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PE投资产业链条介绍 PE投资概念 Private Equity，简称PE， HYPERLINK /view/427329.htm \t _blank 私募股权投资 ——投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式 IPO前不同阶段的投资行为描述 广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资。 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。 （国内PE投资主要指狭义PE） 二、 特点： 1、期限长 （3-5年或更长） 2、金额大 风险大 回报高 —专业咨询需求 3、流动性差 （非上市） —专业咨询需求 区别于房地产：PE投资标的是股权而??是实物资产、 区别于股票：PE投资未上市公司股权/非公开股权 区别于VC：PE投资阶段是一定规模企业的成熟阶段（VC投资对象为企业成长期） 运作：以股权投资为运作方式，主要投资于非上市企业股权，以对非上市企业注入资金和管理经验，从而推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、股权置换等方式退出的一种投资. 《明星企业加工厂》 三、 国内PE投资机构的几种类型 1、专门的独立投资基金，如 The Carlyle Group,3i Group etc； 2、大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如Morgan Stanley Asia, JP Morgan Partners ，Goldman Sachs Asia, CITIC Capital etc； 3、中外合资产业投资基金的法规出台后，新成立的私募股权投资基金，如弘毅投资，申滨投资等； 4、大型企业的投资基金，服务于其集团的发展战略和投资组合，如GE Capital 等； 5、其他如Temasek，GIC。 PE投资运作模式及产业链条：  HYPERLINK /view/427329.htm \t _blank 私募股权投资基金管理模式：有限合伙人，公司制直投， PE信托。 PE运作主链条： 有限合伙制的基本运行架构： 有限合伙制的运营机制 有钱的出钱，有力的出力 投资者的资金和管理人的专业能力结合在一起 圆融优选：9个LP+2个GP 有限责任与无限责任 投资者和管理人的法律关系和法律责任明确 LP承担有限责任享受投资收益；GP承担无限责任负责基金管理 投资顾问 提供顾问服务，获得顾问报酬。20%的收益分配 投资者的责任非常明确，成本费用透明可控。2%的管理费用 投资决策机制 决策以GP为主。圆融投资决策委员会+外部会计师和律师 资金托管制度 资金监管银行。圆融优选：LP+GP+BANK 定期报告制度 内部透明。定期报告与不定期报告 内部管理制度 注重程序，强调执行 有限合伙制的利益分配机制 利益分配 管理费和业绩奖励。（可根据项目灵活设计） 跟投 投资项目按比例跟投。 违规处罚 违反规程的程序承担失败的全部责任 有限合伙人和管理团队捆绑关系，利益一致 GP对LP的承诺：80%的投资额和5年的期限 PE投资过程出现的角色，涉及的产业链条： 投资者/机构（创投机构、基金、银行、证券商、保险、大型企业投资部门等） 被投资企业（新创业、成长阶段、成熟阶段、上市企业） 中介/服务机构/专家（咨询服务、行业专家，会计师事务所、律师事务所，保荐人） 有权部门（政府、证监会、发改委、交易所、公证处、财经公关等） 五、 PE投资程序与具体切入点 　　1. 项目调查。信息获得与事先评估。接触多家公司。自己选定目标公司或由具有声望的中介机构或金融咨询机构推荐。投资者对企业的一般要求： ▲ 优质的管理； ▲ 至少有2至3 年的经营记录、有巨大的 HYPERLINK /wiki/%E6%BD%9C%E5%9C%A8%E5%B8%82%E5%9C%BA \o 潜在市场 潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展 HYPERLINK /wiki/%E6%88%98%E7%95%A5%E8%AE%A1%E5%88%92 \o 战略计划 战略计划； ▲ 行业和企业规模（如 HYPERLINK /wiki/%E9%94%80%E5%94%AE%E9%A2%9D \o 销售额 销售额）的要求； ▲ 至少高于投资于其同行业上市公司的回报率（常见25－30％）； ▲ 3-7年后上市的可能性（主要的退出机制）。 　　2. 项目初审。包括书面初审和现场初审。