第二讲___信用、利息与利率课件.pptVIP

（三）长期信用工具 1、债券要素:面值、期限、利率及支付方式 主要种类:政府债券、企业债券、金融债券 是各类经济主体为筹集资金，按照法定程序向投资者出具的一种债权债务关系的凭证。 ?按发行主体分——政府、企业、金融债券 ?按发行区域分——国内、国际债券 ?按支付利息分——附息、贴现债券 ?按资金募集方式分——公募、私募债券 ?按有无抵押担保分——担保、无担保债券 ?按是否记名分——记名、无记名债券 ?按能否买卖分——可流通、不可流通债券 ?按能否转换分——可转换、不可转换债券 2、股票 股票是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息的凭证。 ?按享有权利不同分——普通、优先股票 ?按是否记名分——记名、不记名股票 ?按是否载明金额分——有面值、无面值股票 ?按投资主体不同分——国有、法人、社会公众股票 ?按上市地点等分——A、B、H、N等股票 3、证券价格指数 ①道－琼斯股价指数 ②标准－普尔股票价格指数 ③《金融时报》股票价格指数 ④日经股票价格指数 ⑤恒生股票价格指数 ⑥上证综合指数 ⑦深圳成分股指数 四、利息来源及其本质 （一）西方关于利息来源和本质的理论研究 西方经济学家的观点—— 威廉?配第 约翰?洛克 约瑟夫?马西 纳骚?西尼尔 阿弗里德?马歇尔 欧文?费雪 凯恩斯 ?利息是对放弃货币使用权的机会成本的补偿。 （二）马克思关于利息本质的理论内容 主要观点—— 利息来源于劳动者创造的价值 利润分割为两部分利息形式与内容的关系：利息为借贷资本商品的价格 ?结论：利息是使用借贷资金的报酬。本质上是部分平均利润。利息来源于利润，是利润的一部分。 资本使用权的报酬 资本所有权的报酬 （三）利率的含义及计量方法 1、利率的概念 利息率是指在借贷期限内所形成的利息额与所贷资本金额的比率，通常简称利率。可以表示为： ?利率的表示方法有：年利率（本金的百分之几）月利率（本金的千分之几）日利率（本金的万分之几） 三者的换算——年利率=12?月利率=365?日利率 日利率=（1/30）?月利率=（1/365）?年利率 2、利息的计量方法 单利：是指以本金为基数计算利息，所生利息不再加入本金计算下期利息。公式中： I ——利息额p —— 本金i ——利率 n ——时间S ——本利和 复利：是指按一定期限将上一期所生利息 加入本金后再计算下期利息，逐期滚算直至借贷期满。n — 期数(其他符号同前) ★复利反映着利息的本质 补充：利息与时间 ?资金的时间价值：现值和未来值通过复利计算，我们知道了一笔贷款或存款(期初值：现值PV)的利率和时间，就可以知道若干年后其价值是多少，这个若干年后的价值就是未来值，即我们计算的本利之和(终值：未来值FV)。 现值：是指未来的一笔钱折合到现在值多少。现值的计算与未来值的计算过程正好相反，是用贴现率把将来值贴现到当前。 未来值：是初始投资按复利率向前计算若干期限。单利下现值与未来值的关系为：PV=FV/（1+ i×n）FV=PV（1+ i×n）复利下现值与未来值的关系为：中的PV=FV/（1+i）nFV=PV（1+i）n ★注意：连续复利的运用 3、利率体系 利率种类 （1）存款利率与贷款利率 （2）固定利率与浮动利率 （3）名义利率与实际利率 （4）法定利率、市场利率、公定利率 （5）基准利率、一般利率、差别利率 ?利率体系 是指一个经济运动机体中存在的各种利率由各种内在因素联结成的有机体，主要包括利率结构和各种利率间的传导机制。 就一般而论，利率体系主要由中央银行利率、商业银行利率和市场利率组成。 ?主要构成 中央银行再贴现率与商业银行存贷利率 拆借利率与国债利率 一级市场利率与二级市场利率 （三）决定和影响利率变动的因素 1、社会平均利润率 2、资金供求状况 3、货币政策 4、物价水平（预期通胀） 5、国际利率水平 6、汇率 （四）利率的功能 1、利率与储蓄和投资 2、利率与借贷资金供求状况 3、利率与经济核算 4、利率与通货膨胀 5、利率与经济调节 （五）利率管理体制与市场化改革 1、利率管理体制的概念与类型 ?利率管理体制含义 是一国经济管理体制的组成部分，它规定了金融管理当局或中央银行的利率管理的权限、范围和程度。 ?利率管理体制的类型 自由化利率体制 管制利率体制 市场化利率体制 2、利率市场化改革 利率市场化含义 是指通过市场和价值规律机制，在某一时点上由供求关系决定的利率运行机制，它市价值规律作用的结果。 利率市场化强调在利率决定中市场因素的主导作用 ?主要包括以下内容： (1)金融交易主体享有利率决定权 (2)利率的数量结构、期限结构和风险结构由市场自发选择 (3)同业拆借利率或短期国债利率将