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投资条款清单：创业者和投资者之间的博弈 “话说从前的从前，那时天还是蓝的，水还是绿的，VC没谈过五轮是不给投资条款清单的，给了投资条款清单是准备要投资的。”——— 这虽是VC间流传的玩笑，但是也可以看出现在的投资条款清单不像以前一样拥有很高的“含金量”，一方面它敲定了一些融资之后的关键条款，另一方面它又不具备法律效力，融资可能就是说说而已。 而面对如此“磨人的小妖精”，还是有很大一部分创业者面对投资条款清单这一陌生名词不甚了解。作为一个需要融资的初创企业家，对投资条款清单增加了解绝对大有裨益。以下是投融君整理投资条款清单的相关知识。 投资条款清单的定义： 投资条款清单是指投资公司与创业企业就未来的投资交易所达成的原则性约定。投资条款清单的英文全称是：term sheet of equity investment ，简称term sheet。 投资条款清单的内容： 除约定投资者对被投资企业的估值和计划投资金额外，还包括被投资企业应负的主要义务和投资者要求得到的主要权利，以及投资交易达成的前提条件等内容。 最主要的三个方面的内容是：?投资额、作价和投资工具；?公司治理结构；?清算和退出方法。?? ??一份典型的投资条款清单的内容包括：?? 1.?投资金额、（充分稀释后的）股份作价、股权形式；? 2.?达到一定目标后（如IPO）投资公司的增持购股权；?? 3.?投资的前提条件；?? 4.?预计尽职调查和财务审计所需的时间；?? 5.?优先股的分红比例；?? 6.?要与业绩挂钩的奖励或惩罚条款；?? 7.?清算优先办法；?? 8.?优先股转换为普通股的办法和转换比率；?? 9.?反稀释条款和棘轮条款；?? 10.?优先认股、受让（或出让）权；?? 11.?回购保证及作价；?? 12.?被投资公司对投资公司的赔偿保证；?? 13.?董事会席位和投票权；?? 14.?保护性条款或一票否决权，范围包括：a.?改变优先股的权益；b.?优先股股数的增减；?c.?新一轮融资增发股票；d.?公司回购普通股；e.?公司章程修改；f.?公司债务的增加；g.?分红计划；h.?公司并购重组、出让控股权、和出售公司全部或大部分资产；i.?董事会席位变化；?j.?增发普通股； 15.?期权计划； 16.?知情权，主要是经营报告和预算报告； 17.?公司股票上市后以上条款的适用性；? 18.?律师和审计费用的分担办法；? 19.?必威体育官网网址责任；? 20.?适用法律。?? 由于每个投资者的要求不同，每个被投资对象的具体情况不同，条款清单也会千差万别。 如何理解投资条款清单？ ??很多创业企业家都对理解投资公司发来的条款清单感到极为困惑，因为条款清单充满了陌生的名词。尽管有些条款事实上是为了企业的正常发展，但看起来却像是列强与满清政府签订的不平等条约，或是长工与老地主签订的卖身契。面对这些成天在做投资交易的投资商，寻求资金的企业往往处于一种不利的谈判位臵，企业家十分需要对投资条款作尽可能多的了解，而投资公司一般也会给融资企业几天的时间认真考虑条款的内容及其潜在影响。?? ??为此，企业家在签署条款清单之前最好请融资顾问或律师先把条款清单看一遍，不用迫于压力或为了表示合作态度而急急忙忙地签署条款清单。 投资条款清单的重要性： 1.表明VC的态度。 锁定一个项目。 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　让投融资不再难！ installation, and Unit main plant equipment and piping insulation, chemical water system tank tank production and pouring paint, structure in coal handling system of equipment and piping. Is in the process of implementation of the implementing regulations for quality and technology quality, inspection and acceptance criteria developed in the installation, and Unit main plant equipment and piping insulation, chemical water system tank tank production and pouring paint, structure in coal handling system of equipment and piping. Is in the process of implementation of t