鸿于2011年3月22日通过发行审核，并于2011年5月5日在深圳证券交易所创业板发行上市。 此外，星昊医药、合纵科技、双杰电气等公司已暂停新三板报价，正在等候发审委审核。 成功案例 哪些企业适合在新三板挂牌？ 代办股份试点办法要求： 存续满两年。有限责责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算 主营业务突出，具有持续经营能力 公司治理结构健全，运作规范 股份发行和转让行为合法合规 取得当地人民政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函 协会要求的其他条件 公司本身意愿 有进入资本市场的意愿但暂不符合主板、中小企业板或创业板条件的，或虽符合条件但不愿意漫长等待的公司 已有一定的业务规模，但资金紧张制约业务规模扩大的公司 具有创新业务模式，需要提升品牌、提高公司估值水平的公司 希望借助资本市场力量扩大规模、做大做强、规范经营实现跨越式发展的公司 企业挂牌及改制的程序 企业进入新三板成本分析 企业挂牌时间成本低 1、门槛相对较低为了让园区初创时期的科技型中小企业能更早获得资本市场服务，公司挂牌的条件为存续期满两年的园区企业 2、时间相对较快从券商进场时间（含股份改制），至股票挂牌转让约需要3-6个月，而股票进入主板或创业板，从辅导到股票上市则一般需要1年半以上的时间 新三板的主要时间构成：券商尽职调查、材料编写：大约2-3个月协会备案：50个工作日（最多） 例：绿创环保，2月份进场，6月7日挂牌 原子高科，3月份进场，7月29日挂牌 企业挂牌实际支付费用低 1、公司支付给各个中介的费用相对较低（股改费用、挂牌费用、律师、会计师事务所） 2、园区企业在新三板挂牌，管委会及当地政府将提供财政补贴，极大地降低了企业的改制成本和挂牌成本，园区企业几乎可以实现“零成本”改制和挂牌 3、公司支付的隐性成本极低，大部分企业不需支付太高的规范成本即能满足挂牌条件 4、实际操作中或许会涉及到迁址、补税等问题，需要企业进行自我衡量 未来新三板的发展趋势 减少交易单位（1000股），允许自然人参与交易 转板政策（打破排队，优先上发审委） 券商做市商制度（增强企业股权流动性） 配套工作加速推进（国家级高新园区加速扩容） 为中小型科技企业发展量身定制 对于战略性新兴产业的理解 新三板将成为中小型科技公司的 1、定向融资平台 2、进行规范发展平台 3、进入资本市场孵化器 广发证券新三板优势 广发证券经纪业务网点数量位居同业前三名（有利于做市、定向增资） 对新三板业务高度重视，设立私募融资部，专门负责新三板业务，累积推荐挂牌公司7家，市场占有率全国前列 投行实力强大，连续多年被评为“中小板最佳保荐机构”，挂牌+上市，服务更周到 谢谢聆听 联系方式* * Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Pro